银华智荟内在价值怎么样？全面

最近这段时间，我就在琢磨那个叫“银华智荟内在价值”的东西。不是说要搞得多专业，就是自己投了点钱，或者说在看着，总想弄明白点，心里踏实。

就是到处看看。先是去那些基金平台，比如天天基金、支付宝这些地方，把它的基本资料扒拉出来瞅瞅。什么基金经理是谁，过往业绩怎么样，主要买了些啥股票。这些都是公开信息，不难找。

找到是找到了，但一看就有点懵。特别是那个“内在价值”，听着挺玄乎。我寻思着，股票说内在价值，还能算算市盈率、市净率，或者看看公司赚不赚钱，有没有护城河啥的。可一个基金，尤其是这种名字里带“智荟”的，它打包了一堆股票，这个“内在价值”到底咋体现？

我就试着去看它公布的持仓。嚯，一大串股票代码。想着能不能看看这些公司是不是真的“价值低估”。但问题来了，几十上百只股票，我哪有那个精力一个个去分析？再说了，基金经理可能今天买了明天就卖了，等我研究明白，黄花菜都凉了。

后来我就换了个思路。我不去算那个虚无缥缈的“整体内在价值”了，我就看看基金经理这个人靠不靠谱。 查了查基金经理的履历，看了看他管过的其他基金表现怎么样，有没有什么特别的投资理念或者策略。有时候，感觉对了，信这个人，可能比自己瞎琢磨数字强点。

我还特别留意了它的费用。管理费、托管费这些，一年下来扣不少。这也是成本，直接影响到手的收益。如果费率太高，那所谓的“内在价值”就算有，也得打个折扣。

整个过程捣鼓下来，我发现几个事儿：

• 第一，对于这种主动管理型基金，“内在价值”更多是基金经理选股逻辑的一种体现，或者说是一种宣传口号。咱们普通人想精确计算出来，基本不可能。



• 第二，看历史业绩有点用，但不能全信。市场风格老变，过去的优等生不代表未来一直牛。
• 第三，看持仓，了解个大概方向就行了，别陷进去。重点还是看基金经理的投资策略稳不稳定，是不是跟你自己的想法合拍。
• 第四，费用是实打实的，这个必须得看清楚。

那我咋办？

研究了一圈，我没得出啥惊天动地的最大的收获就是，别对“内在价值”这四个字太较真。

我决定，就把这类基金看作是我整个投资篮子里的一部分。它有它的风格，有它的基金经理在操作。我主要把握的是，它的风险等级我能不能承受，它大致的投资方向我认不认同，费用是不是合理。然后，就是定期看看它的表现，跟同类的比一比，跟大盘比一比。如果长期跑得太差，或者基金经理换人了风格大变了，那可能就得考虑调整了。

就是放平心态，把它当成一个“委托理财”的产品。我们花钱请基金经理帮忙投资，我们能做的，就是尽量选个看起来靠谱的管家，然后时不时检查下工作成果。至于那个高深的“内在价值”，就留给基金经理们自己去琢磨。我，还是关注自己能不能睡得着觉更实在。