凯恩股份到底怎么了？(一文看懂公司面临的真实困境)

今天咱就来聊聊这个凯恩股份。最近瞅着这票的走势，心里就犯嘀咕，这到底是咋回事？我就花了点功夫，自己动手去扒拉了一下，看看能不能弄明白点

我是怎么开始琢磨这事的

就是偶然瞟到这凯恩股份的股价，感觉有点不对劲，跟我印象里不太一样。做咱这一行的，或者说喜欢鼓捣这些的，看到这种异常波动，手就容易痒痒，总想去翻翻看背后有啥故事。这就成了我这回实践的开端。

我一步步是怎么看的

那琢磨一个公司，我一般的习惯是这样的：

• 第一步，肯定是先去看公告。特别是这种上市公司，啥大事小情都得发公告。我就去找他们最近发的年报，那玩意儿最实在，数字都在里头摆着。
• 第二步，对着年报抠数字。主要看啥？营业收入，净利润，这些都是真金白银的东西。看看是涨了还是跌了，变化有多大。
• 第三步，看完数字看解释。公司一般都会在报告里解释为啥业绩变了。比如凯恩股份，我就注意到他们提到了“合并范围的变化”。



• 第四步，再往深了挖挖。光看年报有时候还不够，还得看看有没有其他的消息，比如有没有啥官司，经营上有没有遇到大麻烦之类的。
• 第五步，结合股价走势一起看。业绩变了，股价咋动的，市场认不认你这个说法，这都能看出点门道。

我扒拉出来的东西

这么一套流程下来，关于凯恩股份，我就发现这么些事儿：

营收和利润确实掉得挺厉害。我看那2024年的年报（应该是2023年度的，2024年3月发的，这里按素材原文习惯性称为2024年年报），营业总收入5.91亿，比上一年少了差不多两三成。更吓人的是净利润，才574万多点，跟上一年比，那真是断崖式下跌，少了快九成！这可不是小数目。

然后公司咋说的？公告里提到，业绩变动，一个原因是合并范围变了，2024年度的经营主体主要是凯丰新材。这就解释了一部分为啥营收规模会变。但这净利润跌这么狠，光这个理由怕是不够。

我又继续翻了翻，发现这公司基本面好像也不太乐观。比如说，看到有消息说它今年一季度还亏了2000多万，这就有点雪上加霜的意思了。而且好像还有些诉讼和资产冻结的事儿。这些可都是实实在在的风险点。

股价嘛自然也是跟着不太好看，之前就有报道说股价跌了。业绩这样，股价承压也正常。

不过有个有意思的地方，就是虽然整体看着挺惨，但细看的话，毛利率好像还有点提升。但是，净利率却降了，这说明说明公司在成本控制或者费用管理这块，可能压力比较大，挣的钱经不起花。

还有一个亮点，就是每股经营性现金流居然还增加了不少，同比增加了四倍多，到了0.15元。这说明公司账户上的现金流活动看起来还行，至少经营活动带来的现金流入比以前多了。这点倒是值得琢磨琢磨。

我琢磨出个啥名堂

综合这么一看，凯恩股份这情况，确实是有点复杂。营收利润双双大滑坡是板上钉钉的事实。公司给出的合并范围变化的解释，能说明一部分，但肯定不是全部。背后还有经营亏损、官司缠身这些麻烦事儿。股价下跌也是市场对这些负面消息的直接反应。

虽然毛利率提升和经营现金流增加算是少数的亮点，但整体来看，公司面临的挑战还是挺大的。说白了，就是要想办法提升赚钱的能力，同时还得把内部的各种问题给解决了。

要问凯恩股份到底怎么了？我的实践感受就是，它确实遇到坎儿了。不是单一问题，是好几个方面都拉了警报。未来怎么样，就看公司自己怎么调整策略，怎么去应对这些内外部的压力了。对咱普通人来说，看明白了这些，心里也就有数了。

这就是我这回对凯恩股份的一点实践记录和粗浅看法，说得不一定都对，大伙儿就当听个乐子，多个参考角度哈。