股票与债券的区别,混合基金和股票基金的区别有哪些

1、股票与债券的区别，混合基金和股票基金的区别有哪些？

基金按股票与债券所持的比例不同可分为：股票型基金、混合型基金、债券型基金。股票与债券所持比例的高低决定基金的类型。股票型基金所持有的股票应不高于95%，不低于70%。混合型基金所持股票不高于70%，不低于30%。债券型股票所持债券不低于80%。

股票型基金、混合型基金、债券型基金的区别有哪些？

股票型基金相比较混合型基金及债券型基金而言，它的收益要高，通过专家管理和组合多样化投资，股票基金能够在一定程度上分散风险，但股票基金的风险在所有基金产品中仍是最高的，适合风险承受能力较高的投资者的需要。

混合型基金是指投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类标准。根据股票、债券投资比例以及投资策略的不同，混合型基金又可以分为偏股性基金、偏债型基金、配置型基金等多种类型。 股票基金是以股票为主要投资对象的基金。混合型基金相对于股票基金而言，收益要低，风险要小。相对于债券型基金而言，收益要高，风险要高。

债券基金主要以各类债券为主要投资对象，风险高于货币市场基金，低于股票基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入，具有低风险和稳定收益的特征，适合风险承受能力较低的稳健型投资者的需要。因此，债券基金的风险是三者之间最小的，收益也相对来说要低一些。

综上可知：

股票型基金、混合型基金、债券型基金的收益大小： 股票型基金＞混合型基金＞债券型基金

股票型基金、混合型基金、债券型基金的风险大小：股票型基金＞混合型基金＞债券型基金

2、谁能帮我用最通俗易懂的语言解释下股票基金证券债券信托期货国债外汇？

股票：

北方偏远的靠海小山村里，世世代代以打鱼为生。阿水是村里唯一一个靠织鱼网为生的青壮年，虽然渔网供不应求，但手工织网效率太慢，一年也织不出几套渔网。

阿水还惦记着隔壁村的小花，几次求人上门说媒都被小花的母亲拒绝了：“人家出海打渔的年轻人都发了，还在家里织鱼网，能赚几个钱”！

阿水寻思这么下去可不是办法，得早一点赚够娶媳妇的钱，要不小花嫁给别人了。

听说镇上厂子新研制了一款自动织鱼网的机器，效率是手工织网的几十倍，但售价实在太高，阿水望尘莫及。

“我要是买进几台织网机器不就发财了吗？周边几个村子都以打渔为生，还害怕没有销路？”但是钱哪里来呢？阿水如热锅上的蚂蚁，不知如何是好。

正在阿水一筹莫展的时候，村里的有名的“轴子”（脑子像轴承一样转的快，形容聪明）找上了门：“阿水兄弟，看你这几天茶不思饭不想的，发生了什么事？说出来，哥哥帮你想想办法”。

阿水如实告知，怎料轴子哈哈大笑：“这还不好说，来，我给你出个注意”。

轴子出的主意也简单，向全村村民发行“渔网票”，发行量100张，一张1000元，谁愿意买谁买，有能力的也可以多买，但是不白买，等阿水买进机器生产出更多的渔网赚到钱后给购买者“分红”，根据盈利情况，一张“渔网票”分红几十到几百元，没几年购买渔网票的村民就回本了。

“你是说用大家伙的钱办自己的事？”阿水恍然大悟。“可是好归好，我一个穷织网的谁肯买我的渔网票啊，赔了怎么办”？

“好说，咱去找村长做担保人”。轴子拉着阿水找到村长诉说了两人的想法，村长一想：可行！这是发展村办企业的节奏啊，好事！

如是村长作保，着急大家伙在村委会办公室召开了会议，大家争相购买阿水的渔网票，没一会就抢购一空。

阿水用筹集来的钱赚了钱，娶了小花，过上了富裕的日子。但村里当年没买到渔网票的村民有意见了：“还卖吗？我也想分红”！此时阿水今非昔比了，不差钱了，当然也就不卖渔网票了。此时轴子又出了一个主意，这样吧，谁愿意转让的可以在村办公室私下协定转让价，渔网票自由买卖，以后只认票不认人！

