说起来这个沃特股份（002886），我关注有段时间。不是那种天天盯着看，就是偶尔会翻出来瞅瞅，做点记录。
最早注意到它，大概是去年什么时候，具体日子记不清。当时好像是在翻一些材料股，想看看有没有啥新东西。就看到沃特股份，说是搞那个特种高分子材料的，什么LCP、PPA，听着就挺高大上，感觉是国家支持的那种方向。
我就去翻翻资料，看看这公司到底是干嘛的。主营业务确实是这块，看着挺牛，技术门槛好像不低。我看他们财报里头，这块特种材料虽然营收占比不是全部，也就四成左右，但是毛利润大头都是它贡献的，超过一半还多。这就说明这玩意儿确实是他们的核心竞争力，能赚钱的东西。
然后我又看看，发现这公司挺舍得投研发的，前几年研发费用增长都挺快，每年百分之三十往上。这态度还行，说明不是光吃老本。而且他们还在拼命扩产能，搞好几个新项目，比如LCP复合材料、PPS复合材料啥的，都是几万吨几万吨地建。这说明他们对未来的需求还是挺看好的，觉得东西能卖出去。
我也琢磨一下，这些材料能用在哪？看些介绍，说是什么散热系统、电子烟，甚至现在火热的AI算力设备里头也能用上。应用范围看着挺广，这倒是个好事，不容易被单一行业拖垮。
凡事不能光看好的一面。
仔细扒拉一下，也发现点让人不踏实的地方。最明显的就是那个增收不增利的问题。你看他们营收蹭蹭往上涨，但净利润没跟上多少，甚至去年净利率还掉到几年来的低点。这就有点奇怪，卖得多，赚得反而少或者没多多少，说明成本压力大，或者产品议价能力有波动？我看资料说，上游原材料价格受国际油价影响挺大的，这确实是个风险点，化工行业好多都这样，周期性挺明显的。
还有就是那个市盈率，我查的时候三百多倍，有点吓人。这说明市场预期打得挺满的，或者说目前的盈利能力跟股价不太匹配。高估值通常意味着高风险嘛万一业绩不及预期，那股价波动可能就比较大。
对，还得注意下，明年（好像是2025年6月）还有一大笔限售股要解禁。这个事儿，虽然不一定就立马跌，但对短期股价肯定是有压力的，得留意着。
我琢磨半天，这票，故事挺好听，概念也沾边（特种材料、AI啥的），研发和扩产看着也挺积极。但基本面感觉还差点火候，主要是盈利能力需要再证明一下自己，估值也有点高，加上解禁的预期。我这人做东西比较稳，不喜欢太冒险。
我没动，就是先放自选里，做个标记，再观察观察。看看后面利润能不能实打实地跟上来，也等等那个解禁期过去再说。不能光听故事，还得看实实在在的业绩数据。反正市场机会多的是，不差这一会儿。
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