就跟大家聊聊我最近琢磨的一只票，就是那个华能国际，代码嘛600011。
起因：为啥关注这只票
平时没事就喜欢翻翻股票软件，看看哪些票最近有动静，或者说基本面有啥变化。前段时间，我一个老朋友，他平时不怎么炒股的，突然微信上问我：“老张，那个600011华能国际，你熟不熟？我看新闻说现在煤价好像要降，火电是不是能缓口气？”
他这么一问，我倒是来了兴趣。之前我对这种大块头的电力股关注不算太多，总觉得盘子大，股性不活。但朋友既然问了，加上他提到了煤价这个点，我就寻思着，这里面是不是真有点门道。于是我就决定自己动手，好好扒拉扒拉这只票。
我的实践过程：一步步看过来
第一步：先搞清楚它是干啥的
这肯定是第一步嘛不能两眼一抹黑。我先去翻了翻公司的基本资料。，华能国际，全称是中国华能国际电力股份有限公司。一看名字就知道，妥妥的发电大户。再细看，它的主营业务就是建设、经营和管理发电厂，包括大型燃煤火电厂、风力发电和光伏发电项目等。简单说，就是个“发电专业户”。我还特意看了下，它的装机容量在国内是排得上号的，比大唐发电的装机容量要大不少，算是个行业里的老大哥了。
第二步：看看它最近在忙有啥战略
了解了它是干啥的，我就开始琢磨它未来的发展方向。我注意到，华能国际最近在清洁能源这块动作不小。比如，它参股了那个华能雨汪二期能源公司，还给石岛湾核电增了资。这说明说明它不光是搞火电，也在积极布局风电、光伏、核电这些新能源。这个转型思路，我个人觉得还是挺符合大趋势的。毕竟现在都讲究“碳达峰”、“碳中和”嘛
第三步：盈利能力和估值怎么样
公司再战略再牛，最终都得落到能不能赚钱上。我瞅了瞅它的盈利能力，资料显示是“较强，高于行业平均”。这就有点意思了。特别是朋友提到的煤价问题，我深入看了看。确实，有分析说未来一段时间动力煤市场可能会“供需宽松，价格承压”。如果煤价真的能下来，那对火电企业来说，成本就能降一大块，利润空间自然就出来了。这不就是所谓的“火电盈利弹性释放”嘛
然后我又看了看估值。有些机构的报告说，这票目前可能有点“低估”，有估值修复的空间。我想，如果煤价下来，盈利上去了，那估值修复确实是个可以期待的事儿。
第四步：风险点也不能忘
投资嘛不能光看好的一面，风险也得考虑到。我梳理了一下，主要风险可能包括：
- 煤价波动： 虽然预期煤价下行，但万一没降或者又涨上去了？这对火电成本压力还是很大的。
- 资产减值： 老旧火电机组如果效益不可能会有减值风险。
- 新能源项目进度： 那些风光核电项目，能不能按计划落地，顺利并网发电，这也是个未知数。我看资料说，未来几年它的折旧可能会减少不少，这倒是能给利润腾出点空间。
我的一些思考和记录
把这些信息都捋了一遍之后，我心里大概有了个数。华能国际这家公司，体量大，是行业龙头。它现在搞的是“火电改善+清洁能源转型”这么个双轮驱动的模式。
我把这些研究结果告诉了我那个朋友，跟他说：“老兄，这票，基本情况就是这样这样。短期看，如果煤价真能降下来，火电这块儿的盈利确实能好转。长期看，就看它新能源转型的决心和效果了。不过风险也得注意，特别是煤价别掉链子。”
至于我自己，我并没有马上就去买。因为我个人的投资风格是，对于这种大盘股，我更倾向于在市场情绪比较低迷，或者有明确的行业拐点出现时再考虑。而且我得看看它后续新能源项目的具体落地情况，以及煤炭价格的实际走势。
不过通过这回研究，我对华能国际，乃至整个电力行业都有了更深的认识。我觉得这种实践过程本身就挺有价值的，能帮我梳理投资逻辑，也能发现一些之前没注意到的机会和风险。今天就把我这点粗浅的研究过程分享给大家，算是个实践记录，希望能对同样关注这只票的朋友有点启发。
后续我还会继续跟踪它的财报和行业动态，如果有什么新的发现，再来和大家分享。
还没有评论，来说两句吧...