渔网票—股票；村民—股东；村办公室—证券市场；欲望票买卖—股票自由交易；村长—监管层。

出主意的轴子看到阿水发了财起了嫉妒之心：“当年还是我给你出的主意呢，论智商我可不比你差”！

不甘人后的轴子想到了另一个赚钱的门路，既然自己对各类生意这么熟悉，而且村里还有那么多人想买渔网票，自己为何不专门投资这一生意呢？

说干就干，轴子在家里成立了一个“投资基金”，十里八村想投资渔网生意的都可以投钱，十几块也行，几千块也行，来者不拒。轴子只从“投资基金”里赚一些管理费和少量分红就可以了。

轴子拿着筹集起来的钱十里八村的四处转悠，专门找那些“村办作坊”，听说卖大饼的赚钱，投你1万元；听说铁匠铺子赚钱，投你三千块....

就这样轴子将所有筹集来的钱分门别类的投资出去了，年底除了给村民分红外，自己还赚到不少管理费和分红。

轴子—基金管理人；卖大饼的、铁匠铺子—投资项目；村民—基民。（资金归集、统一管理、风险防控、分散投资）

成为民营企业家的阿水赚到了钱，离小花越来越远了，变了心，爱上了城里更年轻更漂亮的阿微。

小花知道阿水变了心，带着孩子和阿水离婚，分得了一笔“分手费”。

离婚后的阿水被阿微利用了，阿微卷走了阿水的钱逃之夭夭。

看清阿微真实面目的阿水悔不当初，但是也没有办法，自己现在除了渔网厂，一分钱也没有了。

阿水再次找到轴子求他出出主意，轴子说：“这样吧，你把你拥有的渔网厂的股份（原始股）拿出来，质押给村民，质押获得的钱你再投入到渔网厂的经营上，这样一来钱不就活了吗？到时候赚到了钱再加上一部分利息，把你的股份再从村民手里赎回去”。

股份质押—债券。

与“债券”类似，不过发行主体不是阿水的渔网厂了。

村长也想筹筹钱修修村里的路、修修灌溉水渠啥的，村里发行的债权就是“国债”，只不过村的威望更高，利息更低一些。

抵押物嘛，就以村集体收入做担保。

国债—发行主体是国家。

没两年，与阿水离婚的小花找到了轴子，哭哭戚戚的说：“我们孤儿寡母分得了这么一大笔分手费，我也不会打理，不能看着贬值啊，孩子长大了还指望给他买房娶媳妇呢”。

“这样吧，你把钱交给我打理，我收一部分管理费和分红，其余的收益都归你”。

于是轴子专门为小花娘俩成立了“信托”，资金由轴子专业管理、专业投资、收益可观，小花按年分红，到期赎回。

信托：资产托管、收益权利。

经历了一次“离婚风波”的阿水再也不敢瞎混了，一心扑在渔网厂的生意上，渔网厂也起死回生，蒸蒸日上，规模也扩大了好几倍。

这两年生产渔网的渔网线都是从隔壁市李二腿子那里进货的，李二腿子也因为阿水渔网厂的大量采购发了家，有了钱的李二腿子人也开始飘了，开始随心所欲的漫天要价。

阿水一想，这不行啊，你李二腿子漫天要价，我的渔网成本忽高忽低，零售批发价也跟着忽高忽低，长此以往不利于维护客户啊，人家还以为我看人定价呢！“不行，得让渔网线的进价稳定下来”！

阿水找到李二腿子，跟李二腿子谈判：“腿子，这样吧，以现在渔网线的市场价格，我定一批货，先给你一部分钱，不过我现在一时用不了这么多，你在以后的三年里分批给我送货，价钱就是今天的价钱，不管以后三年里渔网线价格怎么波动都是这个价，你看怎么样？”

