大家今天跟大家聊聊我最近在云天化（600096）这只股票上做的功课和一些估值上的思考。
起初，我注意到云天化是因为它属于磷肥板块，这属于周期价值股，而且基本面相对简单，挺适合我这种喜欢价值投资的人。当时看它股价二十出头，滚动市盈率七倍左右，觉得好像有点意思。所以我就开始研究。
我肯定得了解它的主营业务。云天化主要是做肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流这些。简单说，就是跟农业相关的。我寻思着，化肥这玩意儿，农业生产离不开，那需求应该挺稳定的。
我就开始扒拉它的财务数据。毕竟估值嘛数据说话。我看了一下东方财富网上的数据，发现云天化当时的PE（TTM）大概是7.49。然后我又查了下行业平均PE（TTM），大概是23.98。差距有点大！我就想，如果云天化未来能达到行业平均水平，那是不是还有上涨空间？
但是，光看PE肯定不行。我还得看看它的盈利能力。我就算了下它的市赚率（PR），也就是PE/ROE。当时云天化的ROE（净资产收益率）大概是27.4%。我就寻思，这么高的ROE，PE却这么低，是不是市场有点过度悲观了？
也不能光看好的一面。我同时也考虑了行业前景和市场估值。云天化的主营业务跟环保和可持续发展息息相关。国际市场对这些越来越重视，对它的业务应该是有利的。但我同时也担心，如果未来环保政策更严格，会不会增加它的成本？
我还看了下云天化的新能源转型进展。毕竟现在新能源这么火，如果它能在这方面有所突破，那估值肯定会更高。但是我发现，这方面的信息不多，可能进展比较慢。
我感觉云天化这只股票，现在可能被低估了。但是，估值这东西，每个人看法都不一样。我只是分享一下我的思考过程，大家还是要自己做功课，谨慎投资。对了，最近云天化好像跌到位了，可以关注一下。
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