015875净值为什么跌了？基金投资人需要了解的几个原因

最近不少朋友问我，手里的015875这只基金，净值怎么老是往下掉，是不是出了什么问题？我这个老玩家，买了些年基金了，自己也折腾过几个小项目，对于这玩意儿的涨跌，多少能唠点嗑。

我的实践记录，从头到尾的分享一下：

第一次发现问题：从定投收益变负开始

我这只基金买得早，那时候市场还挺热乎，定投了一段时间，看着每天收益蹦跶向上，心里美滋滋。但大概是去年年中开始，不对劲了。一开始是涨幅变小，后来就开始磨人，净值一直横着走，再往后，就直接开始往下探了。

我最早发现是在查看我那个基金APP的时候。那天打开一看，总收益那一栏，从红色变成了绿色，虽然不是大跌，但这种持续的阴跌是最磨人的。我就开始琢磨，到底什么鬼影响了它？

深入研究：扒拉基金的持仓

既然净值跌了，肯定和基金经理买的那些东西有关系。我立马去看了这只基金的季度报告，主要是看它重仓了哪些行业和股票。

• 这只基金名字里带个“科技创新”，一看就知道主要投向的是科技股和创新型企业。
• 我把前十大重仓股挨个儿查了一遍，发现主要是集中在电子、新能源相关的产业链上。

然后我把这些股票近期的走势拉出来看。不查不知道，一查吓一跳。很多股票从高位下来，跌幅都挺狠的。特别是去年那阵子，不少高估值的科技股，开始被市场嫌弃，一路调整。基金的重仓股跌了，那基金净值自然抗不住，跟着往下跌。

宏观环境：市场情绪的变化

除了具体持仓的问题，我也去看了一下大盘的情况。015875虽然是主动型基金，但整体上受市场环境影响很大。

那段时间，整个A股市场对“高成长”的信心不足了。大家都在往“低估值、高分红”的方向跑。这种风格切换，对科技创新类的基金简直就是暴击。钱都跑去买银行、石油这些稳当的了，科技股自然就没多少人光顾，价格就下来了。

我记得特别清楚，当时跟我几个朋友聊，他们买的消费类基金也一般般，但是科技股跌得尤其厉害。大环境不大家都在观望，一有点风吹草动，科技股这种弹性大的就先扛不住。

基金经理的操作：是不是“跑偏”了？

我还专门去看了这个基金经理的操作风格。这只基金的经理，我看他以往的业绩，是比较偏爱成长股和赛道股的，喜欢“赌”未来。在市场好的时候，这种风格回报非常高，净值噌噌地涨。但是市场一旦开始调整，这种策略的风险就暴露出来了。

在基金净值持续下跌的过程中，我发现经理虽然做了一些调仓，但整体上并没有彻底改变重仓科技创新的思路。他可能觉得那些股票是被错杀的，还在坚持着。这种“坚持”，在熊市里，就是净值持续下跌的一个原因。因为他没有及时切换到市场主流的低估值板块，净值修复起来就慢。

总结我的思考和后续行动

我015875净值为什么跌了？

• 第一，重仓股跌了。 基金买的科技和新能源股票，赶上了去年的调整周期。
• 第二，市场风格变了。 资金从高估值的成长股，跑去了低估值的价值股，科技基金自然失血。
• 第三，基金经理的坚守。 经理没有完全妥协于市场风格，还在坚持他的科技赛道。

了解这些原因后，我的策略很简单：继续定投，但降低频率和金额。既然我知道它跌是市场和板块周期的问题，而不是基金本身烂掉了，那就等它便宜的时候多买点筹码。投资这玩意儿，就是要熬得住。我把这只基金的预期放得更长远了，短期跌就跌，只要公司没倒闭，未来总有回来的一天。

这就是我这段时间跟踪和思考015875净值下跌的全部过程，说白了，就是自己动手去查，去分析，别听风就是雨。