李二腿子一听，这可行啊，我跟阿水签了合约他以后就别想从别处拿货了，而且付一部分定金，我不吃亏啊！签！

这就是“期货”：保证金、到期交割、套期保值、锁定。

与李二腿子签订了期货合同后，阿水解决了渔网价格波动的问题，生意越做越好，产品开始销往海外。

但是海外不认人民币，阿水也不愿意用他国的货币结算，汇率太杂，也不知道是赚了还是赔了，有时候一大堆别国货币还买不了一个苹果。

这可如何是好啊，总不能因为没有双方承认的货币就停止出口吧？于是大家统一了一下意见，干脆就用美元作为媒介吧，都使用美元结算。

但是美元和人民币之前的汇率也是实时波动的，有时候1美元兑6.5，有时候兑6.3，于是市场上专门出现了一批研究币种汇率波动的投资者，以自己的经验看涨或者看跌汇率，以此靠汇率波动赚取差价。

这就叫“炒外汇”：汇率波动、汇率差价、流通。

对此，大家怎么看？欢迎留言交流。

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3、股票与债券的区别？

从宏观上看，在大类资产类别，股票和债券息息相关，债券中最重要的国债收益率是无风险利率的基准，可以说直接决定着股票价格，在一个正常的正反馈经济周期，一般表现为国债价格下跌(国债收益率上涨），股票价格上涨，以美国为例，图一中的蓝线是nasdaq指数，红线是美国国债收益率，可以看出二者的趋势是一致的，因此从大类资产配置的角度看，国债收益率是决定股价的。

从微观上来看，债券你赚取的是债券的利息，而股票你交易的是你买的企业的净资产收益率，净资产收益率是企业利润扣除负债利息的净利润，在债券投资中，还有一个重要的要点是信用利差，信用利差就是不同级别的债券和相同期限国债收益率的差值，信用利差越大，代表着债券的风险等级越高，图二就是以最发达的美国债券市场为例，一般的正常经济周期，不同等级的债券信用利差都是缩减的，但是到阴影期（美国经济衰退期），信用利差会迅速拉大，代表着低信用评级的债券价格暴跌。图中的蓝线是评级ccc级别的（又称垃圾债券），黄线是bbb级别的债券（投资级）价格都是下跌的。ccc级别的债券价格下跌更大。

我的解答是从大类资产配置的角度来解释股票和债券的联系。

4、什么是债券？

债券，也被称为“固定收益（Fixed Income）”，是广大投资者资产配置中必不可少的一个组成部分。

债券的原理非常简单，大部分人不用学金融都能理解。债权人把钱借给债务人，债务人按照借款约定按时偿还利息，并且在债务到期时偿还本金。在日常生活中，债权和债务关系无时不刻存在于我们每个人的周围。比如我们去银行存款，就是作为债权人把钱借给银行，而银行则作为债务人给我们支付利息。很多人喜欢购买国库券，就是把钱借给政府，然后政府按照国库券利率向我们（债权人）支付利息。

从全球金融市场的规模来看，债（包括政府债券，公司债券，按揭债，非抵押债券等）的市值要远远大于公司股票的市值。比如根据麦肯锡公司在2012年的估计，当时全世界所有的公司股票市值大约为50万亿美元，而所有的债加起来的市值则高达175万亿美元，是前者的三倍多。

光是全世界的政府债券（Government Bond），其市值总额就差不多达到了47万亿，和全球所有的股票的市值差不多。

截至2015年8月，在全世界所有的政府中，负债最多的是美国政府，其负债总额达到全世界所有政府负债的29%左右。紧跟着美国的是日本，日本政府债券（JGB）的市值大约占到全世界所有政府债务总和的20%左右。其他一些债务总额比较高的国家有：中国（6.25%），德国（4.81%），意大利（4.61%），法国（4.35%）和英国（3.92%）。

