300602飞荣达股吧,5G散热材料中哪家上市公司值得投资

1、300602飞荣达股吧，5G散热材料中哪家上市公司值得投资？

【2019-06-13】中石科技(300684)打造热解决方案平台型公司 迎接5G行业红利

首次覆盖给予“增持”评级，目标价26.95元。市场担心消费电子需求疲软，导热材料（合成石墨）竞争激烈，价格下行压力大，但是我们认为随着5G手机销量逐渐增加，合成石墨ASP大幅增加（4G手机ASP 4元，5G为10元），同时公司2018年新切入华为、VIVO客户，量价齐升将推动公司业绩快速增长。预计公司2019-2021年营收分别为11.91、15.35、19.41亿元，归母净利润1.95、2.62、3.77亿元，对应EPS 0.77、1.04、1.50元。结合可比公司及自身增速，给予目标价26.95元，对应2019年PE 35倍，首次覆盖给予“增持”评级。

以导热材料为核心，打造热解决方案平台型公司。公司产品主要包括导热、屏蔽材料和电源滤波器，主要客户包括苹果、华为、VIVO、爱立信、诺基亚、中兴等一线客户。其中散热材料为公司核心产品，2018年收入6.77亿元，占总营收88.75%。公司2018年营收、净利润分别为7.63、1.41亿元，2011-2018年营收和净利润年复合增速分别为35.93%和28.03%，保持稳定快速增长。公司不断加大研发投入，丰富产品线，欲打造热解决方案平台型公司。

5G逐渐落地，积极扩产迎接行业红利。全球智能手机出货量趋于稳定，但是5G手机销量逐渐增加，IDC预计2023年5G手机出货量将达4.01亿部，占总出货量26.00%。同时政策推动5G落地，预计2021年国内5G宏站数达100万站。5G背景下智能手机、基站等对散热、电磁屏蔽材料需求量价齐升，公司积极扩产，迎接行业红利。

催化剂：5G行业政策落地，公司切入新客户

风险提示：下游客户集中度高，导热材料竞争激烈

【2019-08-13】飞荣达(300602)电磁屏蔽导热领军企业 充分受益5G建设周期

电磁屏蔽+导热行业龙头，近年业绩快速增长。公司深耕电磁屏蔽、导热领域多年，从电子辅料产品生产商逐步成长为电磁屏蔽/导热领域一体化解决方案提供商，在屏蔽导热器件的研发、设计和生产等方面保持国内领先，产品下游应用领域广阔，与重点客户关系保持长期稳固。近年来，受益4G建设不断推进和智能手机渗透率快速提升，公司业绩实现高速增长，公司规模快速提升，盈利能力持续增强，行业领先地位不断得到巩固。

纵向并购丰富产品条线，定向增发加码5G项目建设。2018年8月，公司先后宣布收购博纬通信、珠海润星泰和昆山品岱部分股权，通过纵向并购巩固散热屏蔽传统业务优势，完善通信天线产品和热管理业务全产业链布局。今年7月，公司公告拟通过定向增发募资不超过7亿元，主要用于5G通信器件产业化项目建设，以充分把握5G带来的成长机遇。若募资项目未来爬坡顺利，将为新订单落地提供产能保障，预计能有效增厚公司业绩。