正回购与逆回购的区别在哪？一张图让你彻底搞明白！

得，今天来说说我捣鼓“正回购”和“逆回购”这俩玩意儿的事儿。刚开始接触投资那会儿，这俩词儿长得贼像，把我给绕晕了好一阵子。

我记得当时看资料，一会儿说这个是借钱，一会儿说那个是借券，一会儿又是央行放水收水，脑袋里一团浆糊。光看定义是真没感觉，干巴巴的。

我的实践摸索：从逆回购开始

后来我就想，不能光看，得自己试试。咱普通小散户，直接参与“正回购”基本没门儿，但“逆回购”这个，尤其是国债逆回购，倒是可以在股票账户里操作。

我就这么干了：

• 先是打开我的交易软件，找到那个“国债逆回购”或者类似名字的菜单。
• 瞅准一个看起来利率还行的品种，比如一天期、七天期的。
• 然后就像买股票一样，输入代码，输入我要“卖出”的金额（是借出钱），再看看那个显示的年化利率。



• 点确认。成了！

这操作做下来，我才算有点儿体会。逆回购，对我来说，就是

我把账户里暂时不用的闲钱，借出去几天

。别人（借钱的那一方）拿他们手里的国债啥的当抵押，给我利息。到期了，本金和利息自动回到我账上。这感觉就像是我当了一回短期放债的，把钱借出去收点小利息，风险还挺低。

我一般啥时候做？就是账户里刚好有一笔钱，未来几天也用不上，放着也是放着，不如拿去做个逆回购，赚顿饭钱或者烟钱也行。特别是在月底、季度末或者长假前，有时候那个利率会噌噌往上涨，这时候操作一下就比较划算。

理解正回购：观察“央妈”的动作

搞明白了逆回购是“我借出钱”，那正回购？我琢磨着，这应该就是反过来的操作。

咱自己做不了正回购，但新闻里老是提到央行进行正回购操作。我就结合逆回购的经验去理解：

如果说逆回购是央行（或者像我这样的投资者）把钱借出去，那么正回购就是

央行把TA手里的债券“卖”给商业银行这些大机构，把市场上的钱给收回来一部分

。也不是真卖断，也是约定好了将来某一天央行再把这债券买回去，把钱还给那些机构，加上点利息。

对我这种旁观者来说，看到新闻说：

• 央行搞逆回购：，这是在往市场里放钱，让大家手头松快点儿。
• 央行搞正回购：，这是在从市场里收钱，可能是觉得钱有点多了，要控制一下。

总结我的土办法区分

经过这么一实践、一琢磨，我现在区分它俩就简单多了，主要是看“钱”的流向，站在操作者的角度：

• 逆回购：我（或者央行）是出钱方，把钱借出去，目的是利用闲钱生息（对我个人）或者向市场投放流动性（对央行）。
• 正回购：主要是央行操作，它是收钱方，通过“卖”出债券把钱暂时收回来，目的是从市场回笼流动性。

说白了，对我这样的普通人，能直接参与的就是逆回购，就是短期理财。而正回购，更多是我们需要了解的一个市场信号，看央妈的动作来判断接下来市场上的钱是变多还是变少。

这就是我搞懂正回购和逆回购的整个过程，没啥高深理论，就是自己动手试试，再结合新闻瞎琢磨，总算是分清楚了。希望我这点儿实践记录对你也有点用。