神冠控股怎么样靠谱吗？看看大家怎么评价这家公司！

今天来跟大家伙儿唠唠神冠控股这家公司。要说我是怎么注意到它的，那话可就长了，得从我当年瞎折腾那会儿说起。

我是怎么开始琢磨神冠控股的

你们可能好奇，我一个普通人，怎么会去抠这么一家公司的细节？那还是好几年前的事了。当时我工作上遇到点瓶颈，心里有点活泛，寻思着自己搞点小名堂，看能不能闯出条路来。琢磨来琢磨去，觉得民以食为天，搞食品相关的总归饿不死人。我就瞄上了做点特色香肠、腊肠什么的，觉得这玩意儿门槛不高，市场也一直有需求。

要做香肠，那肠衣可少不了。天然肠衣，处理起来费劲，成本也下不来，量一大的话根本忙不过来。我就开始在网上扒拉，看有没有什么替代品。这么一搜，神冠控股（00829）这家公司就跳到我眼前了。资料上说，这家是搞胶原蛋白肠衣的，而且在国内市场，乖乖，那份额大得吓人，据说有段时间，基本上就是它一家独大，差不多垄断了。

我当时眼睛就亮了。心想这不就是掐脖子的好东西吗？要是能从这种源头企业拿到稳定又便宜的货，我那小作坊的成本不就能控制住了？而且一家能做到接近垄断的企业，那肯定有它的过人之处！

深入一扒，发现这水也不浅

有了这个念头，我就开始死磕这家公司了。先是翻他们以前的年报、公告，那早些年的数据，简直是闪瞎眼。营收噌噌往上涨，利润也是跟着翻跟头。我记得看到有份资料说，他们零几年的收入能增长个百分之四五十，净利润增长超过百分之七十，派息也挺大方，好像有一年中期股息就发了每股6港仙，算下来派息率还挺诱人。那时候我还看到有消息说，连双汇那样的大肉联厂，都因为神冠这边的肠衣供应不上，影响了他们自己的产品生产。这一下更让我觉得，这公司是真牛，绝对的行业龙头。

当时我心里那个美，觉得这要是能合作上，或者哪怕是买点他们公司票子，不也跟着沾光嘛可事情往往是，你看得越深入，发现的问题就越多。

我继续追踪他们后来的财报，慢慢就觉得有点不对味了。营收数字看着还在增长，但那个毛利率掉得是真狠，我印象里，好像从原来接近两成，一下子能掉到不足一成。毛利一下降，那净利润自然也好不到哪去，有一期财报出来，净利润同比直接掉了九成还多，真是吓了我一跳。我就纳闷了，按理说，低温肉制品这些年发展挺快的，对胶原蛋白肠衣的需求应该不小，怎么它反而不怎么赚钱了？

后来我也侧面打听过，有稍微懂点行的朋友就跟我说，这种工业品，看着是独家生意，但时间长了，竞争对手慢慢也会出来，或者下游客户的议价能力变强了，都会影响利润。再加上可能成本控制方面也有些变化。而且他们还提到，神冠这只票子，在市场上的估值一直不算特别便宜那种。

现在回头看神冠

我那个小食品生意，因为各种原因，也没真正折腾起来，算是交了点学费。不过研究神冠控股的这段经历，倒也让我长了不少见识。

现在再看神冠，它依然是一家在运营的公司，负债不高，每年也还能拿出点钱来分红，这在现在这个环境下，也算是不容易了。但市场对它的反应，就一直不温不火的。有时候看到一些分析说，这是一家“持续运营的低负债盈利企业，行业独特，营收稳定”，但后面又会跟一句“如此低价值各方反思”。这话听着就挺有意思，明明公司还行，行业也特殊，但就是得不到市场的追捧，可能这就是所谓的价值陷阱？或者说，市场有它自己的判断标准。

咱们普通人看公司，真不能只看一时的风光，也不能只听故事。那些漂亮的增长数据背后，可能藏着不少我们没看到的风险。我这就算是实践了一把，虽然没赚到钱，但也算积累了点经验，以后再看别的公司，心里也能多个心眼儿了。