值得一提的是，这里列举的只是债务总额（根据当时的外汇汇率转换成美元计算），而没有考虑各个国家的经济总量的大小。

如果把国家的经济总量算上，那么负债率（负债/GDP）最高的国家依次为日本，希腊，意大利，葡萄牙，新加坡，美国和比利时（如上图所示）。

那么说回到开头那个问题，为什么我们投资者要投资债券呢？大致来讲有以下几个原因：

1）债券是相对来说投资风险比较低的资产。只要债务人按时偿还利息和本金（即不违约），那么债权人的投资就会有回报（在扣除通货膨胀之前）。一般来讲，把钱借给国家政府（即购买政府债券）是非常安全的。一来政府破产违约属于小概率事件，二来如果是以本国货币计价的国债，在理论上政府可以通过无限印钞去偿还其债务。因此如果投资本币国债，理论上不可能有违约风险。

2）从历史数据来看，（政府）债券的回报波动率要比股票小很多。这也从实证角度印证了上面提到的债券风险比较小的论断。

3）债券的回报和股票回报相关性不大，在很多时候（比如美国债券和美国股票），两者的相互关系为负。根据现代投资组合理论，在一个股票组合中加入债券的话，可以提高资产组合的风险调整后收益。

4）有些政府提供防通胀债券（比如美国的TIPS，英国的Inflation linked gilts等）供广大投资者选购。防通胀债券的投资回报和通货膨胀率挂钩，可以帮助投资者应对无法预测的通货膨胀风险。

所以说，每一个投资者的资产组合中，债券都应该占有一席之地。

为了更好的分析作为投资标的的债券，我们可以把债券的回报（也可以成为风险，要知道回报和风险其实就是一枚硬币的两面更加进一步的细分为下面的组成部分：

1）无风险回报（Risk Free Rate）；

2）期限溢酬（Term Premium）；

3）信用利差（Credit Spread）。

下面让我来就每一个回报来具体的解释一下。

无风险回报（Risk Free Rate）

无风险回报，指的是理论上投资者不需要承担任何风险就可以获得的回报。在现实生活中，严格来讲没有任何资产可以在没有风险的情况下给予投资者回报。和无风险回报最接近的回报是短期政府债券（Treasury Bill）能够提供的回报。

短期政府债券的定义是政府发的短于一年的国债。绝大部分的金融学术研究都假设美国政府不可能在其发行的美元债务上违约，因此这些短于一年的美国国债就被视作是绝对安全的投资品种，因此从这样的短期债券上得到的回报被称为“无风险回报”。同理，如果假定中国政府不可能在人民币债务上违约，那么中国政府发行的短期国债提供的回报也是“无风险回报”。

从历史上来讲，短期政府债券（T-bill）可以给予投资者非常不错的回报。比如上图显示的是美国过去200年的各种资产的真实回报（扣除通货膨胀之后）。我们可以看到短期政府债券的回报是每年2.7%。考虑到这个回报在不担任何风险的前提下战胜了通货膨胀，可以说是相当的不错。

但是从世界范围来看，不同国家的真实利率回报则相差比较大。举个例子来说，在过去100年里（1900-2000年），真实利率（扣除通胀之后）最高的国家为丹麦，平均每年3%左右。而真实利率最低的国家为意大利，德国和法国。这几个欧洲国家在一战或者二战之后都经历了严重的通货膨胀，因此真实利率为负。其中德国在1920年代的魏玛共和国时期，经历了世界上主要工业国之中最为严重的通货膨胀，导致现时今日的德国人对通胀的风险仍旧高度警惕。

德国人对于通胀的态度也可以解释很多他们对于金融政策的态度。比如欧洲央行是全世界为数不多的仅以价格稳定作为其主要政策目标的中央银行。基本上其他所有主要国家的中央银行都会同时将价格稳定和降低失业率作为其政策目标。当然，严格来讲，中央银行不可能同时兼顾到价格水平目标和失业率目标，因此在实际工作中更多的是一种取舍和平衡。欧洲央行将价格稳定作为其唯一的政策目标，直接省略就业率目标，就是要明确的告诉市场，在这两个目标中，价格稳定（即每年2%左右的通胀率）占有绝对的主导地位。而这背后的原因，有很大一部分就是德国人对于通货膨胀的深深忌惮。

