琼民源,上市公司可以退出上市吗

1、琼民源，上市公司可以退出上市吗？

谢邀。当然可以退市。综观世界各国资本市场的发展历史，退市一直是资本市场上的一项重要制度安排。迄今为止退市基本上可以划分为四种样态：即主动私有化退市、主动规避上市成本退市、重整再生退市与被动淘汰退市。前三种基本上可以划归主动退市，只有第四种是被动退市。

我国现行上市公司退市制度规定某些情形下证券交易所有权决定某股票终止上市，具体情形大致可分为以下几种：上市公司连续亏损；上市公司净资产连续为负；股权分布或股东人数或股本总额不具备上市条件；连续被出具否定或无法表示意见；未在规定期限内披露年度报告、半年度报告或改正后的年度报告、半年度报告；连续特定交易日内成交量低于特定数值；连续特定交易日内股票收盘价低于面值；破产、解散等导致公司主体资格丧失；未申请恢复上市、上市申请未获受理或核准；等等。

从2001年首批公司退市至2014年底，累计有85家上市公司退市，其中，强制退市48家，主动退市37家。

从年份来看，2004～2007年上市公司退市呈井喷状态。自1999年第一家公司、第一只股票琼民源退市以来，平均每年有5家公司退市。

从退市原因来看，强制退市中连续亏损的占绝对主导。在强制退市的公司、股票中，因连续亏损被退市的占绝对主导地位。如表2所示，全部85家公司中，因吸收合并等导致股权分布不符合上市条件主动退市的有36家，因未按规定披露定期报告被退市的有6家，因破产等原因导致主体资格丧失被退市的有1家，其余42家全部是因连续亏损被退市。

总体来说，上市公司退市家数有所增加，退市类型进一步丰富。从退市类型来看，以连续亏损为主要退市因素，上市公司退市制度执行中达到退市标准的应退尽退。同时，重大违法强制退市制度的推出，有效震慑了信息披露违法违规行为，市场反应积极正面。

但与美国等国家“大进大出”式的退市形态相比，A股上市公司退市家数偏少，历年年均退市率不到0.25%，而在2003～2007年，纽约证券交易所年均退市率达6%，纳斯达克年均退市率达8%。

同时，部分空壳公司、僵尸公司未退市，引发二级市场炒作。据统计，2012～2014年连续三年扣非后净利润为负的公司有266家，相当部分公司业务空心化，较多通过两年续亏一年盈利的方式维持上市地位。由于常态化的退市预期尚未形成，ST股票“保壳摘帽”逐步成为二级市场的阶段性炒作热点，舆论诟病较为集中。

上交所理事长吴清日前接受媒体采访时表示，加大退市工作力度，进一步完善退市制度。

2017年9月份，证监会《证券交易所管理办法》（修订草案征求意见稿）。该草案划定了证券交易所的职能范围，包括审核、安排证券上市交易，决定证券暂停上市、恢复上市、终止上市和重新上市等等。另外明确证券交易所按照有关规定对出现终止上市情形的证券上市交易公司实施退市，督促其充分揭示终止上市风险。

（本文部分参考《中国金融》杂志）

2、什么是借壳上市？

熊二经营了一家蜂蜜公司叫做蜂蜜之家，火速走红食品界，于是公司上市了。

熊二占有公司60%的股份，股票二级市场上的小韭菜们占有40%。上市之后，公司经营不善，一直摇摇晃晃在硬撑着。

这个时候，光头强炒了李老板，自己开了个森林伐木公司，公司日渐壮大。心思活络的光头强，非常着急想上市。

因为只有上市才能圈钱，这样公司市值才会变大。有钱才能做更多的事儿，比如说砍更多的树。

但是常规的IPO上市，需要等几年时间，光头强等不及，于是就想要借壳上市。借壳上市就是说想上市的公司通过收购、资产置换等方式取得上市公司的控股权，以此来实现上市的目的。

