股票用友网络基本面如何？一文看懂核心竞争力！

上个月，我那老伙计老王，天天在我耳边叨叨“用友网络”这玩意儿，说它是“企业软件的老大”，闭着眼都能赚。他那语气，就差直接把钱塞我手里了。不信邪，别人说什么，我偏要自己去挖挖。公司名字再响，也得看它现在到底在干啥、有没有真金白银。

听他吹得神乎其神，我立马就行动了，说干就干。我的实践过程，就分三步走，跟拆盲盒差不多。

第一步：翻它家的“账本”——看它赚不赚钱

我摸到它的财报里瞧了瞧。那玩意儿花里胡哨的，密密麻麻的数字，普通人看着头都大。但我的原则很简单，只抓两个东西：营收和净利。这是最实在的。一家公司能不能活下去，就看它每年卖了多少钱，落袋了多少钱。

• 以前的它： 发现它以前做卖软件光盘的那种生意，虽然慢，但看得懂，净利润还算稳定。
• 现在的它： 自从它喊着要全面转型“云服务”之后，你看，它的报表就开始有点怪了。这是最让我挠头的地方。

我看到的是：烧钱！光投入搞新技术，搞什么PaaS、SaaS（那些听起来高大上的“云”平台），钱像流水一样哗哗往外淌。它赚的那点钱，很多全又砸了进去搞研发和市场推广了。这就导致它的净利润数字，看着就有点“紧巴巴”的，甚至有时候还飘忽不定。这说明它正在渡劫，脱胎换骨的代价是巨大的。

第二步：挖它的“宝藏”——核心竞争力是什么

搞明白了它在烧钱转型，我就要看它拿什么跟人拼命，它的核心宝贝到底值不值这个价。它现在主打的那个“云”，那可不是它一家独大。国内国外，大厂小厂，全挤进去了，竞争激烈得跟打仗一样。

我翻了半天，它真正的核心竞争力，或者说它的护城河，是它手里攥着的那一大堆：

• 老关系： 很多超大型国企、央企、老牌大企业，用的都是它家的老系统。这些客户，粘性极强，换系统比登天还难。
• 本土化： 毕竟是国内搞企业软件最久的，对中国企业的脾气和流程最了解。

但是，新生意场上，光靠关系和老经验行不行？我琢磨了一阵子。现在新来的对手，技术更新，跑得更快。虽然老关系能让它不至于饿死，但想快速长大，它得证明自己的新云服务，比对手的更好用、更便宜。

第三步：判断它的“前途”——值不值得押宝

一步，就是给它定个性。我分析完，心里就有了数。

老王光看名字和过去的名气是不靠谱的。用友网络是个老牌子，底子厚，能活，这是优点。但跑得慢，转身慢，这是缺点。新的故事讲得很漂亮，但代价太大了，风险也大。它能不能成功从一个卖“光盘”的公司，变成一个收“年费”的云服务巨头，现在还没人敢打包票。

这就是我花了一个周末盯着它捣鼓出来的东西。不是听来的，是自己动手查出来的。实践告诉我，自己动手看，比听别人吹牛实在得多。你敢不敢买，就看你能不能承受它转型期的这种大波动和不确定性了。