创业板股票行情,如何看待创业板改革并试点注册制

1、创业板股票行情，如何看待创业板改革并试点注册制？

4月27日，据新闻联播播报，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

消息一经播出，便开始被转发刷屏。并被众多投资者视为重大利好，开心不已。虽然这个消息对券商也是大利好，不过想必一定有券商的后台人员不太开心了。

据了解，交易所在消息播出后不久便通知了各大券商，要求各券商在4月28日之前把系统与相关的风险揭示文件准备好。所以，想必众多后台人员会度过一个精彩而又难忘的夜晚，并迎接一个红火的第二天。

回到正题，继科创板之后，市值近7万亿的创业板注册制的大幕终于拉开。证监会在4月27日晚公布了非常多的信息，仅与之相关的起草、修订文件就包含了创业板发行上市审核、重大资产重组、股票上市规则、交易特别规定、投资者适当性管理办法等8份文件，再加上相关说明，总计有16份文件。

其信息量之大绝不比科创板的开立少，对此，我们总结出一些投资者可能较为关心的重点内容，作简要介绍。

第一，对于一般投资者，最重要的肯定是开户相关的问题，不能开户也就谈不上直接进场。对于已经开通创业板的投资者，要求保持不变，只需要签署新的风险揭示书后，就可以继续交易创业板股票。但对于新增的创业板个人投资者，规定不仅要满足原来要求的具备两年A股投资经验，还新增了开户前20个交易日日均资产不低于10万元的新要求。这与科创板开户要求的日均资产不低于50万元相比，低了相当之多。所以，创业板相应的投资者数量也会更多，市场容量会更广，交易也会更活跃。当然，对于不满足相关要求的，可以去买相关主题的公募基金参与投资。

第二是与交易制度相关的，创业板改革后新上市的公司，在新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，之后日涨跌幅限制由原来的10%放宽至20%，且存量企业将同步实施。也就是说，不管是新上市企业还是之前已经上市的企业，注册试点实行后，涨跌停板变为20%。这点和科创板保持一致，但相比于主板市场，风险仍然是大大的。

第三，很多人关心的，与科创板注册制试点有什么不同。很简单，除了一个在沪市、一个在深市外，还有三点不同。一是沪深交易所要互相协调，保持审核标准统一，毕竟前面已经有类似制度，审核标准肯定要统一的，要避免形成抢资源情况。二是要明确好目前创业板在审企业的衔接，毕竟创业板不像科创板从零起步，还有一定的存量在审企业要处理，前后要能衔接上。三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。

第四，科创板和创业板有什么不同，注意，上述第三点说的是注册制试点有何不同，而目前说的是两个市场有什么不同。根据证监会对有关问题的答记者问：

“科创板面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。同时，创业板改革后，将支持特殊股权结构和红筹结构企业上市，并为未盈利企业上市预留空间。创业板预留了一定的改革过渡期，未盈利企业在改革实施一年以后可以申请上市。”

简单说来，相对而言科创板要比创业板中的企业整体科技含量更高，更加硬核，投资风险也更高。当然了，其实这点从两者对于投资者的进入门槛限制也可以看出。同时，这里面还涉及一个较为复杂的“特殊股权结构和红筹结构企业”概念，此处暂且不作更细说明，想要了解的可以关注后续文章。

第五，创业板注册制什么时候能实施，首批注册制企业什么时候能亮相。关于这点，目前尚无明确的时间点。但是，科创板从宣布创立到正式开板，仅仅用了两百多天，再到正式开市一共也只用了不足九个月。而创业板注册制改革是借鉴科创板经验，时间无疑将大大缩短。且市场对创业板注册制改革预期已久，交易所、券商等各方面机构都准备得更为充分，相关技术系统、人员配置等方面的准备都已经就绪。所以，业内普遍预期其亮相时间会少于科创板的时间，基本能在年内实现。

第六，这是首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革，存量的创业板公司怎么办？

首先是自4月27日起，也就是通知之后、创业板注册制实施之前，证监会停止接受创业板的IPO申请，但是再融资和并购重组申请继续。其中，对于已经过审但是没有核准批文的，按现行规定正常发行承销。对于那些已经过审但还没有取得核准批文的，可以继续在创业板注册制制度发布前，按照现行规定启动发行承销工作；也可以选择停止推进，未来按照规定，按照改革后的制度启动发行承销工作。至于再融资、并购重组申请已通过发审委、并购重组委审核的，按现行规定进行。

