300072三聚环保股吧，从昔日明星到今日挣扎，散户们的爱恨情仇何时休？

各位兄弟们,姐妹们，大家好，今天咱们不聊那些高高在上的宏观经济，也不去追那些已经飞上天的人工智能，咱们把目光聚焦在一个让无数股民又爱又恨、五味杂陈的地方——300072三聚环保股吧。

说实话,每次打开三聚环保的股吧，我的心情都很复杂，那里不像是一个股票讨论区，更像是一个巨大的情感宣泄广场，甚至可以说是一个“难民营”兼“希望小学”，这里面有骂娘的，有哭诉的，有讲故事的，还有那几个永远在喊“主力吸筹”的乐观派，我就想以一个老财经观察者的身份，和大家掏心窝子地聊聊这只股票，聊聊股吧里的那些事儿，以及我对它未来的真实看法。

那个曾经让人骄傲的“百亿三聚”

把时间轴拉回到几年前,甚至更早的2015年大牛市前后，那时候的三聚环保是什么？那是创业板的“扛把子”，是环保能源领域的绝对龙头，是机构投资者的心头好，那时候的股价，那是真的风光，几十块钱的股价，市值几百亿，那是何等的意气风发。

我记得特别清楚,我身边有个做实业的朋友老张，大概是在2016年左右入场的，那时候他跟我说：“老李啊，你看这三聚环保，技术多牛，悬浮床技术，美国人都搞不定，咱们搞定了，这可是护城河啊！”老张是个懂技术的人，他对三聚的“脱硫技术”、“生物质”那是如数家珍，他在30多块钱的时候重仓杀了进去。

那时候的三聚环保股吧是什么样的？那是锣鼓喧天，鞭炮齐鸣，吧里全是“目标50元”、“百元股起点”、“中国能源的未来”之类的豪言壮语，大家每天进去，不是看盘，是去接受“信仰”的洗礼，那时候谁要是敢说三聚一句不好，立刻会被喷得体无完肤，被扣上“做空狗”、“庄托”的帽子。

可现实往往比剧本更残酷,后来的事情，大家都知道了，随着应收账款问题的爆发，现金流枯竭，业绩变脸，股价就像断了线的风筝，一路阴跌，偶尔反弹一下，那是为了跌得更深。

股吧里的众生相：从“技术讨论”到“比惨大会”

现在的300072三聚环保股吧,画风已经完全变了，如果你现在点进去，你会发现一种独特的“股吧文化”。

“回本执念”的深套族 这是股吧的主力军，你经常能看到这样的帖子：“成本18块，还有12万仓位，怎么办？”、“拿了好几年了，补仓补到没子弹，这票到底还有没有救？” 这种帖子下面，通常是一群同病相怜的难友在互相安慰，有人说：“兄弟，我比你惨，成本25。”还有人说：“别看了，装死吧，当传家宝留着。” 这让我想起了一个生活实例，就像咱们小时候买的那种理财产品，本来想着赚个零花钱，结果结果变成了“长期慈善”，这种心态在股市里特别常见，叫做“锚定效应”，大家不看现在的公司值多少钱，只看自己当初花了多少钱买，只要不卖，就不算亏，这是很多散户在股吧里抱团取暖的唯一精神支柱。

“玄学预测”的技术派 除了比惨，还有一类人特别执着，哪怕股价在地板上摩擦，他们依然能用KDJ、MACD、波浪理论画出一张张“即将起飞”的图纸。 “主力洗盘完毕，倍量过左峰，明天必板！”这种帖子在股吧里屡见不鲜，说实话，我有时候挺佩服这种人的，不是佩服技术，是佩服心态，在基本面没有根本性扭转之前，所有的技术反弹都像是垂死病人的回光返照，但他们依然能从中看到希望，这种乐观，有时候盲目得让人心疼。

