中国联通股价为什么这么低？跟移动电信比差在哪儿了？

大伙儿晚上我就想跟大家伙儿掰扯掰扯中国联通这股价的事儿。我自个儿也纳闷了挺久，你说这三大运营商，移动、电信、联通，怎么就联通的股价瞅着这么“亲民”？几块钱一股，跟其他俩兄弟比起来，确实有点不够看。我就寻思着，这里头肯定有啥门道，于是我就开始琢磨这事儿了。

我的琢磨过程

我就简单地想，是不是盘子太大了？就是发的股票太多了。你想，有些公司，比如银行股啥的，股票数量一多，那每股价格自然就下来了，这挺好理解的。我就去查了下，联通的股本确实不小，几十亿股。这肯定是一个原因，但光是这个吗？我感觉没那么简单。

接着往下挖：

我就想，股价这玩意儿，最终不还是得看公司赚不赚钱嘛于是我就去找了找联通、移动、电信这三家的财报瞅瞅。不看不知道，一看吓一跳倒不至于，但确实发现点问题。移动和电信的利润，尤其是净利润，确实比联通要高不少。你想，公司赚得多，给股东分红的底气就足，股价自然也就硬气一些。联通在这方面，好像是稍微逊色了点。

我还注意到一个词，叫“ARPU值”，好像是说平均每个用户能给公司贡献多少收入。这个数据上，联通跟移动比，好像也一直有点差距。这就直接影响利润了嘛

再琢磨琢磨历史原因：

我记得以前联通好像有过几次重组啥的，历史包袱可能也有一点。而且这股价也不是一天两天这么低了，有老股民说，联通股价从十几块跌到三四块，都跌了十几年了。这说明市场对它的估值，长期以来就是这么个水平，不是短期波动。

跟朋友聊了聊：

我身边也有几个炒股的朋友，我就问他们怎么看。有朋友就说，你看联通的市盈率，也不算特别离谱，十几倍的样子，在A股里头也还行。但是，跟移动比，移动的股价那真是蹭蹭往上涨，市值都排A股老二了，确实牛。这么一对比，联通就显得有点“不思进取”了。

还有朋友提到，联通可能承担了一些“让利”的责任。毕竟是国企嘛有时候不能光盯着利润，还得考虑社会效益，比如提速降费啥的，这些肯定会影响短期利润。这我也觉得有点道理。

我琢磨出来的几个可能原因

经过我这么一通瞎琢磨和东拼西凑地看资料、跟人聊天，我大概总结了这么几点，为啥联通股价看着这么低：

• 发行股数多： 这个是最直观的，盘子大，股价自然就显得低。



• 盈利能力相对弱： 跟移动、电信比，净利润和ARPU值确实有差距，这直接影响了市场对它的估值和分红预期。
• 历史因素和市场印象： 长期以来股价表现平平，市场可能已经形成了一种固化印象。
• “让利”影响： 作为重要的通信基础设施企业，可能在某些方面牺牲了部分利润来换取更普惠的服务。
• 投资者偏 可能市场上的大资金更青睐那些盈利能力更强、增长更快的公司，比如中国移动。

我还看到有人说，对比香港上市的联通股份，A股的联通换算下来市值也不算太低，接近电信的水平。这个说法我也没仔细去算，但提供了一个新的思考角度。

我觉得联通股价低，不是单一原因造成的，是好几个因素综合作用的结果。它不像茅台那样，股本小，业绩又股价自然就高高在上。联通有它的特殊性，体量大，承担的责任也多，可能在资本市场的表现上就没那么抢眼了。

以上就是我自个儿琢磨这点事儿的过程和一些粗浅的看法，说得不对的地方，大伙儿多包涵，也就图一乐，瞎聊聊嘛