首创股份吧 600008 估值到底高不高？环保行业前景如何？

1. 缘起：为什么我突然研究起这破票？

兄弟们，今天我们来聊聊首创股份600008这个老东西。这票面上一看，估值绝对不算低。市盈率老高了，要不是挂着“环保”这俩字，早让人骂翻了。我从头到尾把它的家底给“扒拉”了一遍。为什么研究它？说起来就闹心。

你们知道，我以前是折腾实体店的，卖点小电器和周边。前两年刚有点起色，店铺扩张了三家，正准备大干一场，结果一个突然的政策变动，加上那年头特殊的“静默”管理，我的货全砸手里了，房租水电一毛没少交。那段时间，我比喝了西北风还惨，每天睁眼就是催租和供应商的电话，像一团麻一样理不清。

那次事件把我给彻底打醒了，高风险高回报？回报没拿到，风险直接把我拍地板上了。当时我就发誓，再投资，一定要找那些旱涝保收、国家兜底、跟民生离不开的东西。说白了，就是求个“踏实”。

我一猛子扎进股市，但目光全放在了水务、电力这种国企的基建股上。首创股份600008，主业是水处理和固废处理，它不就是最基本的民生项目吗？谁也离不开喝水和倒垃圾。

2. 实践记录：从头开始“扒拉”它

确定方向后，我的实践记录就正式开始了，动词可多！

• 第一步：我找！ 我把能找到的关于首创股份的历史财报、融资公告、项目中标信息，全给下载下来，打印出来，堆了我半张桌子。
• 第二步：我翻！ 我不是专业会计出身，看不懂那些复杂的报表，我就专门翻它的“资产负债表”。我主要看它的营收是否稳定，是不是每年都稳稳当当在那儿躺着。结果发现，营收增幅不高，但胜在够稳，每年都按照“公用事业”的节奏慢慢爬，确实很“国企”。
• 第三步：我算！ 我自己拿计算器粗暴地算了算它的市盈率（P/E）和市净率（P/B）。不算不知道，一算吓一跳。P/E确实有点高，比隔壁几个水务公司要高出一截。这时候我就犯嘀咕了：估值到底高不高？
• 第四步：我查！ 既然P/E高，我就去查环保行业的政策前景。我主要查了国家对水环境治理、污水处理提标改造的规划。这一查才明白，国家对环保行业那是真金白银地砸钱，政策扶持力度巨大。环保行业前景，那是确定性非常高，但因为定价受控，利润率注定高不了。

3. 估值到底高不高？我的心得

经过这么一通瞎琢磨和实践，我的结论就出来了，这事儿不能用看“高增长”股票的眼光去看待。

估值高不高？

我倾向于认为，600008的账面估值确实不算“便宜”，但你买它，买的不是十倍的增长，而是绝对的确定性和政策的保障。它就是一个“压舱石”：当你其他投资项目都在大起大落时，它能稳稳地给你贡献一份比银行利率高点的收益，帮你守住本金。

环保行业前景如何？

前景是肯定的，这是国家战略。但大家要明白，环保是“社会效益”优先于“经济效益”的行业。这就决定了它不可能有互联网公司那种暴利。环保行业会越来越大，但赚钱会越来越“慢”和“稳”。对于像我这样被市场教育过、追求稳健的人来说，这种慢，就是一种莫大的“福气”和“安心”。

我定下了一个策略：少看短线波动，把这货当作长期持有、每年收息的“地基”配置。实践记录证明，求稳，才是真的活路。