深度解析：友阿股份真实价值被低估了吗？

最近老有人叨叨友阿股份这票，说啥价值低估，故事刚开始之类的。听得多了，我就有点好奇，想着自个儿动手瞅瞅，看看到底是个啥情况。

我就打开电脑，先是把友阿这公司大致了解了下。搞零售的，湖南那边好多他们的商场，叫友阿广场啥的。这个印象还是有的，毕竟开了不少年头了。

然后，我就去找了他们最近几年的财报来看。我这人看财报，不搞那些虚头巴脑的，就看几个实在的。一看利润，嚯，还真行，上市这么久，好像就没亏过钱，每年多少都能挣点。这就说明公司运营还算稳当，不是那种瞎折腾的主。

再看他们的家底，也就是资产。我就琢磨，他们那么多商场，就算现在实体店生意不好做，那楼、那地皮总值钱？我就粗略估摸了下，虽然咱不是专业评估师，但感觉把这些不动产全算上，怎么着也得值不少钱。网上有人说，就算全抵押了也不止几十个亿，这话糙理不糙，我觉得有道理。

接着我就对比了下股价和它的净资产。这一看就有意思了。我发现，它的股价确实比每股净资产要低不少，有人说连净资产的六成都不到。这就有点像啥？就像一个东西，明明白白值10块钱，但市场上只卖5、6块。按理说，这确实是低估了。

但是，市场又不傻。为啥这么便宜，买的人不多，股价也没蹭蹭涨？我也纳闷。我就去看了看资金流动，发现好像确实有资金在往外跑。这就让人犯嘀咕了，到底是市场没发现它的还是大家对它未来担心？

• 可能是担心零售业整体不行了，电商冲击太大。
• 也可能是觉得它虽然不亏钱，但也没啥大的增长想象空间。



• 我还看到有人提它的市盈率，说动态市盈率四五十倍，又不低了。但市净率又很低，这就有点矛盾，搞不懂了。

我的看法

搞了这么一通下来，我自个儿的感觉是：

这友阿股份，从家底和不亏钱这点看，好像是有点东西，风险相对小点，毕竟有那么多实体资产在那儿撑着。说它被低估，有一定道理，特别是看净资产的话。

但是，市场先生有他自己的想法。股价一直趴着不动，或者说资金不认，肯定也有原因。可能是觉得它未来增长费劲，也可能是觉得虽然资产值钱，但变现难，或者变现也卖不了好价钱。

你说它的真实价值到底是多少？这真不好说。我个人觉得，它现在这个价格，可能确实是把一些悲观看法反映进去了。至于后面会不会价值回归，啥时候回归，那就只有天知道了。反正我就是自个儿研究记录一下，分享出来，大家随便看看，不构成啥建议哈。