但是想要找到好的壳公司，也不是那么容易的。

好壳的标准：

1.壳的市值低

2.股权结构简单

3.上市公司资产状况简单（特别是债务少且清晰明了）

4.大股东持股比例高（方案容易通过）

光头强经过多番调查，发现蜂蜜之家，非常符合一个好壳的标准，除了有蜂蜜业务还有固定房产，以及少量的债务。

蜂蜜之家目前：市值20亿，发行的股本2亿，股价10元。

于是强哥就去找熊二谈判，由于熊二的资本运作能力有限，早就想把股权变现脱身了，于是两人一拍即合。

为了防止，谈判期间消息泄露，对股价造成波动。于是,熊二的蜂蜜公司就做停牌公示。

然后光头强跟熊二展开了艰苦的谈判。

最后熊二终于同意了把自己的上市公司当做壳公司卖给光头强。于是熊二发布了蜂蜜之家重组预案公告。

第一步：剥离蜂蜜之家原有的资产。

蜂蜜之家现有的业务+固定资产+债务以2亿元的价格卖给原大股东熊二（上市公司的全体股东同意，把公司内所有的资产打包成2亿卖给熊二）。

这样剥离之后这个上市公司就是个市值20亿但是没有任何资产和业务的空壳公司。（当然账面上有卖资产的2亿元）

第二步：光头强这个伐木公司估值100亿，蜂蜜之家以100亿的价格向光头强对价增发股票收购森林伐木公司，增发价格是股票停牌前20个交易日平均价的90%，假设是8元每股。

那么发行股份是

第三步：蜜蜂之家的主营业务将变成光头强的森林伐木业务，总股本变为14.5亿股，其中光头强占了12.5/14.5=86.2%，熊二占了8.28%，二级市场上的股东占了5.52%

第四步为了借壳方案能够被股东以及证监会通过，光头强承诺未来3年内森林伐木公司的净利润不低于10亿、12亿、14亿，如果不足将会自己用现金补足。

这就是预案的大致内容内容。

接下来就是董事会开会通过，股东大会通过，之后证监会发审委通过，然后实施方案，最后改名。

假如预案出来之后，股票复牌，投资者特别认可，股价连续7个涨停板蜂蜜公司的股价一度翻倍，表明了市场对森林伐木公司的认可。

这个过程中我们可以计算一下，借壳方案最大的受益方是光头强，他通过借壳上市，使自己的身价达到了250亿元。

而第二个受益方就是熊二（原来的大股东）他赚了2头的钱。一方面他以2亿元的低价又回购了蜂蜜之家的资产业务，同时他的股票市值达到了24亿元，并且能从容的套现。

其次就是停牌前介入的投资者们，股价赚了7个涨停板，实现了翻倍。

在A股市场上，壳资源之所以被疯狂炒作，借壳成本极高。就是因为A股的IPO发行制度是审核制，通常需要几年，且过程手续繁杂。

而相对来说，借壳上市至少在时间成本上，能节省不少。

3、持仓十几年可以解套吗？

首先，提醒各位朋友，这种死扛的做法是绝对不可取的，往往是巨额亏损的源头。

我应该是很有资格回答这个问题，因为刚开始炒股的我就是这样一位具有“幻想主义精神”的投资者。

一、从实践经验上来看，这样做就是一场灾难。

这是经过前仆后继无数韭菜的投资历程验证的，是很多人用几十上百万元高昂学费换来的惨痛经验教训。在此免费教给你，多划算呀！我就有过这么一回的经历，我大概是2000年左右进入股市的，我曾经在入市不久以12元的价格买过一只股票0000XX（惨痛的经历就不细谈了），该股新兴行业基本面优秀，买后风云突变，股价急转直下，先是10元，后来8元，直到跌到4块多钱才开始筑底，本人以死抗为宗旨，在几年的筑底过程中。家人的劝说、老婆的责备让我苦不堪言。那种心理折磨，你无法亲身感受。好在2006年股权分置改革促成大牛市这支股票涨回来了，但我在回本的同时，损失了几年的资金机会成本，错过一轮大牛市翻数倍的机会。从此以后，我把不死扛，适时止损，作为了股市投资的第一要义。

在以后历次牛熊交替和反弹行情中，不少人因为融资融券加杠杆死扛爆仓一无所有，这种悲剧在我身上再未重演。

我牢牢的记住了当鳄鱼咬住你一条腿的时候，最好的办法是割掉它，不要奢求夺回这一条腿，而因此让它把你全部吃掉。

二、由于中国股票市场存在着很多根本性的问题，这种死扛的方式更是不可取的。

中国A股从成立以来就是为企业融资而建立的，部分企业为了上市融资不择手段，证券法严重滞后于金融市场发展，中介机构和证券监管部门监管不严。很多上市公司都存在着这样那样的问题，造假、违规减持等行为屡见不鲜，近来，暴雷的上市企业此起彼伏，动辄就是数10个跌停板。如果死扛的操作方式，遇到了这种违法违规企业，那么你真的欲哭无泪了。

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4、用1百万投入股市1万起步？

先回答问题，五年后会怎样，取决于两点：

第一，你选择的标的股票的质量。如果你买的是乐视这种股票，那你按这个方法应该输的底裤都没啦！

第二，这只股票目前是处于震动期、下跌期、还是上升期；正常来说楼主的题目的策略最适合的是震荡市。

结论是如果你选择的是优质的股票，在价值中枢阶段开始按网格交易方法建仓，那么你的年收益15%左右应该问题不大。但是如果你选择的是质地差的股票，那么就看你运气啦，大概率是亏的底裤都没！！！

