瑞康医药目标价200元是真的吗？看懂基本面后再做决定！

最近看到好多人在传瑞康医药的目标价能看到两百块，我第一反应不是激动，而是心里咯噔一下，寻思这又是哪阵风刮过来的。这些年我在医药流通这个圈子里摸爬滚打，见过太多这种喊口号的，到底靠不靠谱，咱不能光听那些大V忽悠，得实实在在翻翻人家的家底儿，看看它到底几斤几两。

我先把它的账本子翻了个遍

为了搞清楚这事，我特意推掉了周末的酒局，把自己关在屋里盯着那几份财报看。我先是去查了查这公司的底子，瑞康医药本质上就是个搞药品和医疗器械批发的，说白了就是中间商。我拿着笔在纸上算，发现它的营收规模看着挺唬人，几百个亿往上跳，但真到了揣进兜里的利润，薄得跟纸一样。

我发现一个特别大的问题，就是这公司的回款速度。做医药流通的最怕这事，货发出去了，医院的钱迟迟回不来。我算了一下它的应收账款，那一串零看得我头晕眼花。这说明说明它虽然生意做得大，但话语权并不高，大部分钱都压在下游手里了。这种重资产、低毛利的活儿，想要支撑两百块的股价，除非它家里突然挖出了金矿，或者把全中国的医院都包圆了。

去药店和医院实地转了一圈

光看数字那是死读书，我干脆骑着电瓶车去家门口的几个大医院和连锁药房溜达。我特意找了几个相熟的医药代表打听。他们跟我讲，现在的集采政策压得大家伙儿都喘不过气来。以前卖一盒药能挣个三五块，现在可能就挣几毛钱。在这种大环境下，瑞康医药要想翻身，只能靠规模效应死磕。可现在的竞争多激烈，前头有国药、上药这种巨头压着，后头有一堆地方小散户抢地盘，日子过得那是真憋屈。

• 市场竞争太惨烈，毛利被压得一点空间都没有。
• 负债率一直居高不下，光是利息支出就够公司喝一壶的。
• 之前搞了那么多并购，后遗症现在还没完全消停，商誉减值的雷不知道什么时候会炸。

到底能不能到两百块？

说句掏心窝子的话，喊目标价两百的人，要么是喝高了，要么是手里攥着货想找人接盘。我盯着屏幕上的走势图，脑子里全是当年那些被忽悠进去的老邻居。瑞康医药现在的基本面，也就是个挣辛苦钱的买卖，转型搞高端医疗器械或者互联网医疗还没见着明显的响动。这种传统行业，估值逻辑是很死板的，想靠讲故事把股价拉高几十倍，那简直是天方夜谭。

我把瑞康医药的研报和这几年的股价变动做了个对比，发现它波动大得很，经常是跟着板块风口蹭一下。如果单纯看公司的赚钱能力和行业地位，给它定两百块的目标价，这逻辑在我的实践记录里是绝对走不通的。我劝那些想冲进去的朋友，先去看看它那满页纸的借款和欠债，再想想自己的血汗钱。反正我是把这票放进黑名单了，安安稳稳守着自己懂的行当，比天天做这种翻几十倍的白日梦要强得多。股市里没有神仙，只有看谁比谁更能熬，更有耐心去拆穿那些虚头巴脑的泡沫。