这两年一直在关注ST银亿。也不是说看好它能马上飞起来，主要是它背后那些弯弯绕绕，很有意思，尤其是在它重整之后，我一直在琢磨这个公司到底还能不能搞起来，未来会往哪边走。
第一次关注：从重整开始摸底
我第一次仔细看银亿是它重整那会儿。当时各种消息满天飞，说什么的都有。大部分人觉得烂摊子一个，没救了。但我这人比较好奇，就自己去翻了翻它的公告和一些公开信息。大家都知道，它以前是搞房地产起家的，后来跨界搞了汽车零部件，然后就出了大问题。资金链断了，债务缠身。
- 重整方案：当时最关键的就是那个重整方案。我看来看去，最核心的动作就是引入战投，剥离一些不良资产。战投进来，是解决债务问题，把公司从泥潭里拉出来。
- 资产结构：它那个汽车零部件板块，特别是邦奇自动变速器，是它手里为数不多的优质资产。虽然这两年汽车市场波动大，但这块业务至少还有技术含量和市场地位。我当时就判断，公司要活下去，肯定得靠这块“肉”。
我当时的想法是，重整成功，至少让公司有了喘息的机会。但光喘气不行，得能跑起来才行。
实践记录：盯着汽车零部件板块
我后续的操作就是紧盯它汽车零部件的动作。因为地产那块儿，基本就那样了，很难再掀起什么大浪。能给公司带来新血液的，只有汽车板块。
技术研发与市场开拓
我从一些行业报告里搜集资料，发现邦奇在CVT（无级变速器）领域还是有点东西的。但这东西在新能源时代，地位有点尴尬。所以我特别留意他们有没有往新能源车方向靠拢。
我的观察点：
- 有没有新产品线出来？比如电驱动系统或者更先进的混动技术。
- 有没有跟国内新的造车势力合作？老客户虽然稳定，但新客户才能带来增量。
前段时间，它不是出了一些关于研发投入的公告嘛虽然数字看起来没那么惊艳，但至少表明它还在砸钱搞技术。这说明管理层知道，光靠吃老本是行不通的。
剥离与聚焦
重整后的一个大趋势就是“聚焦”。那些不赚钱、拖后腿的业务，能卖的卖，能砍的砍。这也是我判断它未来方向的一个重要依据。一个公司如果能把精力集中在自己最擅长、最有前景的领域，成功的概率自然大得多。
我看到它在处理一些非核心的地产项目，这表明它确实想把重心挪到零部件业务上去。但这过程很慢，也很痛苦。
未来发展方向的判断：轻资产运营+技术转型
基于我这两年的观察和记录，我对ST银亿未来的发展方向，有这么几个判断。
方向一：汽车零部件的深化与新能源化
这是最靠谱的一条路。它现在手里的邦奇就是筹码。它必须尽快把传统燃油车变速器的优势，转移到新能源车的电驱系统、混动总成上去。如果不能快速跟上新能源的步伐，那这个优质资产也会迅速贬值。我估计未来几年，它的主要资金和技术力量都会往这块倾斜。
方向二：轻资产运营，减少地产拖累
地产业务虽然不会一下子完全消失，但肯定会被压到最低。公司的策略会是逐步出清，变现回笼资金。未来它可能会变成一个更“轻”的公司，资产负债结构会比以前健康得多。不再是以前那种重资产模式。
方向三：寻找新的增长点（可能在高端制造）
除了汽车零部件，企业肯定会想找新的饭碗。我估计它可能会在高端装备制造或者一些高附加值的工业品制造领域寻找机会。毕竟做零部件需要技术积累，这种技术能力可以复制到其他工业领域。但这个只是我的猜测，目前还没看到特别明确的动作。
ST银亿正处于一个非常关键的转型期。重整把命救回来了，现在是怎么跑起来的问题。它必须把手中的好牌——汽车零部件，打出新能源的价值。我还会继续盯着，看它这步棋到底能不能走对。
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