顺灏股份是什么公司？为您详解这家公司的基本面和现状

说起顺灏股份，很多人第一反应可能是这公司名字听着挺高大上的，是不是搞什么高科技芯片或者生物医药的？我最开始盯着这家公司看的时候，也是被它那五花八门的业务标签给搞糊涂了。后来我专门花了一个多星期，把这公司的家底翻了个遍，才算把这层皮给剥干净了。

以前是靠卖纸起家的

我最早调研它的时候发现，顺灏股份最核心的买卖特别传统，就是搞真空镀铝纸的。通俗点说，咱们抽的烟，那个烟盒上面亮闪闪的包装纸，还有防伪的那一层，很多就是他们家产的。这家公司以前叫顺灏包装，在上海起家，早些年靠着给各大烟草公司供货，日子过得那是真滋润。那时候的逻辑很简单，只要有人抽烟，它就不愁没订单。我看了一下它前些年的报表，毛利率在包装行业里算是不错的，基本上就是稳扎稳打的收租模式。

后来心玩野了，啥火搞啥

但是这两年，我发现这公司的画风变了。老板可能觉得卖纸挣钱太慢，或者觉得传统包装行业遇到天花板了，就开始往热点上蹭。最出名的动作就是去搞工业大麻。那时候市场上一听大麻这两个字就跟疯了似的，顺灏股份的股价也是蹭蹭往上涨，直接成了妖股。我当时顺着线索去查，发现他们在云南拿了许可证，说是要搞提取，还要搞深加工。结果？折腾了好几年，这块业务在财报里的贡献还是少得可怜，感觉就像是画了个大饼，只闻到了饼香味，一口实惠都没吃到。

没过多久，我看它又开始盯上新型烟草，也就是电子烟。逻辑倒也顺，毕竟以前就是给烟草公司服务的，现在换个赛道继续服务。可问题是，电子烟这块的政策变动太快，一会儿严管，一会儿征税，顺灏在这块虽然投了不少钱，也搞了一些专利，但始终没见它能像头部品牌那样杀出重围，反倒是把自己的资金链弄得紧巴巴的。

现在的烂摊子与现状

我最近一次复盘它的经营现状，感觉真的是“一顿操作猛如虎，一看利润两块五”。

• 主业被边缘化： 原本赚钱的包装纸业务，因为竞争太激烈，加上原材料涨价，盈利能力掉得厉害。
• 跨界跨得太远： 又是大麻又是电子烟，甚至前阵子还传出要搞新能源电池，感觉公司现在的战略就像没头的苍蝇，哪儿热往哪儿飞，就是没个主心骨。
• 内斗和违规： 这也是最让我糟心的一点。我看公告说，这公司还因为违规披露被监管部门处罚过，管理层内部似乎也不太太平。这种公司，对于咱们这种求稳的实践者来说，坑实在太多了。

我之所以能把这些事儿理清楚，是因为前年我差点就重仓进去了。当时听一个所谓的朋友吹嘘，说顺灏的大麻基地马上就要大丰收，电子烟出口订单拿到手软。我那时候刚从一个亏损的项目里退出来，急着想回血，一冲动差点就把养老钱全填进去。还好我长了个心眼，专门托人打听了一下他们在云南的那个基地，结果人家告诉我，那地方荒凉得紧，压根没听说有什么大规模产出。我吓出一身冷汗，赶紧把买入键给抠了。

回过头来看，顺灏股份现在就是一个典型的转型焦虑症患者。它原本有个好底子，但心太浮躁，什么都想干，结果什么都没干精。现在它的市值缩水得厉害，基本面也是一团乱麻。你要说它是什么公司？我觉得它现在更像是一个披着实业外壳的“热点收集器”。如果你指望它能靠主业重回巅峰，那可能得等到太阳从西边出来；如果你指望它靠某个概念飞天，那基本上就是跟庄家博弈，这种心跳，我是真的玩不起了。