鄂尔多斯股票可以持有吗？长期投资者的持股价值评估

今天咱们聊聊鄂尔多斯这股票，之前几个老哥问我，说这票到底能不能拿，特别是想做长线的朋友，有没有价值。我这个人，不爱空口说白话，得自己去摸一遍，把过程和想法都分享出来，大家自己判断。

开始动手：梳理鄂尔多斯的家底

我这人实践第一，听别人说不如自己查。想看鄂尔多斯能不能长拿，得先看看它干啥的，挣钱的逻辑在哪。这公司，大家知道，羊绒是它的一大招牌，那羊绒这块儿，品牌力、渠道，还有成本控制，是不是站得住脚？

• 羊绒业务：我特意去看了看它这几年年报里羊绒板块的营收和毛利率。这几年国内消费升级，它这高端羊绒定位是吃到了红利。但问题是，羊绒毕竟不是快消品，市场容量在那，增长空间有没有瓶颈？我跑去商场转了一圈，看看门店的热度和产品的款式更新，感觉在品牌维护上花了不少力气，但年轻人是不是买账，这是一个问号。
• 电力和煤炭：鄂尔多斯可不只卖羊绒衫，它是“羊煤土气”占全了，电力和煤炭业务占了相当大的比重。这是我最看重的地方。能源这块儿，虽然经常被骂是传统产业，但现金流稳定。我主要去查了查它的煤炭产能和电力装机容量，以及最近几年的利用小时数。能源价格波动对它影响很大，但它的布局在内蒙古，资源禀赋是优势。

深入挖掘：看它的“护城河”和风险

光看业务还不行，得看它比别人强在哪，弱在哪。长线投资，看的就是护城河。

优势分析（护城河）：

我发现它最大的优势是一体化产业集群。从煤炭到电力，再到羊绒生产，很多环节是自己说了算，成本控制能力超强。特别是在内蒙古那个地方，资源整合能力也是一种壁垒，别的企业想进来复制，没那么容易。

风险评估：

• 政策风险：能源产业受政策影响太大，环保要求、碳排放目标，这都是悬在头上的剑。我重点看了它在环保投入和转型方面的规划，感觉还是比较积极地在应对，但具体效果得看后续执行。
• 羊绒周期性：羊绒服装毕竟是可选消费品，经济一下行，大家第一个缩减的就是这块儿支出。它的库存管理和清货能力，需要持续关注。

的决定：长期持有的价值在哪？

经过这么一通梳理，我的想法逐渐清晰了。对于长期投资者来说，持有鄂尔多斯，看的不是羊绒能涨多高，而是它的稳定现金流和高分红潜力。

它这两年挣的钱，大部分不是投在高风险的新业务，而是不断巩固能源基业，同时给股东分红。我拉了一下它历史分红率，表现相当不错，这对于追求稳定回报的长期投资人来说，是实实在在的收益。

我把它看成是一个“低估值的能源+消费组合”的品种。如果你能忍受能源价格波动带来的股价起伏，并且相信国家对于稳定能源供应的重视，那它提供的稳定回报和分红，是值得考虑的。简单说，就是把它当成一个带有“羊绒彩票”的稳定能源股来看待。

我没有瞎买，我也是根据自己的分析，制定了一个小仓位的持股计划，主要就是为了吃它的分红，长期拿着不动。这几天已经开始慢慢建仓了，后续的实践观察，我还会继续分享出来。