游久游戏股票，一代游戏+电竞网红的陨落，给A股散户上了最残酷的一课

大家好，我是你们的老朋友，一个在财经圈里摸爬滚打多年的笔杆子，今天咱们不聊那些高高在上的宏观经济，也不去分析那些晦涩难懂的国际局势，咱们就把目光聚焦在一只让无数老股民唏嘘不已的股票上——游久游戏股票。

说实话，当我再次在键盘上敲下“游久游戏”这四个字的时候，心里多少是有些五味杂陈的，这只股票，曾经是A股市场上最耀眼的“游戏+电竞”双龙头，是无数年轻人心中的“网红股”，但如今，它却已经黯然退市，成为了资本市场历史长河中的一朵浪花，我想用一种比较轻松、接地气的方式，和大家好好聊聊游久游戏股票的前世今生,以及它背后那些值得我们深思的投资逻辑。

辉煌的过往：那是属于“游久网”的青春记忆

咱们先把时间拨回到几年前，甚至更早的时候，提到游久游戏，很多资深玩家或者老网民的第一反应可能不是股票代码600365，而是“游久网”。

在那个移动互联网刚刚爆发、电竞产业开始萌芽的年代，游久网可是和17173齐名的游戏媒体大拿，我那时候还年轻，周末没事干就爱泡在网吧，打开浏览器，除了登录QQ，就是刷游久网看攻略，看LOL（英雄联盟）的比赛战报，那时候的游久，内容做得是真不错，硬核、专业,聚集了一大波死忠粉。

正是因为有了这样的互联网基因，当游久游戏通过借壳“爱使股份”登陆A股市场的时候，市场的热情瞬间被点燃了，大家想象一下，一家拥有顶级流量的游戏媒体，摇身一变成为上市公司，而且还要搞当时最时髦的“电竞”概念，这在当时简直就是“风口上的猪”。

那时候的游久游戏股票，那是相当风光，股价蹭蹭往上涨，市值一度冲到了百亿级别，我还记得很清楚，2015年那波大牛市里，只要沾上“游戏”两个字，股价都能飞上天，那时候大家聊股票，不说市盈率，不说净利润，就问：“你家有游戏业务吗？有电竞布局吗？”如果有，那就是好股票，新经济”。

那时候的游久游戏，就像是班里那个最帅、最受欢迎的男生，走到哪里都自带光环，投资者们看着K线图，仿佛看到的不是一家公司的业绩,而是中国电竞产业无限光明的未来。

转折的尴尬：当“卖房求生”成为常态

资本市场的残酷就在于，它从来不相信眼泪，也不相信情怀,它只相信真金白银的业绩。

随着时间的推移，大家慢慢发现，游久游戏股票好像有点“不对劲”，虽然名字叫游戏，虽然还在搞电竞，但是公司的业绩怎么越来越难看了呢？这就好比那个曾经帅气的男生，毕业后不思进取，天天在家啃老,光环自然也就慢慢褪去了。

这里我要举一个非常具体的生活实例，这也是当时财经圈的一个大笑话,但也透着一股心酸。

那是2019年的时候，游久游戏发布公告说，为了盘活资产，增加公司的流动资金，公司打算把名下的房产卖了，大家猜猜卖了多少？他们把位于上海、北京等地的8套房产挂上了交易平台,准备出售。

说实话，看到这个新闻的时候，我真的是哭笑不得，咱们普通老百姓买房是为了安家落户，上市公司卖房是为了“保命”和“增加流动资金”，一家堂堂的“游戏科技”公司，一家被寄予厚望的“电竞概念股”，最后竟然要靠卖房子来维持生计，甚至试图通过卖房来避免因为亏损而披星戴帽（ST）。

这就好比一个号称是米其林三星的大厨，结果客人来了，他端不上菜，最后只能把店里的桌椅板凳劈了当柴烧，告诉客人：“你看，我这也是为了店里的温暖。”这哪里还有一点科技公司的样子？这哪里还有一点“游戏+电竞”双龙头的霸气？

在这个阶段，游久游戏股票的持有者们，心情是极其复杂的，我身边有位朋友老张，他就是那时候买的游久，他当时的逻辑很简单：“游戏行业这么赚钱，腾讯网易都赚翻了，游久好歹也是个老牌子，跌这么深了，肯定有反弹。”他就开始了漫长的抄底之路，越跌越买，越买越套，他总是跟我说：“它手里还有地皮呢，还有楼呢，大不了把楼卖了业绩就好了。”

