我的天通股份增发价研究小记
大家今天闲来无事，就想跟大家唠唠我最近琢磨的一件事儿——就是那个天通股份的增发价。这玩意儿，说简单也简单，说复杂，里头门道也不少。我这人就喜欢瞎琢磨，所以就自己动手查了查，记录一下过程，也算是给自个儿留个底。
事情是这么开始的，我前阵子刷手机，就看到天通股份说要搞个增发，说是要增发不超过4500万股A股。我当时就寻思着，这增发价会定多少？毕竟这直接关系到新进来的钱多钱少，也关系到老股东的利益不是？
我就先去翻了翻相关的公告。一般这种增发，都会有个说法，比如价格不能低于啥“定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%”。这话听着有点绕，简单说，就是打个九折左右，但具体哪天是“定价基准日”，这就有讲究了，有时候是董事会决议公告日，有时候是股东大会决议公告日，还有可能是发行期首日。我记得看到过一种说法，说是发行期首日，差不多就是证监会批了之后，老板看哪天顺眼就哪天发。这灵活性可就大了。
然后我就开始在网上搜罗各种信息，想看看大家都是怎么说的，还有没有啥历史参考。不搜不知道，一搜还真发现点有意思的事儿。有人提到，说天通股份以前好像有过“不按套路出牌”的情况，就是募集来的钱，没完全按照原来说的建设项目去投。这事儿，咱小散也没辙，只能干看着。
我还看到有网友在那儿掰扯价格，说啥“6.7以下大胆买”，还有人说“9.9元增发，6元回购给员工”。看到这个我就精神了，这里头是不是有啥猫腻？如果真是9.9元增发，然后低价给员工，那我们这些掏真金白银参与增发的，或者是在二级市场买股票的，心里能平衡吗？这不摆明了是给自家“家族”捞好处嘛
我继续琢磨，这增发价到底会怎么定。一般来说，公司肯定是希望价格高一点，这样融到的钱多。但是，参与增发的机构也不是傻子，价格太高了他们也不乐意接盘，毕竟他们也得赚钱。所以这里头肯定有个博弈。我又看到有人分析，说如果按照项目书的股票价格算，可能增发价会到一个相对高的位置，比如之前有人估摸着打八折前可能是12.5元。但如果市场行情不或者大家对项目前景不那么看那这个价格就得往下压。
我还特意去看了看天通股份最近的股价走势。你想，如果股价一直在跌，那这个“定价基准日前20个交易日均价”就会比较低，相应的，增发价的底线也就低了。反过来，如果股价坚挺，那增发价自然也能定得高一些。
琢磨到这儿，我感觉天通股份的增发价这事儿，真不是简单看看公告就能明白的。里头牵扯到公司的小算盘、机构的预期、市场的反应，还有过往的一些操作“参考”。
我自个儿总结了一下：
- 规则是死的，人是活的： 虽然有“不低于均价90%”的规定，但“定价基准日”的选择，以及最终的博弈结果，都让这个价格充满了不确定性。
- 历史可借鉴： 看看公司以前干过心里大概能有个谱。
- 屁股决定脑袋： 公司、大股东、参与增发的机构、二级市场的小散，大家立场不一样，对价格的期望肯定也不同。
- 别光看热闹： 如果真想参与，或者本身就是股东，那得多留个心眼，看看这增发到底是为了钱要用到哪儿去，价格合不合理。
以上就是我这几天瞎琢磨天通股份增发价的一点记录和心得。纯属个人瞎掰，不成投资建议，大家看个乐呵就行。这东西，就得多看多想，才能慢慢摸出点门道来。今天就先聊到这儿，下次有啥新发现再跟大家分享！
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