其次是创业板试点注册制实施之日后，证监会终止所有创业板未过审的IPO、再融资、并购重组，将其移交深交所，并在以后不再受理。

最后，创业板试点注册制实施之日起10个工作日后，深交所开始受理其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

第七，除了相关的文件、规则之外的，还有很多人关心创业板注册制的实行是否会对目前大盘资金的分流。对于这一点，我们不妨去看历史上创业板和科创板开市时，主要A股指数的表现。

从创业板开通时情况来看，无论是2009年10月30日创业板发行第一批28只股票，还是2009年12月25日第二批8家创业板公司上市，都对A股市场没有显著影响（见图1）。

科创板开市时同样如此，2019年7月22日科创板首批25家公司上市，以及随后的8月8日第二批科创板公司上市，也都没有对A股造成实质性影响（见图2）。

虽然这两者都是历史情况，并不代表未来创业板注册制开市时的情况，但仍能够为我们提供一定的参考、借鉴。同时，境外资金、各类保险保障类资金、理财子公司、基金等也会带来更多的增量资金，所以，综合来看并不会对大盘资金有较大影响。

以上总结分析仅仅是创业板试点注册制改革所涉及的一小部分内容，整套改革方案还包含改革的板块安排、基础的发行承销制度、保荐机构相关制度、投资者适当性等方方面面，在此不一一细说。我们将在后续的文章继续解读改革带来的深远影响。

阅读原文：创业板注册制七大关键问题解读

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2、5月8日A股强势上涨？

一、5月8日大盘走势回顾

今日在权重蓝筹的带动下，上证指数低开高走，盘中一举突破3150点，指数站稳30日均线，截止收盘，收涨0.79%，收报3161.50点；创业板震荡明显加剧，今日走势弱于大盘，指数站稳1850点，截至收盘收涨0.24%；上证50强势反弹，盘中突破20日、30日均线压制，上攻年线失败，收涨1.45%。

量能上，两市成交量较之前一交易日呈现明显放量，今日市场整体赚钱效应超70%。

盘面上，受科研院所转制的利好刺激，军工概念大涨，西仪股份、湖南天雁等多股一字板，航天长峰等个股盘中涨停；环保工程受全国环保要求趋严利好催化走强，神雾环保、启迪桑德等个股纷纷拉升；白酒、银行等概念走强，今世缘再次录得较高涨幅，贵州茅台再回700元大关；保险概念盘中强势拉升，西水股份等个股集体上涨；空铁WiFi盘中直线拉升，辉煌科技涨停，精准信息冲击涨停；中药概念持续强势，陇神戎发、启迪古汉等多股涨停；海南板块午盘直线拉升，罗牛山、大东海A涨停，海峡股份、海南瑞泽等大涨；集成电路领跌两市。

二、5月8日大盘收涨原因分析

1、A股正式纳入MSCI时间临近

6月1日，A股将正式纳入MSCI，随着这一时间窗口的临近，这一利好将持续发酵。

最重要的是，随着A股逐步纳入MSCI指数，不仅能为市场带来可观的增量资金，而且外资、机构持股市值占比上升（之前对于外资在金融市场的限制正在逐步放开）也将对A股目前的估值体系和投资风格产生一定的影响。

2、沪深港通限额扩大四倍

此前证监会已经宣布从5月1日起将沪深港通每日限额扩大到原有的4倍，从目前的走势以及量能来看，很明显这一决策已经在起作用了。

3、蓝筹白马再度受青睐

蓝筹白马经过前段时间的深度回调，估值再度回落到历史估值区间的中值区域，说白了就是估值修复空间再度扩大，而且从2017年年报和2018年一季报来看，大多数的蓝筹白马的业绩符合市场预期甚至是高于市场预期，加大了A股“入摩”之后外资流入的可能性。

三、明日市场预判及操作策略

从技术上来看，沪指连续反弹后已经突破前期下降通道上轨，基本预示着反弹的来临。而创业板年线上方运行，均线多头排列，仍有走好的基础。

从消息上来看，目前是没有多大的好消息但好在也没什么大的坏消息，这种情况下，主力资金最容易关注的就是之后的重大利好和利空，比如我们上面所说的A股“入摩”，而重大利空有无到现在仍是未知数。事实上现在消息面整体对于A股走势是好的。

对于明天的走势，还是那句话，看成交量，现在最重要的就是成交量，如果明天成交量持续放量，则大概率还是走强，反之走弱。