其实楼主提的这个问题是典型的网格交易方式，网格交易基于以下几点假设：

1、我们不可能买在低点，卖在高点。最现实的做法是：买在相对的低点，卖在相对的高点。

2、网格交易的原理：股价下跌时分批买入，上涨时分批卖出。捕捉价格上下波动带来的价差，逐步降低持仓成本。

3、网格交易适合的行情：震荡行情。优势：绝不追涨杀跌，而是高抛低吸的交易；一旦制定好交易计划，这样可以克服人性的弱点，可以轻松应对市场变化；提高持仓股的利用率。

4、网格交易的关键参数有：基准价、步长（格值）、交易数量、持仓上下限。看下面的图片案例：

现在市场上比较常用的网格交易法是等分网格法，原理；以基准价为中心，往上往下两个方向等距离撒网。是最常用的网格交易法。

举例：2：20原则

A），选择波动相对较大的持仓股；

B），基准价为前期震荡中枢

C），以当前股价的2%作为步长

D），每次交易单位为20%的持仓数量

E），逐步降低持仓成本。

PS：如果对网格交易不是很熟悉的人，可以交易比较少的持仓，比如10%，然后股价呢就拿1%。

以我的经验来看，以目前A股的特性，网格交易用在买股票上的风险比较大，因为你难免会走眼选中康得新这种伪牛股。所以最好使用的对象是ETF基金操作。

最后做个简单的总结：

网格交易，重在选股，抓大趋势。应该在估值合理，且长期趋势向上时建仓。

网格交易是术，是为了降低持仓成本，帮助更好长期持有。

仓位控制是关键。千万别低吸几次就没钱了。要预估最大跌幅，至少要预期跌幅20%以上。

严格按照计划做。盘中不能贪，挂单有计划，长期有信心。

坚定持有底仓，除非大趋势改变，比如牛市达到了疯狂的顶部。

格子大小可以根据个人精力、资金分配自行设置、最小不要低于1%，最大不要超过5%，过小会导致交易滑点损失的产生，过大交易频率会大大降低影响效果。

5、怎么判断一只股票是否有庄家？

对于散户朋友来说，股市里的“庄家”就像神一样的存在。有时候我们会期望庄家的存在，希望能在庄家拉升的时候借机分一杯羹，而有时候我们又憎恨庄家，因为庄家的操盘动作非常隐蔽，经常使散户防不胜防。A股市场上究竟有多少庄家，是不是就像有的朋友认为的那样，每一只股票里都有庄家呢？这个问题谁也没有准确的答案，因为，股票市场的的“庄家”都生存在灰色地带，我们只能感知它的存在，却不能准确确定它他是谁。判断庄家的技术方法有很多种，比如：盘口挂单识别法、成交量识别法、涨停识别法、关键K线识别法、放量大阴线识别法、分时图识别法等。这里我们仅为大家介绍一种放量大阴线识别法，这个方法简单易行，便于大家学习掌握。

一、通过放量大阴线识别庄家存在的条件和内在逻辑

首先，我们要注意这种识别方法的使用条件，放量大阴线识别法在使用时需要注意三个条件：一是必须是出现在底部区间，股价经过了较大跌幅；二是必须是高开低走的放量大阴线；三是必须是经过底部震荡，中长期均线开始低位粘合。当底部出现放量大阴线后，在后市的走势中，股价把大阴线完全收复，即可以判定该只股票有庄家存在。其逻辑是：在放量大阴线出现当日，成交量急剧放大，说明卖出的筹码很多，同时买进的筹码也很多，此时，我们先不必考虑是庄家卖出的，还是散户卖出的，我们只需要知道当天出现放量大阴线后，会有大量的筹码被套牢，如果后市想收复大阴线，必定得需要动用大量的资金去给被套的筹码解套，这种动用大量资金、主动性的解套行为即可以判定为主力行为。既然主力愿意花大量资金为前期套牢筹码解套，后市就一定会有进一步的拉升机会，因为主力志在高远。

二、通过放量大阴线识别庄家的具体实例

华友钴业（603799）在2019年8月8日出现了一根放量大阴线，通过下面两张图我们可以看出，它的形态符合我们刚刚说的三个条件：即股价经过了大幅下跌，目前处于低位；中长期均线开始低位粘合；K线实体较大，对应的成家量也是一年来最大的。在2019年8月8日出现大阴线后，股价开始回调，但很快又于2019年9月26日收复了8月8日的大阴线，这说明背后一定有主力在有计划的运作，那么，在2019年10月25日再次回调，成交量缩量到极致的时候就是一次很不错的买入时机。

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