今天跟大家唠唠我搞明白市盈率这事儿的过程，特别是那个“静态”和“动态”的区别，当初可真是把我绕进去好一阵子。
初识市盈率的懵圈阶段
刚开始学着看股票那会儿，各种指标满天飞，其中这个“市盈率”（PE）据说是很重要，得看。行，那就看呗。结果一看，好家伙，同一个股票，咋还有好几个市盈率？一会叫“静态市盈率”，一会叫“动态市盈率”，有时候还蹦出个“滚动市盈率”（TTM）。当时我就懵，心想这不都是一个东西吗？都是股价除以每股收益，还能玩出花来？
自己动手，搞清楚是咋回事
咱这人，就怕心里有疙瘩。不懂就得弄明白。我就开始琢磨，这静态、动态差在哪？光看名字，“静态”感觉就是不动的，过去的？“动态”就是变化的，未来的？好像有点道理，但具体是咋算的？
我就去翻交易软件，仔细看它们的说明。又在网上扒拉一些资料，还厚着脸皮问几个感觉比较懂行的朋友。这么一通折腾下来，总算是捋清楚。
实践中的理解：静态市盈率
先说静态市盈率。这个比较实在，就是拿当前这个股票的总市值，去除以公司上一个完整年度（去年）的净利润。或者用当前的股价，去除以公司去年一整年的每股收益。算出来的结果。
关键点在于：它用的是已经公布的、确定的、去年的全年业绩数据。这个数据是板上钉钉的，不会变（除非公司后面修正财报，那另说）。
静态市盈率的好处是稳定、有依据。能反映出基于去年的盈利水平，现在的股价是个什么估值情况。但缺点也明显，它看的是过去时。你想，公司经营是不断变化的，今年的情况可能跟去年差很多，尤其是一些成长性或者周期性很强的公司，光看去年的数据，可能就有点刻舟求剑。
实践中的理解：动态市盈率
接下来说动态市盈率。这个就灵活多，也复杂一些。它想反映的是一个“预期”的市盈率。
怎么个预期法？算法有好几种，但核心思想都是估算公司今年的总利润。常见的有这么几种方式：
- 基于已公布季报预估全年：比如现在刚出一季报，那动态市盈率可能就拿这一季度的净利润乘以4，来估算全年的利润，然后再用市值去除以这个估算的利润。如果出半年报，就可能用半年的利润乘以2。
- 基于分析师预测：一些金融数据平台会综合很多分析师对这个公司今年全年盈利的预测，取一个平均数或者中位数，然后用市值去除以这个预测的利润。
关键点在于：它用的是一个预测的、估算的、今年的业绩数据。这个数据不是确定的，是大家“猜”的。
动态市盈率的好处是前瞻性，它试图告诉你，如果公司今年的业绩真的能达到预期，那么当前的股价对应的是这样一个估值水平。对于快速增长的公司，动态市盈率往往比静态市盈率低很多，看起来更有吸引力。但缺点就是不确定性，预测毕竟是预测，可能准，也可能差得离谱。要是公司后面的业绩跟不上，这个动态市盈率就成空中楼阁。
我现在的用法
搞清楚之后，我现在看市盈率就心里有谱。这两个指标不是谁好谁坏的问题，而是观察角度不同。
我一般会两个都看：
先看静态市盈率，心里有个底。知道基于去年的业绩，这股价大概在什么位置，跟它自己的历史比，跟同行业的比，算高还是算低，心里有个锚。
再看动态市盈率，主要是看个预期和变化趋势。如果动态PE远低于静态PE，说明市场或者分析师普遍预期这家公司今年业绩会增长不少。这时候我就得去琢磨琢磨，这个增长预期靠谱吗？是什么支撑这个预期？是行业景气度提升？还是公司出新产品？或者只是分析师一厢情愿？我得自己再找找资料判断一下。
反过来，如果动态PE比静态PE还高，或者差不多，那可能就意味着市场预期它今年的业绩没啥增长，甚至可能下滑。那也得小心点。
静态市盈率是“后视镜”，看过去的路；动态市盈率是“望远镜”，看前面的风景（但可能有雾看不清）。开车既要看后视镜，也要看前方路况，偶尔还得看看仪表盘（其他财务指标），结合起来才能开得稳当。投资也是一个道理，不能只盯一个指标做决定。
这就是我实践下来对这俩市盈率的一点理解和用法，分享给大家，希望能帮到同样有过困惑的朋友。
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