“恨铁不成钢”的骂街党 “管理层吃干饭的吗？”、“董秘为什么不出来澄清？”、“这公司就是个骗子！” 这类情绪在股吧里最为激烈，大家把对生活的不顺、对亏损的愤怒，全部发泄在公司管理层身上，虽然骂人不对，但我特别能理解这种情绪，当你辛辛苦苦攒下的积蓄，因为信任一家公司的故事而缩水90%的时候，谁心里没火呢？

基本面大变脸：海淀国资的入局与挣扎

咱们跳出股吧的情绪,客观地看看现在的三聚环保到底是个什么情况。

曾经的“民营环保大白马”，因为激进的垫资模式（就是帮业主干活，业主先不给钱，等赚了钱再还），导致账面上全是应收账款，现金流差点断裂，这就像你开了一家饭馆，天天让人赊账吃霸王餐，账面上看生意红火，实际上兜里一个钢镚都没有。

后来,怎么续上的命？海淀国资来了，这就像是一个富有的亲戚，看着自家孩子快饿死了，不得不出手接管。

这就是三聚环保现在最大的逻辑——国资入主后的困境反转。

兄弟们,反转这个词，说起来容易，做起来难啊，海淀国资进来后，确实做了一些事，比如剥离那些烂账，处理巨额应收账款，把一些不赚钱或者风险大的资产往外扔，这就像给一个得了重病的人做手术，先把坏肉割掉。

可是,割肉是疼的，而且恢复期很长，大家看财报就能发现，公司的业绩依然在泥潭里挣扎，虽然应收账款降了一些，但营收也跟着降了，原来的业务模式玩不下去了，新的增长点——比如所谓的生物质、绿色氢能，到底能不能撑起几百亿的市值？这还是个巨大的问号。

在股吧里,大家经常争论一个问题：“三聚到底是搞环保的，还是搞化工的？”现在的三聚，更像是一个在找路的孩子，它想蹭上“氢能源”的热度，想蹭上“生物柴油”的风口，但在资本市场，讲故事的时代已经过去了，现在要看真金白银的利润。

我的个人观点：别把“反弹”当“反转”

聊了这么多,我也该亮明我的观点了，我知道，在这个时候说真话可能会挨骂，但我还是得说，为了大家钱包的安全。

第一，三聚环保目前依然是“病号”，别指望它一夜回到解放前。 很多在股吧里喊“主升浪”的人，可能是被套深了产生了幻觉，从基本面逻辑看，公司虽然国资背书，退市风险暂时解除了，但是要恢复当年的盈利能力，难度堪比登天，它的传统业务（脱硫等）天花板很明显，新业务（生物燃料）竞争非常激烈，国际油价一波动，这些业务的日子就不好过，不要看到股价涨个5%就觉得反转来了，那大概率只是超跌后的技术性反弹。

第二，警惕“低价陷阱”。 很多散户朋友，尤其是新股民，喜欢买便宜货，一看，“哇，这股票才两三块钱，跌不动了，买入翻倍岂不是很容易？” 这是大错特错的，两三块钱的票，如果基本面不改善，跌到一块钱、甚至退市都是分分钟的事，价格低不代表便宜，价值被低估才叫便宜，现在的300072，虽然市值跌去了大半，但考虑到它的盈利能力和资产质量，并不算特别便宜，在股吧里，我常看到大家用“跌无可跌”来麻痹自己，其实只要业绩继续暴雷，股价就没有底。

第三，国资不是万能的“救世主”。 股吧里有一种论调：“反正有海淀国资在，不会让它死的，我就死拿。” 这种想法太天真了，国资也是要讲效益的，也要接受审计的，国资入主是为了保住这个壳资源，保住当地的就业和税收，而不是为了解套散户，如果公司长期没有起色，国资也有可能进行更彻底的重组，甚至置换资产，到时候原来的三聚环保可能就只剩下一个名字了，那时候，老股东们的处境依然尴尬。