st后多久退市？别再赌运气了，看完这篇你就懂了

大家好,我是你们的老朋友，一个在股市里摸爬滚打多年，见过大风大浪也见过无数韭菜离场的财经写作者。

今天我们要聊的话题,虽然有点沉重，但却是每一个身在A股市场的投资者都必须面对的“生死线”——ST后多久退市？

最近后台有位粉丝给我留言,语气里满是焦虑：“老师，我手里那只票突然被ST了，我是不是该赶紧跑？还是说能像以前那样熬个一年半载，等它重组翻身啊？”

看到这条消息,我心里很不是滋味，因为在很多人的潜意识里，ST似乎只是给股票戴了个“帽子”，虽然难看点，但只要不卖，就不算亏，甚至还有一丝“乌鸡变凤凰”的期待。

但我必须非常负责任地告诉大家：时代变了。

自从2020年底退市新规实施以来,A股市场的生态已经发生了天翻地覆的变化，以前那种“越烂越炒，不死不退”的赌徒逻辑，正在成为历史，我就用最通俗的大白话，结合真实的市场案例，给大家彻底掰扯清楚，这只股票一旦被ST，到底离退市还有多远，以及我们该如何应对。

先搞懂：ST和*ST，到底差在哪儿？

在聊“多久退市”之前，我们得先明白这个“帽子”到底意味着什么，很多新手朋友看到股票名字前面加了ST，就觉得天塌了，其实没那么绝对。

ST,是“Special Treatment”的缩写，也就是“其他风险警示”，这就像是医院给病人发了一张“黄牌警告”，这意味着公司出了点状况，比如财务状况异常、内部控制被否决了，或者大股东违规占用了资金，这时候，公司还在正常经营，股票还在每天交易，只是涨跌幅限制变成了5%。

而*ST，才是真正的“红牌警告”，意味着公司已经触发了退市风险，这通常是因为连续两年净利润亏损，或者净资产为负，这就像是病人进了ICU，如果不进行有效的“手术”（扭亏），下一步就是被送进太平间（退市）。

举个生活中的例子：

这就好比咱们开车,ST就像是交警给你贴了个违章罚单，告诉你车况有点问题，要注意安全驾驶，限速让你慢点开（5%涨跌幅）；而*ST则是法院给你发了传票，告诉你如果再不处理违章（扭亏），你的驾照就要被吊销了。

当我们问“ST后多久退市”时，其实核心关注的是*ST公司的命运。

财务退市：最经典的“2+1”模式

这是大家最常遇到的一种情况,也是退市新规下最核心的时间线。

在旧规则下,一家公司连续亏损三年才会暂停上市，第四年才能退市，给足了公司（和庄家）保壳的时间，但现在，节奏快多了。

按照现在的规则,如果一家公司最近两个会计年度的净利润均为负值，或者净资产为负，它就会被实施退市风险警示，也就是戴上*ST的帽子。

从戴上*ST帽子到退市，需要多久？

答案是：如果第三年继续亏损，或者净资产继续为负，那么就在第三年年度报告披露后，退市。

这就是所谓的“2+1”模式：2年亏损戴帽，第3年亏损退市。

这里有个非常关键的时间节点：每年的4月份。

因为A股的年报披露截止日期通常是4月30日,一旦公司在4月底发布了第三年亏损的年报，交易所就会在之后的一段时间内（通常是15个交易日）做出退市决定，随后，股票会进入“退市整理期”。

退市整理期是多久？是15个交易日。

在这15天里,股票名称会变成“XX退”，涨跌幅是10%，这是你最后的逃命机会，15天一过，股票就会彻底摘牌，转入全国中小企业股份转让系统（也就是老三板），那里流动性枯竭，想卖都卖不出去了。

我的个人观点： 很多人抱着侥幸心理，觉得ST公司会在第三年“突击保壳”，确实，以前很多公司会在年底卖房、卖子公司来凑利润，但现在的监管规则堵死了很多“财技”空间，比如扣非净利润必须为正，营业收入必须低于1亿元（如果净利润是正但营收低于1亿也要退），这个“2+1”的倒计时，比以往任何时候都要精准和致命。

面值退市：最残酷的“20天”生死时速

除了财务指标,还有一种退市方式让无数游资和散户胆寒，那就是——面值退市。

这就是大家常听到的“股价跌破1元”，根据规定，如果公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元人民币，交易所就会终止其股票上市交易。

