重庆百货千股千评：到底值不值得长期持有这只股票？

我为啥要去看重庆百货这只股票？一开始是觉得挺扯淡的。

我如何开始扒重庆百货的底裤？

源头，得从我那退休的老岳父说起。 他以前就在百货公司工作，老头子认死理，觉得搞零售的都是“铁饭碗”，每年分红稳当，比我瞎搞的那些科技股靠谱一万倍。他三天两头在我耳边念叨，说这个重百如何如何我听得烦了，心想：行，我硬着头皮去扒拉扒拉，看看它到底有啥了不起的。

我的实践过程，从来都是从脚下的泥土开始。我跑了一趟它旗下最大的那家商场。我看人流量，看柜台摆设，看营业员的精神状态。实话实说，场子是老，装修是旧，人流跟隔壁的新商业体比，屁用没有，全靠大爷大妈撑着。那时候我就心想，这企业要是只靠卖衣服卖化妆品，早就该黄了。

• 第一步：体感调研。 实体店我跑了三个地方，结论是：零售业务老化，增长乏力，完全不是长期持有的理由。
• 第二步：查阅历史。 我翻了它过去十年的财报，发现零售利润增长停滞，但是资产负债表上那堆‘固定资产’每年都像老母鸡下金蛋一样，分红一直很稳定。
• 第三步：核心发现。 我抓住了重点。它根本不是一家零售公司，它本质上是一家拥有市中心巨量土地和房产的“地主”。每家百货公司下面的地皮，现在都值天价。这就是它能稳住的秘密。

分析到这一步，我明白了，老头子说的没错，但不是因为它的零售业务强，而是因为它家底厚。我决定将它定义为“收租分红股”，而不是“成长股”，这是长期持有的关键。

为啥我舍弃了高成长，偏偏看上了这老古董？

这背后也有个血淋淋的教训。要不是前几年我交了学费，我根本不会弯下腰看这种“土气”的股票。

那时候，我一股脑扎进一个新能源赛道，听着各种故事，什么技术领先、市场空间巨大。我砸进去大半的积蓄，跟我老婆信誓旦旦地说，三年翻倍没问题。我老婆当时就劝我，说那个公司连年亏损，报表上的数字都是“画饼”，别信那些写得花里胡哨的报告。我哪里听得进去？

结果？那家公司业务出了岔子，股价一泻千里，我眼睁睁看着本金缩水了快一半。那段时间，我整宿整宿睡不着觉，天天盯着K线图，根本无心工作。老婆看我那怂样，也没骂我，只是递给我一份重百的分红记录，淡淡地说：“你去看看这些老公司，至少它每年能给你点真金白银。”

那次亏损，真把我打醒了。我含着泪把那支烂股票清了仓，亏得心都在滴血。就是那之后，我开始学习怎么看资产，怎么算分红率，怎么评估一家公司脚下值多少钱。我意识到，那些光说不练、没有实物资产的公司，在风浪来的时候，简直比纸糊的还脆弱。

我转头研究重百，就带着一种“补偿”的心态。我买了一点，不多，就当是个老本。结果这几年，虽然它没给我惊喜，但每年都很老实地派息。那笔钱虽然不多，但每年都能顶上我和我老婆去商场的一半购物开销。它就像一个稳重的老大哥，靠谱，不给你讲花里胡哨的故事，但每年都会把欠你的钱还上。比起那些只会吹牛的年轻人，这老头子反而让我觉得安全踏实。

这只股票值不值得长期持有？我的实践记录给我的答案是：如果你要的是稳当的现金流和看得见摸得着的资产，它非常值得。但如果你还想着一夜暴富，那还是赶紧走开，别来打扰它的清净。