结果呢？卖房带来的收益只是昙花一现，主营业务——也就是做游戏和搞媒体，始终没有起色，没有核心竞争力的支撑，游久游戏就像一个失血的病人，卖房只能输一次血，血止不住,人终究还是要垮的。

退市的终局：1元钱的“面值保卫战”失败

如果说卖房是游久游戏股票衰落的转折点，那么后来的“面值退市”就是它彻底的终局。

游久游戏股票，一代游戏+电竞网红的陨落，给A股散户上了最残酷的一课

这两年，A股的生态发生了巨大的变化，监管越来越严，那些只会讲故事、没有真实业绩的“壳公司”越来越不受待见，特别是“面值退市”这个制度，就像一把达摩克利斯之剑，悬在所有垃圾股的头顶，什么意思呢？就是如果你的股票价格连续20个交易日低于1元人民币，那么不好意思,你就要被强制退市了。

游久游戏股票，最后就倒在了这“1元钱”的门槛上。

大家能想象吗？一家曾经市值百亿的公司，最后股价跌到了几毛钱，在最后的那段日子里，游久游戏走出了一条令人绝望的直线，没有成交量，没有买盘，只有稀稀拉拉的卖单，股价像断了线的风筝，一路向下,根本停不下来。

这就好比你在二手市场卖东西，一开始你喊价100块没人要，你降到50块，还是没人要，最后你喊“给钱就卖”，结果大家连看都不看一眼，因为在大家眼里,这东西已经一文不值了。

在这个阶段，很多散户还在做着“重组梦”、“借壳梦”，这是一种非常典型的散户心理，叫做“博傻”，总想着万一哪个大老板看上了这个“壳”，万一有什么惊天动地的利好消息，我就能咸鱼翻身,一把赚个十倍八倍。

但现实是残酷的，随着注册制的全面推行，“壳资源”的价值已经大打折扣，好的公司自己能上市,谁还愿意花大价钱去收拾游久游戏这么个烂摊子？

游久游戏股票因为股价连续低于1元，被上交所终止上市，从主板黯然离场，转入老三板，对于还持有这只股票的投资者来说，这基本上意味着资产缩水了90%甚至更多，想回本,难如登天。

深刻的反思：我们到底在投资什么？

写到这里，我必须发表一下我的个人观点，游久游戏股票的陨落，不仅仅是一家公司的失败，更是给所有A股散户上的一堂最生动、最残酷的投资者教育课。

第一，不要为“情怀”买单，要为“护城河”买单。 很多散户买游久，是因为他们玩过游久的游戏，上过游久的网，觉得这公司“有感情”，各位亲，股市不是慈善机构，你买股票是为了赚钱，不是为了给青春买单，腾讯的游戏你也玩，为什么腾讯的股票能长牛，而游久却退市？因为腾讯有无可撼动的社交壁垒，有源源不断的现金流，有强大的研发能力，这就是“护城河”，而游久呢？除了那点老本行，它拿什么去和巨头竞争？拿什么去和新兴的厂商竞争？没有护城河的公司,在资本市场上就是待宰的羔羊。

第二，警惕“卖房续命”的公司。 这是我个人的一个铁律，只要我看到一家上市公司，尤其是科技类公司，开始频繁变卖资产、卖房、卖子公司来粉饰报表，我就会立刻拉黑，看都不看一眼，一家正经的科技公司，它的核心价值应该是技术、专利、人才和市场份额，如果它沦落到要靠卖地皮过日子，说明它的主营业务已经彻底废了，这种公司，哪怕股价再低，也是“价值陷阱”，你看着便宜，一脚踩进去,就是个无底洞。

第三，不要迷信“壳资源”和“乌鸡变凤凰”。 以前A股喜欢炒烂股，炒ST股，赌重组，但是现在时代变了，真的变了，注册制下，上市变得容易了，退市也变得常态化了，像游久游戏这种既没有业绩，又没有成长性，还背着一大堆问题的公司，被市场抛弃是迟早的事，如果你还抱着“赌它重组”的心态去买这种几毛钱的股票，那和去澳门赌场有什么区别？甚至比赌场还惨，因为赌场还有规则，而退市股票,你可能连最后一点渣都剩不下。