上图显示的是美国（白色线），欧洲（橙色线），日本（黄色线）和英国（绿色线）从1970年到2015年的通货膨胀率。大致来讲， 通货膨胀的威胁在1980年以后基本得到了控制。

以美国为例，美国在1970年代经历了严重的通货膨胀危机。1979年Paul Volcker被当时的美国总统Jimmy Carter任命为美联储主席时，美国的通胀率在10%以上，并在1980年达到创纪录的14.8%。同时，美国的失业率也攀升到10%以上。美国面临着无法从“滞胀”泥潭中摆脱出来的经济难题。

为了应对通胀，Paul Volcker推出了一系列强硬的货币政策，比如大幅度提高利率。美联储基本利率（Federal Fund Rate）在1980年被升高到20%。后来到了1983年，通货膨胀终于被成功控制，通胀率回落到3%左右。

从上图中我们可以看到，全世界所有的主要工业国，在1980年都有比较高的正真实利率（扣除通胀之后的利率）。平均来说，主要工业国在1980-2000年的真实利率达到了每年3.7%左右。曾经让人谈虎色变的通货膨胀一下子从人们的生活中消失了。这也是为什么当今的投资者对于通货膨胀威胁不太紧张的原因之一，因为我们已经有好多年没有经历过像魏玛共和国和1948年中国内战时国统区那样的通货膨胀了。

短期政府债券（T-Bill）给予投资者的另外一个好处是，它的回报和股票回报的相关性非常小，有时候甚至是负的。从现代资产组合理论来看，在一个多资产的组合配置中，投资者应该加入短期政府债券，来降低整个资产组合的风险，提高其风险调整后的收益。

期限溢酬（Term Premium）

期限溢酬，指的是投资者可以从承担久期风险（Duration Risk）中得到的超过无风险回报的那部分投资回报。对于一个门外汉来说，我们可以这么理解期限溢酬。

假设你要去买一个国库券，那么你可以看到，你能够购买的国库券从短期到长期有3个月，1年，3年，5年，10年和15年期。在一般情况下，国债的期限越长，其收益率越高。

比如下面是2016年3月9日中国财政部的公告。更新：财政部决定发行2015年凭证式（一期）国债（以下简称本期国债），现将发行等有关事宜公告如下：一、本期国债最大发行总额300亿元，其中，3年期180亿元，票面年利率4.92%；5年期120亿元，票面年利率5.32%。二、本期国债发行期为2015年3月10日至2015年3月19日。三、投资者提前兑取本期国债按实际持有时间和相对应的分档利率计付利息，具体为：从购买之日起，本期国债利率按持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率1.66%计息，满1年不满2年按3.39%计息，满2年不满3年按4.41%计息；5年期本期国债持有时间满3年不满4年按4.91%计息，满4年不满5年按5.05%计息。从上面的公告中我们可以得知：1）5年期的国债利率（5.32%）要比3年期的国债利率（4.92%）高；2）如果提前兑取国债，那么投资者得到的实际利率随着持有时间的增加而升高。比如持有不满半年的，利率为零。持有半年到一年的，利率为1.66%。以此类推。在绝大部分的时间，这个规律在世界各国都适用。为什么持有更长期的国债可以获得更高的利息呢？一般来说有几个原因。1）国债的久期（Duration）越长，其价格对于利率变动的敏感度越高。投资者可以把久期想象成一个杠杆。举个例子来说，如果基本利率上升1%，久期为1的债券，其价格会下降1%。而久期为10的债券，其价格则会下降10%。因此久期越长的债券，波动率越高，风险也越高。那么购买更长期限的国债的投资者需要获得一个风险溢价来补偿他承担的更高的风险。2）持有的国债时间越长，投资者放弃了流动性。比如就像上面的例子所说，如果投资者购买了一个5年国债，那么要获得每年5.32%的收益率的话，投资者需要持有满五年。也就是说在这五年里，投资者不能提前赎回（否则他收到的收益会低于5.32%）。因此投资者需要额外的回报来补偿自己放弃的流动性。3) 如果由于某种原因，短期国债的利率高于长期国债，那么在一个有效的市场内，大部分投资者会选择买入短期国债，卖出长期国债。这样的套利（Arbitrage）行为会导致短期国债收益率下降，长期国债收益率上升，因此期限溢酬会重新变正。当然，历史上也有反常的时候，即短期国债的利率高于长期国债的利率，也就是说期限溢酬是负的。比如上图显示，美国10年期国债的期限溢酬，在2016年5月17日达到了负0.38%，是从1960年以来的最低值。除了刚刚提到的特殊时期，在历史上的绝大部分时间里，投资者可以从持有更长期限的国债中获得正的期限溢酬。比如上图显示的是1900-2000年（100年）美国债券投资的期限溢酬。我们可以看到，投资者购买中长期债券的话，相对于短期债券大约可以获得每年0.7%左右的期限溢酬。

