分析包钢股份和北方稀土的关联，投资前必看重点！

最近我一直在琢磨包钢股份和北方稀土这俩公司，花了点功夫去捣鼓。主要是觉得这俩兄弟关系挺怪的，都是包钢集团的，但生意做得有点绕。

我就开始翻他们的公告，看些网上的分析文章，还在各种论坛、股里潜水了一阵子。想搞清楚，包钢股份挖出来的稀土，为啥非得只卖给北方稀土？这钱咋算的？

一查，嚯，原来背后都是包钢集团。包钢股份里集团占大头，北方稀土里集团也是大股东。说白了，就是左手跟右手做生意。包钢集团手握着那个超大的白云鄂博矿，开采权给了包钢股份。

这就有点意思了。包钢股份负责挖矿，挖出含有稀土的矿石，然后搞出稀土精矿。但他自己不怎么做后面的精细活儿，主要是把这精矿卖给北方稀土。而且这买卖还是独一份的，合同规定了，包钢股份只能卖给北方稀土，保证了北方稀土的原料来源。

北方稀土，就拿着从包钢股份买来的精矿，进行分离、冶炼，做出各种稀土产品，再往外卖。它算是国内稀土加工和应用这块的龙头老大之一了。

后来又扒了扒历史，才知道当年为啥这么安排。好像是说，当初把这稀土矿的权益很大一部分划给包钢股份，有那么点‘帮扶’的意思。因为钢铁那块儿可能不太景气，用稀土这块儿的利润给包钢股份输点血，让它日子好过点。你想，要是当初直接把矿全给北方稀土，那包钢股份可能早就撑不住了，钢铁那么重的资产，行情不好时压力山大。

所以你看，这个模式就形成了：包钢股份靠卖稀土精矿给北方稀土赚钱，北方稀土靠加工这些精矿再卖出去赚钱。两家公司业务上捆绑得很紧。

最近不是又在吵那个关联交易定价的事嘛就是包钢股份卖给北方稀土的精矿价格怎么定。这价格直接影响两边的利润。我看了看网上的讨论，好像之前的定价对北方稀土更有利些，有人觉得包钢股份吃亏了。后来听说要调整价格，具体咋样还在扯皮。

我这一通折腾下来，大概明白了：这俩公司就是‘内部循环、利益绑定’。一个掌控上游资源（虽然是集团给的），一个做中下游加工应用。背后的大老板（包钢集团）在调控。至于里面的具体利益怎么分，外人看也就是个热闹，里面的门道多着。我也就是记录一下自己这点研究过程和想法，瞎琢磨琢磨，不一定对，大家看着玩儿就行。