说起嘉实基金，这名字在咱老百姓里头，知道的人不少。这几年，我身边不少朋友，包括我自己，都或多或少地买过他家的产品。但大家最常讨论的，就是这基金的业绩，怎么就跟坐过山车似的，一会儿高，一会儿低，让人心里头老是七上八下的。我这个人，一旦心里有疙瘩，就非得把它解开不可，所以前几年我就铆足了劲儿，想把我手头这些嘉实基金为啥老是波动，给它搞个明白。
刚开始那会儿，我跟大多数人一样，就是看数字。，这个月涨了多少，下个月跌了多少，然后就开始抱怨基金经理不行，或者觉得自己运气不那时候我投进去的钱，也跟着大盘上上下下，账户里的数字跳得我心惊肉跳的。记得有那么一阵子，股市特别牛，我投的几只嘉实基金也跟着蹭蹭往上涨，那时候可把我乐坏了，感觉自己眼光独到。结果没多久，市场风向一变，好家伙，一路下坡，眼看着辛辛苦苦攒的收益，一下子就给抹平了，甚至还倒亏了一点。那会儿，我心里就纳闷了，这基金经理到底在干怎么就不能稳当点？
我开始琢磨，是不是我光看数字不行
吃了几次亏之后，我开始觉得光看每天的涨跌，根本摸不透门道。于是我就想着，得往深里挖一挖。我不是专业的，也没法去搞什么数据分析，但我能做的，就是多看看基金报告里写的那些东西，虽然有些术语我看不懂，但总能从字缝里看出点眉目来。我还跟几个老股民、老基民朋友聊，大家你一言我一语的，慢慢地，我心里头有了一些自己的想法。
- 第一个发现是：嘉实基金重仓的那些行业，跟大盘走势关系太大了。我把手里几只基金的持仓翻来覆去地看，发现他们很多都喜欢扎堆在几个特定的行业里，比如新能源，消费，或者TMT什么的。这些行业，在特定的时期确实能跑得飞快，一下子就能把业绩给拉起来。但问题是，这些热门行业，往往也波动最大。市场一大家一窝蜂地往里冲，价格就水涨船高。可一旦政策变了，或者行业自身遇到点麻烦，那跌起来也真是毫不留情。这时候，基金业绩自然就跟着坐滑梯了。我那时候就想，怪不得有时候涨得吓人，跌得也吓人，原来是赌对了赛道就跑得快，赌错了或者赛道风向一变，就得跟着吃土。
- 第二个感受是：基金经理的投资风格，也挺影响业绩波动的。我慢慢注意到，有些基金经理，他的风格就是比较激进的，喜欢追逐那些高成长的股票，希望能赚快钱。这种风格，市场好的时候，他肯定能给你的基金带来很高的收益，让你觉得这经理真牛。但市场一旦有点风吹草动，或者他看走眼了，那亏起来也是哗的。还有些经理，可能就比较稳健，喜欢投那些盘子大、业绩稳定的公司。这种基金可能平时涨得慢，但跌的时候也抗跌一些。嘉实基金里，各种风格的经理都有，但我觉得总体的基调，好像还是偏向于抓热点、抓风口的多一些，这样一来，波动性自然就上去了。
- 第三个领悟是：宏观经济和政策的影响，简直是压倒性的。这可不是什么基金经理能控制的。我记得有好几次，基金业绩突然就拐头向下，后来一查新闻，，原来是国家出了什么新政策，或者全球经济有什么大变动。比如，前几年环保抓得紧，一些重污染行业的股票就跌得很惨，那时候如果你基金重仓了这块，那肯定就不好看。再比如，国际贸易摩擦什么的，也会导致一些出口型企业的股票受影响。这些东西，普通人根本预测不了，基金经理也只能跟着市场调整。所以说，有时候基金业绩波动，真不是基金经理不想稳，实在是大环境在那儿摆着，大河没水小河干。
这些年下来，我自己的投资也跟着变了
有了这些经历和琢磨，我再看嘉实基金的业绩波动，心里就不那么慌了。我明白了，波动是常态，尤其是投资像股票型基金这种东西，想一直稳稳当当往上涨，那几乎是不可能的。基金公司嘛它得跟着市场走，要是不抓热点，不追求收益，那谁还买它的产品？适当的波动，是它追求高收益的代价。
我现在买基金，心态跟以前完全不一样了。我不再只看短期涨跌，而是更看重这个基金的长期表现，看它在经历了几轮牛熊之后，整体的趋势怎么样。我也不会把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，而是会分散投资，不同风格的基金都配一点，这样即便某个基金短期表现不佳，其他基金也能给我兜个底。嘉实基金我还是会买，但我会更清楚它背后的投资逻辑，它可能更适合在哪些市场环境下表现哪些时候需要我多点耐心。说白了，就是要把它的“脾气”给摸透了，然后顺着它的脾气来。
嘉实基金业绩为啥波动？我就是因为它投资的那些行业本身就波动大，再赶上宏观经济政策的变化，还有基金经理的风格，这几方面一叠加，想不波动都难。但这些东西，当你真正理解了之后，心态也就不一样了。波动并不可怕，可怕的是你不知道为啥波动，然后心里没底。
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