航空股这东西，真让人摸不着头脑
最近不少朋友问我，那几个A股里的航空股，现在能不能抄底进去？我琢磨了半天，把自己这几年的折腾经验给你们捋一捋，看完再决定，别瞎冲动。
以前喜欢跟着感觉走，觉得哪个行业跌得惨，肯定就有反弹的机会。航空股不就是疫情那几年，被锤得最厉害的吗？我当时想，这波疫情总会过去？大家总要坐飞机？逻辑上没毛病！
第一次实践：跟着“复苏”的预期跑
我记得是前两年，那时候国内的疫情控制得不错，偶尔有点小波动，但大趋势是向好的。我一看那几家大航空公司的股价，那个叫一个惨，已经跌到泥里去了。心里盘算着，这不就是最佳的低吸机会吗？
- 动手买入：当时我选了行业龙头，觉得大公司抗风险能力强，反弹起来肯定也猛。具体操作就是，分批次慢慢往里加仓，想着拉低成本，等风来。
- 初期感觉：刚买进去的时候，确实小涨了一波，心里那个美，觉得自己的眼光真毒。那段时间只要听到哪个城市解封了，或者哪个国际航线恢复了，就感觉像是自己捡了钱。
- 现实打脸：好景不长，很快就来了一波新的“反复”。一有点风吹草动，股价立马就像被按了弹簧一样往下蹦。我眼睁睁看着那点浮盈瞬间没了，甚至开始倒亏。那感觉，就像你买了张头等舱机票，结果飞机一直在地面滑行，就是不让你起飞。
那次经历让我明白，航空股的波动性太大了，它不光看国内情况，国际形势，燃油价格，甚至地缘政治，都能影响它。我那点“复苏”的预期，在现实面前根本站不住脚。
第二次实践：研究“成本”和“油价”这个大头
吃了第一次亏，我开始老实下来，决定不看预期了，看实实在在的东西。航空公司的两大命门是什么？一个是油价，一个是汇率。这两点，我以前压根没当回事。
我开始盯着国际油价走势图，像研究K线一样研究布伦特原油。你想，油价跌了，航空公司成本立马下降，理论上利润就上来了。反过来，油价一涨，利润就缩水。
我当时做了一个大胆的判断，觉得那段时间油价在震荡筑底，应该很快会跌回一个比较低的水平。又一次动手了，这回的策略更谨慎，仓位压得更低。
- 操作细节：这回我瞄准了一家相对二线的航空公司，觉得它可能会被市场低估。买入后，每天盯着新闻，看有没有关于原油产量的消息。
- 新的问题：结果油价确实是跌了一点，但没跌到位，很快又因为一些突发事件开始反弹。更要命的是，我发现有些航空公司的对冲策略做得并不油价稍微一动，它们就受伤。
- 汇率的坑：还有汇率问题，很多大飞机的租赁和购买是用美元结算的，人民币一贬值，它们背的美元债压力瞬间就大了。我这小散户，哪能把控得了宏观经济和国际贸易这个大盘子？很快，第二次尝试又陷入了挣扎。
这回我彻底看明白了，航空公司的盈利模式太脆弱了，稍微来点外部冲击，就绷不住。它的利润不是稳定的现金牛，而是夹在各种高成本中间，能挤出来一点就不错了。
现在回头看，我的总结和建议
航空股确实有吸引力，但它更适合那些资金量大、能做长期布局，或者说，能忍受巨大波动的“专业”选手。对于我们普通的小散户来说，这里面的风险和不确定性太高了。
第一点：千万不要被“便宜”骗了
现在的股价可能看起来很低，但你要搞清楚，它是价值洼地还是价值陷阱？如果油价高位震荡，如果国际旅行恢复的速度不如预期，那它就可能长期在这个低位徘徊，甚至进一步下跌，到时候你抄的底，可能只是半山腰。
第二点：盯着需求，更要盯供给
大家都说需求恢复了，坐飞机的人多了。这是好事。但你要看供给，航空公司有没有“内卷”？机票价格能提上去吗？如果机票价格一直打折促销，就算客座率高，也赚不到钱。
第三点：关注政策，但别全信政策
国家支持哪个行业，肯定有好事。但是政策带来的红利，能覆盖住高昂的油价和巨大的债务吗？这是个问号。
我的经验告诉我，如果你手里有闲钱，能放个三五年不动，且能承受股价腰斩的风险，那可以少量配置，当作长期布局。但如果你是想短期炒一波，或者想靠它翻身，那奉劝你远离。我这两次实践，就是交了学费，才明白这行当的钱，真不好赚。
还没有评论，来说两句吧...