大伙儿今天聊聊我当初是怎么跟‘久期缺口’这玩意儿死磕的。听着挺玄乎？当初我可没少为这玩意儿挠头。
那时候我在帮我们小区活动中心管着点小钱，想着投点稳当的，主要买了些债券。结果，市场利率那么一哆嗦，往上那么一窜，我们那点‘稳当钱’立马就不好看了，缩水了！大爷大妈们就开始嘀咕了，我这脸上也挂不住。
没办法，硬着头皮学呗。到处翻资料，问人。就发现，看债券不能光看它啥时候还钱，还得看它对银行利率变化有多‘敏感’。这个‘敏感度’，那些专业人士管它叫‘久期’。说白了，就是利率变一点点，这债券价格能给你跳多高，或者跌多惨。期限越长的债券，一般这个‘久期’就越长，价格波动起来就越厉害。
搞明白了‘久期’，那‘久期缺口’是个啥也就慢慢清晰了。你想，我们活动中心那钱，也不是说就永远放着不动，我们计划着过两年要翻新一下活动室，这就算是我们未来一个比较确定的花钱计划，有点像个‘负债’，或者说是一个到时候必须兑现的目标。如果我手里攥着的这些债券（也就是我们的资产）对利率特别敏感，‘久期’特别长，那利率一升，这些债券的价值就可能‘呼呼’往下跌。但我们两年后要花的钱数目是基本定的，或者说它对利率不怎么敏感，它的‘久期’就很短。这么一来，资产那边因为利率变动可能亏掉的钱，跟你未来要花的钱一对比，中间不就可能出现一个‘缺口’嘛这个缺口要是负的，就是资产的久期比负债的久期短很多，一旦利率涨了，你可能就傻眼了，因为资产的价值跌得可能比你预想的要多，不够用了。
那我当时咋办的？我这人就喜欢动手试试。
我就开始老老实实地扒拉我们手里的那些资产和未来的计划：
- 第一步，先把我们活动中心都有哪些家当，主要是那些债券，一个一个列个清单出来。
- 第二步，我试着大概估摸一下每个债券的‘久期’。那时候也没啥高级的分析工具，我就上网查查资料，找些人家总结的简化方法来估算一下，心里有个数就行，知道哪个‘敏感度’高，哪个低。
- 第三步，再仔细盘算盘算我们这笔钱具体啥时候要用，大概要用多少。比如明确了两年后翻新活动室大概要花10万块，这就是个很清楚的目标了。
这么折腾的目的，就是想让咱们手里这些资产的整体‘敏感度’（整体久期），跟咱们未来花钱计划的‘敏感度’（负债久期）别差得太远。打个比方，要是我们很快就要用这笔钱，那我肯定就不敢把钱都买了那种‘久期’老长老长的债券，万一市场利率一变，债券价格大跌，那到时候要用钱的时候可能就不够数了，这不就误事了嘛
说白了，这‘久期缺口’管理，在我看来就跟咱们小时候玩的跷跷板似的。
你不能让跷跷板一头重得要死，一头轻飘飘的。比如，你要是有一笔贷款，每年利率都要重新定一次（这就相当于一个‘久期’比较短的负债），那你最好别把你所有的积蓄都砸到一个30年才到期的、利率还定死的债券上（这就相当于一个‘久期’特别长的资产），特别是你还老担心银行要加息的时候。真要是那样，贷款那边的利息每年‘蹭蹭’往上涨，你那债券，不仅短期内价值可能跌了不少，想卖都不一定能马上卖个好价钱，那不就抓瞎了么。
我得想把这个‘久期缺口’算得一分一毫不差，那可费老鼻子劲了，特别是对我们这种管小钱的，也没那专业团队和工具。所以我后来的土办法就是抓大放小。主要就是盯着资产的平均期限，尽量别碰那些期限太长、利率又完全定死不动的东西，除非你对未来的利率走向心里特别有谱。再就是，得时常瞅瞅，定期检查一下，别让手里的资产和未来要花钱的计划偏离得太离谱了。
自从我开始琢磨这个‘久期缺口’，把活动中心那点钱重新捣鼓了一下，调整了资产的配置之后，后来市场再有点风吹草动，我们那点钱就明显稳当多了，至少不会像以前那样大起大落，搞得人心惶惶。大爷大妈们也不再天天追着我问了，我也总算能睡个安稳觉。
这‘久期缺口’听着是挺专业的，有点唬人，说到底就是个帮你提前看看风险，管管风险的思路。不光是银行、保险公司这些大机构用得着，咱们自己平时过日子、理理财，或者帮着管个小集体的钱，心里能有这么根弦儿，想着去平衡一下资产和负债对利率风险的敞口，总归是没啥坏处的。至少能帮咱们少踩点坑，别让辛辛苦苦攒下来的钱，因为利率一哆嗦就打了水漂，那就太冤了不是？
还没有评论，来说两句吧...