从全世界范围来看，上面提到的期限溢酬在很多国家都普遍存在。比如上图显示的是世界主要工业国在过去100年（1900-2000年）间的政府债券的期限溢酬。我们可以看到，除了德国以外，其他主要国家都有正的期限溢酬（比利时和丹麦的期限溢酬如果以算术平均来算的话是正，但如果以几何平均来算的话是微负），其溢酬的范围在每年0.5%-1%左右。

同时也值得指出，所有国家都经历过负的期限溢酬。比如在上图的一栏Minimum Premium里面我们可以看到，所有国家都曾经在历史上经历过剧烈的负的期限溢酬，尤以德国为甚。但如果拉长时间维度，从总体上来说投资者如果购买时间更长（超过一年）的国债还是可以得到一些期限溢酬的。

信用利差（Credit Spread）

信用利差，指的是投资者购买非国债以外的公司债券，由于承担了该公司违约的信用风险，而需要被补偿的超额回报。在上文中我已经提到，由于政府可以无限印钞，因此我们假定以本币计的政府债券没有违约风险。但是对于公司来说，他们没有印钞的权力。因此如果公司经营业绩不佳，那么他们就会有在其发行的公司债券上违约的可能性。而投资者如果去购买此类债券，就需要承担比政府债券多一层的公司违约风险，因此也会要求得到更高的回报。

在普遍情况下，公司债券的风险相对来说要小于公司股票。这主要有两个原因：

1）公司债券的派息率是固定的（比如每年5%）。因此只要公司没有违约，投资其债券可以得到的回报是比较稳定并且可以预测的。这个特点导致公司债券价格的波动率比股票要小，因此让人感觉更安全；

2）在公司破产清盘的情况下，债券持有人的等级在股东之上。法律上公司需要先满足债权人的利益，如果还有任何剩余，再满足股东的利益。

从美国的历史来看，持有公司债券确实可以给予投资者（相对于政府债券）更高的回报。比如上图显示的是美国从1900年到2000年一百年间的信用利差。我们可以看到大部分时间违约溢价（Default Premium）为正（上图中的绿色柱）。但是值得一提的是，在这期间也有不少时间公司的违约溢价为负。这样的情况主要发生于经济萧条或者金融危机期间。由于公司经营业绩不佳，盈利不如一开始的预期那么强，在这种情况下，持有公司债券可以得到的回报反而不如政府债券。

关于公司债券我这里还有一篇更为详细的解说：https://zhuanlan.zhihu.com/p/21818489

通货膨胀

如果投资债券，那么投资者需要非常注意通货膨胀风险。因为债券的利息是固定的，如果通货膨胀率比较高，那么从实际收益来说，债券投资者收到的回报就缩水了。在上文中我曾经提到，在1970年代，美国和英国等工业国都曾经经历过严重的通货膨胀，因此投资者们应该牢记教训，不要忘记这个前车之鉴。

