搞不懂华东医药为什么低估？几个关键点帮你分析透彻！

说起华东医药，我这阵子也琢磨过。老有人喊低估低估，耳朵都快起茧子了。

为啥我会去看它？

还不是前阵子瞎折腾，追了几个风口上的票，结果？亏得我直拍大腿。痛定思痛之后，我就寻思，得找个稳当点的，别整天心惊肉跳的，最好是那种大家都觉得它不咋地，但实际上家底还挺厚实的公司。

然后我就开始翻资料，一家家地看。我这个人有个习惯，喜欢从财报入手，看看这家公司到底是干啥的，靠啥挣钱。

翻来翻去，就看到了华东医药。第一感觉，这家伙业务挺杂，搞药的，还搞那个什么医美，听着挺时髦。我就纳闷了，这跨度是不是有点大？

深入扒拉一下

我就仔细扒拉了一下，发现它那个医药制造，才是真正的大头，利润主要靠这个。你想，制药这玩意儿，虽然不像有些概念股那么能吹，但只要产品过硬，需求稳定，那就是个下金蛋的母鸡。华东医药的老本行，也就是那些个处方药、非处方药，一直都是它的利润支柱。

至于那个医美，虽然现在市场上炒得火热，很多人一听华东医药就想到少女针什么的，但我瞅了瞅数据，它这块业务目前占整个公司的盘子还不算特别大，属于锦上添花，或者说是未来的增长点。真正支撑公司现在这个体量和利润的，还得是医药工业那块。

然后我就去看它的估值。我当时就有点懵。市盈率才那么点儿，好像就八倍多点。我心想不对，就算把那个啥阿卡波糖因为集采丢掉的利润全砍了，它每年的利润也不少，算下来市盈率也就十五六倍的样子。这在医药股里头，尤其是有创新药布局的公司里头，真不算高。

• 我查了查，它那个研发投入也没停。每年也砸不少钱搞新药，还说什么要搞“创新+国际化”，目标是2025年变成全球创新型药企，创新业务占比要超过30%。这听着还是挺有想法的。
• 我还特意看了看机构的研报，好几家机构都说它“低估”。

那为啥还低估？

我琢磨着，可能有这么几个原因：

第一个，可能就是现在市场上钱不爱往这种传统药企跑。大家都盯着那些高科技、新能源，或者故事讲得天花乱坠的。华东医药，就像个老黄牛，踏踏实实干活，但不太会吆喝，也没啥特别劲爆的故事点能让游资疯狂追捧。

第二个，它那个医美业务，虽然有前景，但毕竟还在投入期，或者说大家还在观望。市场可能觉得，你这医美能不能真的做起来，成为第二个增长曲线，还有待验证。在业绩真正爆发前，给太高估值也不现实。

第三个，我看有些分析说，里面的机构和基金好像也挺佛系，不怎么往上猛推。可能有些大户也在慢慢出货，或者就是做做波段，没形成合力。资金关注度不够，股价自然就比较温吞。

这事儿就这么个情况。我个人的实践感受就是，华东医药这家公司，从基本面来看，尤其是医药工业那块的盈利能力和它在创新药上的布局，对比它现在的市值，确实显得有点“不匹配”。但市场先生有时候就是这么不讲道理，或者说，人家有自己的偏好和节奏。咱小散，看明白了这点，心里也就有数了，是跟着耗，还是找别的机会，就看自己的风险偏好和耐心了。

这就是我研究华东医药为啥低估的一点实践记录，分享给大家，也不是啥投资建议，就是纯粹聊聊我自己的看法和过程。