嘉能可为什么这么厉害？它是如何影响全球大宗商品的？

我为啥突然要研究嘉能可（Glencore）？简单说，就是去年被坑惨了，差点把老底都赔进去。

我在搞点小贸易，跟建筑材料沾边，主要用到铜和一些稀有金属。去年夏天，我接了个大单，按照当时的铜价谈好了合同。刚签完没多久，那铜价就像坐了火箭一样，蹭蹭往上窜，毫无征兆。我寻思着不对劲，需求端没那么猛，供给端也没听说哪里大面积停产。这肯定是有人在中间搞鬼，硬生生把价格给拉上去了。

我当时真的急眼了，如果不马上搞清楚这波操作是谁在背后推动的，我这单子一做下去，成本就得比卖价还高。我赶紧下手，从伦敦金属交易所（LME）的交易数据开始，一层一层往下扒。

这个实践过程，我差不多花了一个月。白天盯着现货市场和物流端口，晚上就翻那些复杂的年报和新闻。我查了所有能影响铜矿产出的大矿区，看了那些大型的航运数据，想知道是不是哪个港口被堵了。结果发现，绝大部分的波动都不是因为什么天灾人祸，而是因为库存突然就没了。

追踪到不管我看哪个大宗商品，无论是煤炭、锌还是铜，只要涉及到从矿里挖出来、运到港口、再卖到终端，总能绕不开那么几家公司。其中，那个最让人头疼、身影最鬼魅的，就是嘉能可。

嘉能可怎么做到能控制价格的？我的实践记录是这么说的

我研究了一圈，发现嘉能可厉害就厉害在，它根本不是单纯的矿业公司，也不是单纯的贸易公司。它是一个怪胎，两头都占着，而且是把这两头玩得登峰造极。

他们影响全球大宗商品的具体手法，我总结了三点，这也是我当时花时间去核对物流、库存和产地信息后，得出的最核心

• 他们控制实物：嘉能可在全球有大量的矿山，他们自己挖矿。但这只是基础。更要命的是，他们在很多国家都有独家的承购合同，也就是说，别家挖出来的矿，也得卖给他们。从泥土里出来，到变成精炼产品，这条命脉他们捏得死死的。
• 他们控制信息流：这是最狠的。他们有一帮全球顶尖的贸易员，这帮人就跟蜘蛛网上的蜘蛛一样，坐在中间，能最快知道全世界哪儿缺货，哪儿多了。他们知道哪个矿要停产了，哪个港口要出问题了，甚至知道哪个大买家正在偷偷囤货。信息比市场上的任何人都要早，都要准。
• 他们玩转库存：他们有巨大的仓库，专门用来存这些大宗商品。一旦他们觉得价格太低了，或者想让价格涨一波，他们就玩“藏货”。把市场上流通的铜、锌，能收多少收多少，直接锁进仓库里。市场一看，货源突然紧张了，价格自然就暴涨。等价格上去之后，再慢慢放出来，赚那暴利的差价。

我去年那波铜价暴涨，就是这么个路数。他们发现全球的需求有点回暖，立刻开始在市场上吸筹，同时宣布一些矿区减产，双管齐下，价格立马就上去了。我那个小贸易商，哪玩得过这种全球级别的存货游戏？直接被打了个措手不及。

这回实践下来，我总算明白了，跟这种巨头玩，光看K线图是没用的。你得看实打实的货在哪里，谁在控制它。所以现在我做贸易，除了看盘，每周都得花时间去看那些第三方仓库的库存报告，看看哪些巨头最近在动他们的老鼠仓。

认清了这一点，我的操作策略就彻底变了，至少不会再因为看不懂的波动，被人莫名其妙地割韭菜了。