银河创新成长混合a(519674)值得长期持有吗？基金经理投资策略解读

说起这个银河创新成长混合A，我真是花了不少时间去研究，它这个代码519674，我之前看上它，主要就是奔着“创新成长”这几个字去的。

我怎么发现这个基金的？

我手里的几个基金表现一直不温不火，琢磨着得换个赛道。那段时间，新闻里老是提“科技创新”、“硬科技”，我就想，A股未来肯定得靠这些东西带动。于是我就开始在各大平台搜，看哪些基金是主打这个方向的，业绩还说得过去。

• 第一步：广撒网。我先找了市面上所有名字里带“创新”、“科技”、“成长”的基金。差不多筛选出了一百多个。
• 第二步：看历史业绩。我把这批基金近三年和近五年的收益率拉出来，那些跑输沪深300的直接扔掉。这时候519674就浮现出来了，它的历史曲线在某些年份跑得非常猛。
• 第三步：研究基金经理。这是最关键的一步。我发现这个基金经理是郑巍山。我把郑经理所有的公开访谈、季度报告、年度报告都翻了个遍，想搞清楚他到底是怎么选股票的。

基金经理的投资逻辑是什么？

郑巍山这个人，他的风格非常明显，用大白话说，就是“死盯赛道，集中火力”。

他不会像有些基金经理那样，为了分散风险什么都买点。他特别看重那些高景气度的行业，比如新能源、TMT（特别是半导体和5G应用）、高端制造。他认为，只要赛道选对了，短期波动不重要，长期拿着就能赢。这正对我的胃口，我就是想找个能拿五年十年的基金。

具体来说，我从他的报告里抓住了几点：

• 重视产业趋势：他不是看股票现在赚多少钱，而是看这个行业未来五年能翻几倍。他买的很多公司，都是属于行业拐点或者刚进入高速增长期的。
• 持仓集中度高：翻看他的前十大重仓股，就能发现，他敢于重仓。有时候前十大的占比能接近基金净值的六七成。这就意味着，他对自己选的公司非常有信心。如果这几个公司跑好了，基金业绩就直接上去了。这风险也大，一旦踩雷，回撤也厉害。
• 偏爱中小市值：虽然他也会配置一些大盘龙头，但更愿意去挖掘那些还没被市场充分定价的中小盘股。在他看来，这些股票的成长空间更大。

我实际操作和我的感受

我是在前年开始定投这个基金的。刚开始的时候，收益确实不错，特别是新能源板块那段时间涨得飞起，我的账面利润噌噌往上涨。我当时感觉自己选对了人，选对了赛道。

但是，去年和今年上半年的市场，大家也知道，新能源、半导体这些高景气赛道经历了一波大的调整。这时候这个基金的回撤幅度就非常大了。519674的回撤，比我手里那些均衡配置的基金要深得多。

中间有一段时间，我真有点扛不住，亏损数字看得人心烦。但我还是忍住了，没有卖出。为什么？

就是因为我回过头又看了郑经理的策略。他没有频繁换仓，他只是在市场波动的时候，调整了一些持仓结构，但核心赛道，比如半导体设备、光伏组件，他还是坚守着。这说明他没有改变自己的长期看好逻辑，他只是在等待风再吹起来。

对我这种长期投资者来说，如果认同中国的“科技创新”这个大趋势，那么这个基金是值得长期持有的。它的波动性确实大，不太适合那些心理承受能力差，或者只想赚点小钱就跑的人。

我给自己定的目标是，起码拿着它度过一个完整的行业周期。只要郑巍山还在，只要他坚持这个“高景气成长”的策略，我就继续定投，摊低我的成本。

519674不是一只安稳的基金，但它提供了一个搏取超额收益的机会。我现在就是拿着它，忍受短期痛苦，期待长期收获。能不能跑赢市场，就看他选的那些成长股能不能兑现业绩了。