为了应对通货膨胀风险，我们也可以考虑购买一种比较特殊的政府债券，叫做防通胀债券（Inflation Linked Bonds）。防通胀债券的原理是其派息和通货膨胀率（消费物价指数CPI）挂钩，这样如果通货膨胀上升，那么投资者可以得到的派息也会上升，从而抵消通胀率上升对投资者真实回报造成的负面影响。目前美国，英国，日本，德国等主要工业国政府都有发行防通胀债券。

那么购买防通胀债券的投资者们得到的回报如何呢？上图显示的是英国从1981年到2000年各种不同的政府债券给予投资者的回报。我们可以看到，防通胀债券（上图红色柱）在该经济体经历意想不到的通货膨胀时（比如1997/98年），会给予投资者比较高的回报。而如果最后实际通胀率比预期的通胀率要低（经济陷入出乎意料的通缩），那么防通胀债券给予投资者的回报就会比较差。

对于防通胀债券的投资者来说，购买防通胀债券就好比为通货膨胀风险买了个保险。大家知道，天下没有免费的保险，如果想要购买保险，那么我们就需要支出保费。而如果最后我们想要投保的风险没有发生（比如通胀率没有上升），那么我们的投资回报会下降（因为保费就这样白白浪费掉了）。

一个投资者进行多资产配置时，应该包括防通胀债券。除了上面提到的应对通货膨胀的功能，防通胀债券也能起到多元分散的作用。从历史上来看，防通胀债券的价格波动和政府债券的价格波动之间的相关系数为0.5左右（英国1981-2000年）。因此在一个多资产配置组合中加入防通胀债券的话，可以有效提高该资产组合的风险调整后收益。

美国的情况也很类似。比如上图显示，美国的防通胀债券（TIPS）和美国股票的相关系数为0.02，和房地产的相关系数为0.22，和公司债券的相关系数为0.78。因此在一个多资产的配置组合中加入防通胀债券可以降低投资组合的风险。

结论

如果一个投资者购买固定收益类投资（债券），那么他可以从以下一些途径获得其承担的风险的相应回报。

首先是无风险利率。该风险回报可以通过持有短期政府债券(T-bill）获得。其次是期限溢价（Term Premium）。要获得期限溢价回报，投资者需要购买并持有久期长一些的政府债券。第三个风险因子是信用利差，投资者可以通过投资公司债券获得该溢价回报。最后是实际利率（扣除通胀之后），要获得这个回报，投资者可以通过购买防通胀债券来实现。

除了以上这些不同类型的债券，投资者在一个好的资产配置中，还需要注意以下几点：

1）多元分散：不光要持有美国或者中国债券，也要持有其他各国债券；

2）控制成本：一个聪明的投资者，会寻找成本最低的方式去实现跨国的多资产配置组合；

3）久期管理：在购买债券时，理论上投资者可以选择从3个月到30年的不同久期组合。一个聪明的投资者，会选择承担最少的久期风险（Duration Risk）去实现他的期望回报；

4）税务优化：债券会派息，而派息受到预扣税（Withholding Tax）的影响。一个聪明的投资者，会根据其居住地应当支付的预扣税，去选择税率最低的投资品种，最大程度上减少税费对自己的投资回报的影响。

希望对大家有所帮助。

5、证券债券股票和证券市场债券市场股票市场之间是什么关系？

证券是债券和股票以及其他有价证券的总称。广义的证券分为证据证券,凭证证券和有价证券，狭义的证券指有价证券，包括钞票、邮票、印花税票、股票、债券、国库券、商业本票、呈兑汇票、银行定期存单等等，通常说的证券更狭义，是指特指证券法所归范的有价证券，即债券和股票，其他可以“炒”的比如权证不是证券，是金融衍生品。 债券和股票是两种性质不同的有价证券：购买债券相当于借钱给债券发行人，投资者的身份是债权人，发行人作为债务人到期必须还本付息。

购买股票相当于入股，只要公司还在，就不能退股，只能转让（就是在股票二级市场上交易），投资人的身份是股东，可以有分红的权利，但不存在“还本”的说法。

债券市场和股票市场有负相关的关系，即股票市场涨，债券市场跌，反之亦然，这是由资金流向引起的。