双象股份最新消息：公司业绩如何？老股民为你拆解财务报表！

很多老铁让我说说双象股份，这家公司我看好久了。最近不是出了最新的财报嘛我就赶紧拉过来看了看，给大家拆解一下，看看这家公司到底行不行。

营收和利润：看起来还行，但得细琢磨

我直接翻到最前面的数据。双象股份今年第三季度的营收是真不错，比去年同期涨了不少。一看这数字，很多人可能就乐了，觉得公司在加速发展。但老股民看东西不能只看表面。

我拉了一下它前几年的数据，发现它这个增长，是建立在一个比较低的基数上的。你得看它主要靠什么增长的。双象股份主要就是搞那个PMMA树脂和人造革嘛尤其是PMMA，这个东西现在需求量挺大的，尤其是在电子产品、新能源车里面用得多。

但是，它的净利润增长就有点慢了，没有营收那么猛。这就说明一个问题，它的成本控制可能有点吃力，或者说，它的产品毛利率被挤压了。我往下找，果然，它的销售成本涨得比营收快。这年头，原材料价格波动大，能维持住这个利润率，已经算它有本事了。

资产负债表：负债有点高，但周转还算健康

我立马去看它的负债情况。整体来看，双象股份的负债率稍微有点高，不过还在一个能接受的范围内。我关注的重点是它的短期借款和长期借款结构。

• 它的流动负债是真不少，大部分是短期借款和应付账款。这说明它在日常运营中，对外部资金的依赖性比较大。
• 不过好在它的流动资产也挺充足的，尤其是存货和应收账款。虽然存货多了不是好事，可能会有跌价风险，但在目前这个行业景气度下，周转速度还算快。
• 我特别留意了它的“货币资金”，这个账上趴着的钱，比我预想的要多一点，说明它手里有足够的现金来应对突发状况。这是个好现象，至少短期内不会因为资金链断裂而暴雷。

从资产负债来看，虽然负债比例看着有点悬，但它的资产流动性还不错，能够覆盖掉短期债务，风险系数在我看来，属于可控。

现金流量表：经营活动现金流才是王道

前面说的都是账面上的数字，真金白银还得看现金流量表。我一直跟新入市的朋友说，一家公司赚钱靠不靠谱，就看它“经营活动产生的现金流量净额”。

双象股份这个季度的经营活动现金流是正的，而且数字很漂亮，比同期增长了不少。这说明它卖货是真的收到了钱，而不是一堆应收账款挂在账上，收不回来。这是判断一家公司基本面是否健康的核心指标。

再看投资活动现金流，它是负的，而且负得有点厉害。这说明公司在扩大投资，买设备、建厂房、搞研发。对于一家想要抓住市场机遇的公司来说，这是积极信号，虽然短期内会挤压利润，但长期来看，对产能和竞争力是好事。这个投入主要是为了扩大PMMA树脂的产能，这个方向是对的，市场缺口在那儿摆着。

是筹资活动现金流，也显示出有新增的借款进来，跟它的高负债率相互印证了。不过既然经营活动能产生稳定现金流，这种借款就是良性的，是用别人的钱来扩大自己的业务版图。

总结一下我的看法

整体来看，双象股份这份报表给我的感觉是：稳中求进，但压力不小。

它的PMMA业务是未来的主要看点，特别是高端光学材料的应用，如果能顺利放量，公司的业绩还会再上一个台阶。但短期内，原材料和能源成本的压力，会持续影响它的毛利率。它需要花点力气去消化这些成本上涨的压力。

现在这个价格，结合它的估值和行业前景，我觉得风险和机会并存。对于长期持有，看好PMMA新材料前景的老铁，可以继续关注。但短期投机的话，波动可能会比较大，得慎重。