这种退市方式,跟业绩亏不亏损没直接关系，哪怕你公司账上有钱，只要没人买，股价上不去，照样退市。

从ST到面值退市，需要多久？

最快只需要20个交易日，一个月都不到。

来看一个惨痛的真实案例：

还记得曾经的“地产巨头”*ST蓝光吗？它从曾经的千亿房企，最后因为债务危机崩盘，当它被ST的时候，还有很多人在赌“国资入场救市”，结果呢？股价一路阴跌，跌破1元后，市场恐慌情绪爆发，连续20天一字跌停，根本没有出逃的机会。

从跌破1元那天算起,仅仅20个交易日，一家千亿市值的公司就灰飞烟灭了。

生活实例： 这就像是一个商场的店铺，虽然你的货还在，营业执照也没吊销，但是如果门口连续20天连一个顾客都没有，商场管理处（交易所）就会直接把你赶出去，因为你的存在已经失去了市场意义，在股市里，资金就是顾客，没人气，就意味着死亡。

我的个人观点： 我必须提醒大家，千万不要去接飞刀！ 很多人看到股价跌到1块多，心想“才几毛钱一股，能亏到哪去？买一手才几十块钱”，这是典型的散户思维，1块钱的股票跌到退市，是归零，是100%的亏损，而100块的股票跌50%，你还有一半本金，便宜，往往是陷阱的开始。

重大违法退市：不可预测的黑天鹅

除了财务和面值,还有一种退市是因为“犯了大错”，比如财务造假。

比如当年的*ST康得，造假几百亿，这种退市一旦启动，流程往往非常快，虽然它没有固定的时间限制（取决于监管层的调查进度），但一旦行政处罚决定书下达，确认了重大违法，退市就是板上钉钉的事。

这种情况下,ST只是一个过渡形态，真正的倒计时是从立案调查开始算的，对于普通投资者来说，这种风险最难预判，一旦踩中，基本就是“闷杀”。

ST股真的不能碰吗？我的心里话

写到这里,可能有朋友会问：“老师，ST股真的全是垃圾吗？就没有起死回生的吗？”

当然有。

比如当年的“舍得酒业”，前身是*ST舍得，因为原大股东违规占用资金，公司被ST，股价一度跌得惨不忍睹，后来国资入主，郭广昌的复星系接盘，摘掉ST帽子后，股价一飞冲天，成了大牛股。

如果你在它ST的时候买入,后面能翻好几倍。

我依然要强烈建议绝大多数散户远离ST股票。

为什么？因为幸存者偏差。

我们只看到了舍得酒业逆袭的辉煌,却没看到倒在黎明前的无数个*ST保千里、*ST信威、*ST凯乐。

投资是概率游戏，不是赌博。

对于ST股,你赌的是两个极小概率事件：

公司能在极短时间内扭亏为盈（或者搞定重组）。
你能在主力出货之前精准买入,并在退市整理期前精准卖出。

这比在赌场里押大小还要难,主力资金之所以敢炒作ST，是因为他们有信息优势，有资金优势，甚至能参与公司的重整方案设计，而作为散户，我们看到的只是F10里那些滞后的财务报表。

我的个人观点： 现在的A股市场，好公司如过江之鲫，为什么非要去垃圾堆里找食吃？注册制下，股票的供给量越来越大，资金会越来越向头部优质企业集中，那些长期经营不善、靠保壳苟延残喘的公司，被市场淘汰是必然的出清过程，去赌ST反转，本质上是在与市场趋势作对，是在与监管导向作对。

如果不幸踩雷了，该怎么办？

万一,我是说万一，你手里真的拿着一只突然被ST的票，该怎么办？

第一时间判断ST原因： 打开公告看一眼，是因为“大股东占用资金”这种非财务问题，还是因为“连续两年亏损”？如果是前者，还有解决的可能；如果是后者，且公司已经资不抵债，别想了，挂单跑吧。
不要幻想“抄底”： 很多人有个坏习惯，股票被ST跌停了，舍不得割肉，反而想补仓摊低成本，这是大忌！补仓ST股等于把双手绑在沉船上，一旦退市，你补进去的钱也一起打水漂。
关注“面值”风险： 如果你的ST股股价已经跌到1.2元左右，这时候必须高度警惕，一旦跌破1元，大概率会触发面值退市，这时候跑就是跟时间赛跑。
利用“退市整理期”最后离场： 如果真的不幸走到了退市这一步，公司会进入退市整理期（15个交易日），这时候不要抱有幻想，能卖多少卖多少，哪怕亏损50%也要卖，因为到了老三板，你可能几年都卖不出去一手，最后还要交一堆保管费。