说到量化基金，这些年真是被炒得火热，动不动就说什么高科技、大数据、AI算法，听着就特别唬人。刚开始那会儿，我也跟大伙儿一样，觉得这玩意儿肯定能颠覆传统投资，让钱自己跑着生钱，多美。反正就是一门心思奔着这些听起来高大上的东西去。现在回过头来看，我只想说一句，真他娘的，交了不少学费。
那会儿我正赶上公司转型，压力大得要死，每天加班到凌晨，感觉身体都快垮了。看着股市里上蹿下跳，自己也没那个精力去盯盘研究。就想着，有没有什么办法能让我的那点辛苦钱，能在市场里安安稳稳地涨点儿？别像我一样，一把年纪了还累死累活。于是乎，量化基金这概念就跳进了我的视野。我想着机器总比人靠谱？没情绪，不睡觉，还能跑复杂的模型，肯定能赚到钱。
我当时也是做了不少功课的，网上那些什么“量化基金TOP榜”、“十年收益冠军”的文章，我一篇没落地看。然后就照着那些排名，一窝蜂地买了不少。哪家机构名气大，哪家基金经理宣传得多，我就往哪儿投。当时觉得，跟着大机构走，肯定错不了。结果，我发现这些基金的业绩，那真是晴天好看下雨难。牛市里跟着喝点汤，一旦市场有点风吹草动，它们比谁都跑得快。有那么一回，大盘跌了5个点，我买的几只“明星量化”，居然能跌8个点，我真是服了。那会儿我真是气得不行，觉得这不是投资，这根本就是赌大小，而且还是个我看不懂的赌场。
亏了几回钱之后，我真是彻底醒悟了。光看那些表面的收益数据，完全是自欺欺人。市场一变脸，那些曾经的“神话”立马就现了原形。我开始琢磨，是不是我找错了方向？这些基金的“量化”到底量化了个是量化了他们怎么收我的管理费吗？
我开始改变策略，不再只盯着那些“五年回报率”、“年化收益率”这些虚头巴脑的东西。我决定从源头挖。我认识一些圈内的朋友，也通过一些渠道，开始试着去了解这些量化基金背后的团队到底是怎么运作的。不是看他们穿得多光鲜，办公室多豪华，而是看他们的人。
看透量化基金，就是看人
我发现，所谓的量化策略，说白了都是人想出来的。机器执行的是指令，但指令背后的逻辑，都是人定。团队的稳定性，在我看来是第一位的。那些经常换基金经理，或者核心成员老是变动的团队，我基本上直接打叉。你想，一个成熟的策略，需要长时间的打磨和验证，如果团队老是散伙，经验就断层了，再好的策略也玩不转。我就见过好几个基金，换了个基金经理之后，业绩立马就拉胯了，之前吹的那些模型，也跟着没影了。
是风控能力。很多基金经理，天天跟你吹收益多高多高，但是一问到市场下跌的时候他们是怎么应对的，就支支吾吾。我就要求他们给我看在几次市场大波动中，他们的基金到底是怎么扛过来的。不是看他们是不是跌得最少，而是看他们有没有预案，有没有及时止损。有些基金，牛市赚了一裤兜，熊市直接赔光一条裤子，这种基金，再高的收益，我也不碰。我宁愿收益少一点，也要睡得着觉。
再来就是策略的透明度。不是说要你把算法源码给我看，那也不可能。但至少得让我知道，你这个基金大概的交易逻辑是什么？是做趋势的？还是做套利的？是高频交易还是低频？主要投资的是什么品种？那些神神秘秘，什么都不肯透露的，我直接理解为“不敢透露”。你要是真有本事，干嘛不说？越是藏着掖着，我越觉得里面有猫腻。我这人就这样，看不明白的东西，我肯定不投。我需要知道我的钱大概是怎么被管理的，它去哪儿了。
还有就是费用结构。有些基金，管理费、业绩报酬、托管费，七七八八加起来，高得离谱。还没开始赚钱，已经被他们扒了一层皮。我算过好几回，某些基金的各种费用，都能吃掉我好几个点的收益。这种基金，你得跑赢市场更多，才能给我挣到钱。我更倾向于选择那些费用相对合理，而且业绩报酬也是实打实跟着收益走的。如果连费用都能算计到极致，那说明他们对自己的策略还是有信心的。
一点，也是最重要的，就是基金经理的态度。我不是说要他们跟我称兄道弟，但我喜欢跟那些实诚的人打交道。有些基金经理，只会盯着他们的历史光辉业绩跟你扯淡，对市场的风险闭口不提，或者把自己的风控说得天花乱坠。真正靠谱的，反而是那些能跟你坦诚布公地聊聊市场风险，聊聊策略局限性的。他们清楚自己的边界在哪，而不是盲目自信。这种人的团队，往往也更扎实。
说句真心话，我现在挑量化基金，早就过了看什么星级、看什么三年五年回报率的阶段了。那些东西，都只是表象。我就看团队，看他们怎么应对风险，看他们是不是足够透明，费用收得是不是合理。说白了，就是看人，看他们的底裤，看他们是不是真的在为投资者着想，而不是只想着收管理费。
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