今天就跟大家唠唠我最近琢磨中国联通这票子目标价的事儿。不是啥专业分析，就是我自己瞎鼓捣的一些记录和想法，纯粹分享过程。
事情是这么开始的，前两天翻手机看新闻，老是跳出来说啥啥机构又调整联通目标价，一会儿高一会儿低的，给我整得有点好奇。你说这联通，天天用它家信号打电话上网，跟咱生活贴得挺近，就想着自己也动手研究研究，看看它到底值个啥价，或者说，我自个儿心里给它定个什么价位比较合适。
第一步：扒拉信息
我这人做事情，喜欢先自己动手找资料。就打开电脑，搜呗。先是看看公司最近发的财报，大致扫眼营收、利润、用户数这些。得知道它大概是挣钱还是亏钱，盘子有多大。
- 看看移动用户数，特别是那个5G套餐用户，好像长得还行。
- 那个叫ARPU的，就是平均每个用户能给公司贡献多少钱，瞅着好像也涨点儿。
- 然后就是总的收入和利润，看看增长速度咋样。
光看它自己说还不行，还得看看外面人咋说。我就去翻些券商的研究报告，就是开头说的那些，什么野村之类的。他们会给个目标价，还带一堆理由。这些报告，我也就是看看，参考一下他们的分析角度，但不能全信。毕竟人家是拿这个吃饭的，有时候说的东西咱得自己掂量掂量。
第二步：琢磨影响因素
信息扒拉得差不多，就开始琢磨。影响一个公司股价的因素太多，我捡几个自己觉得比较重要的点来想：
行业和竞争
这电信行业，就那三家大的：移动、电信、联通。竞争老激烈。联通排老三，压力肯定不小。现在大家都在搞5G，联通也投不少钱，这是好事，以后数据业务可能会增长。但问题是，另外两家也在砸钱，而且人家家底可能更厚。还有，现在不光是这哥仨，什么广电也来，还有些互联网公司也在搞相关的业务，这水是越来越浑。联通能不能稳住自己的地盘，甚至抢点别人的，这得打个问号。
公司自己
除外部竞争，还得看联通自己干得咋样。
- 财务状况：前面看的财报就有用。挣钱能力强不强？现金流够不够花？负债多不多？这些都挺关键。我看他们那个什么“产业互联网”或者叫“新兴业务”，增长挺快的，这算是个亮点，看看以后能不能挑大梁。
- 5G投入和回报：建5G基站老花钱，这笔投入啥时候能收回来？能不能带来实实在在的利润增长？这都是未知数。
- 成本控制：公司运营成本能不能控制别光挣钱，花钱也大手大脚，那不行。
大环境
这跟咱们过日子一样，大环境不谁都难。经济要是整体不行，大家消费都紧巴巴的，可能办套餐、换手机就没那么勤快，这肯定会影响联通的收入。对整体