时达转债有何特点？与其他转债仔细对比！

说起来这个时达转债，我琢磨它，也是赶巧了。那天跟老朋友喝茶，听他聊起来最近股市有点不稳，但转债市场好像还挺热闹。听风就是雨，耳朵有点尖，立马就回家打开电脑，想着自己也得研究研究，不能老是听别人说。

我的第一步：先认认“时达”这个门

我这人比较实在，一上来不是看价格，而是先看看这公司是干嘛的。我搜了搜“时达转债”，立马就出来它对应的上市公司，叫什么“时达XX”。我就点进去看了看公司主营业务，一看是做某个特定领域的电气设备，听起来还挺传统，但在行业里头也算是个老牌子了。我当时就想，这公司要是能稳定赚钱，那转债的基础就差不了。接着又看了看它的财报，主要看看营收和利润是不是稳当，有没有什么大坑。

光看业绩不行，还得看转债本身的条款。我把时达转债的募集说明书翻出来大致扫了一眼，主要注意了几个地方：

转股价格：当时是固定的多少钱一股，这决定了它能换成多少股票。
到期收益率：这玩意儿就是你放着不动，到期能拿多少利息，这也是个保底的东西。
票面利率和付息方式：每年给多少利息，什么时候给，都要心里有数。
回售条款：这个对我来说挺重要的，就是如果股价跌得惨不忍睹，我能不能把债券按一定价格卖回去给公司，有个兜底。
下修条款：这公司如果正股股价跌得太厉害，能不能把转股价格往下调，给我点甜头，这也是个看点。

我当时粗略算了算，感觉时达转债的这些基本条款，在当时的市场环境下，还算中规中矩，没有特别出彩的地方，但也没什么大毛病。价格，当时在一百零几块钱，转股溢价率也是个位数，看着好像还行。

货比三家：拉上“兄弟们”来PK

光看一个肯定不行，我这人喜欢做对比，不对比心里没底。于是我就去翻了翻当时市场上其他一些同类型、或者差不多规模的转债，挑了几个出来，准备跟时达转债好好掰扯掰扯。

我主要拉出来对比的，当时有那么几个，我记得一个是做新能源的XX转债，一个是做消费品的YY转债，还有一个是做机械的ZZ转债。这几个都是当时我比较关注的，也都有点特点。

我把这些转债都拉了个表，主要对比以下几个点：

正股质地：这是根本。我就对比了这些公司各自的行业地位、盈利能力、成长性。时达转债对应的公司，是传统行业，比较稳健，但成长性可能不如新能源的XX转债。YY转债做消费品，受经济周期影响小点，也挺稳。ZZ转债，行业波动大，但弹性也大。
转股溢价率：这个是核心中的核心。溢价率低，说明转债价格跟它能转成的股票价格差距小，风险也小点。当时时达转债的溢价率不高不低，算是中间水平。XX转债因为正股当时炒得火，溢价率有点高。YY转债就比较稳定，溢价率波动不大。ZZ转债则因为正股弹性大，溢价率也经常上蹿下跳。
当前价格和转股价值：当前价格自然不用说，转股价值就是按现在的股价能转成多少钱的股票。我算了一下，时达转债当时价格比转股价值高一点，溢价不大。XX转债价格高，溢价也高。YY转债和ZZ转债就看正股表现了，有时候折价，有时候溢价。
剩余期限和到期收益率：转债快到期的，债性就强，保底属性就越明显。时达转债当时剩余期限还比较长，到期收益率就一般般。相比之下，那些快到期的转债，到期收益率就高一点，但弹性也小了。
条款对比：重点看了看回售和下修。时达转债的回售价格还算厚道，下修的触发条件也比较合理。有的转债回售价格低，下修条件又苛刻，那就不太行了。