大家好，我是你们的老朋友,一个在财经圈里摸爬滚打多年的笔杆子。
今天咱们不聊那些虚无缥缈的宏观经济大词儿，也不去追那些每天上蹿下跳的热门概念股，咱们把目光聚焦到一个很多基民朋友既爱又恨、甚至可以说是“五味杂陈”的板块——医疗，而在这个板块里，有一只基金可以说是绕不开的“重量级”选手，它就是工银医疗保健股票(000831)基金。
说实话，提起这只基金，最近两年持有它的朋友心里估计都在滴血，毕竟，医疗板块的调整幅度之大、时间之长，在A股历史上都是能排上号的，作为一名专业的财经观察者，我今天写这篇文章，绝不是为了来和大家一起“比惨”的，而是想剥开K线图的表象，和大家聊聊：这只基金到底怎么了？我们还能对它抱有希望吗？在当下这个时点,我们究竟该怎么做？
那个曾经“封神”的基金经理与她的代表作
要聊工银医疗保健(000831)，就绝对绕不开它的灵魂人物——谭冬寒和赵蓓，虽然基金经理可能会有轮换，但这只基金身上最深刻的烙印，依然是工银瑞信在医疗健康领域的投研体系,特别是赵蓓的管理风格。
在很长一段时间里，赵蓓被市场称为“医药女神”，这不仅仅是因为她业绩好，更因为她本身就是学医出身，有着清华大学医学博士的背景，你想想，一个科班出身的医生，转行去做投资，她看药企的财报、看临床试验的数据,那种专业度是咱们普通散户甚至很多半路出家的基金经理比不了的。
这就好比咱们去饭馆吃饭，你是更愿意吃一个从来没进过厨房的营养师配的菜，还是更愿意吃一个有着二十年掌勺经验的大厨炒的菜？答案不言而喻，赵蓓和她的团队，就是那个深谙“食材”（药企）特性的“大厨”。
这只基金的主要投资方向非常明确，就是咱们身边的医疗保健行业，从药品、医疗器械到医疗服务，只要和咱们身体健康沾边的企业，基本都在它的猎射范围内，这种“纯度”很高的行业基金，最大的特点就是：涨起来的时候势如破竹,跌起来的时候也毫不含糊。
为什么曾经的“长坡厚雪”变成了“深坑”？
这几年，很多持有工银医疗保健(000831)的朋友都在问我同一个问题：“不是说医药是常青树吗？不是说老龄化是最大的红利吗？为什么我的基金账户腰斩了？”
这个问题问得好，咱们得承认，逻辑没错，医药确实是长坡厚雪，但咱们忽略了一个核心变量——估值与政策。
前几年，尤其是2019年到2020年那波疫情牛，把医药板块的估值吹到了天上，那时候，不管是什么药企，只要沾边“创新”、“生物制药”，市盈率给个100倍都不嫌高，那时候的工银医疗保健，确实涨得让人心花怒放，很多人是看着净值曲线冲进去的，树不可能长到天上去,高估值必然要回归。
紧接着，就是那个让所有医药投资者闻风丧胆的词——集采（带量采购）。
我给大家讲个具体的例子，前两年，我有个亲戚膝盖不太好，需要做一个关节置换手术，以前，一个进口的关节耗材可能要两三万块钱，这对很多家庭来说是一笔不小的开支，但是集采之后，同样的耗材，价格可能降到了几千块，甚至“白菜价”。
站在患者的角度，这是大好事，国家帮咱们省钱了，看病便宜了，但是站在资本市场的角度，这就意味着相关企业的利润空间被极度压缩，以前卖一个关节赚两万，现在只赚两千,股价腰斩甚至膝盖斩都是合理的反应。
工银医疗保健(000831)因为重仓了很多这种高值耗材、化学制药类的龙头企业，在集采的风暴眼中，自然无法独善其身，这就是为什么大家感觉这只基金“跌跌不休”的原因——它在为过去几年的高估值,以及行业逻辑的重构买单。
生活实例里的投资真相：我们真的离不开医药
虽然集采让药企利润变薄了，但大家有没有想过一个问题：集采之后，大家做手术的意愿是不是变强了？
还是拿我那个亲戚来说，以前听说换关节要花好几万，还要住院很久，他就一直拖着，每天忍着痛走路，现在价格降下来了，医保覆盖也好，他二话不说就去把手术做了，现在每天遛弯、跳舞,生活质量大大提高。
这说明什么？说明需求是被价格激发出来的。
医疗行业和其他行业最大的不同在于它的刚需属性，你没钱可以不买新手机，可以不换车，甚至可以不出去旅游，但是你生病了，你能不治吗？尤其是随着中国老龄化程度的加深，像我父母那一辈人，现在每年的体检费、药费、保健品的开销,比我的生活费还要高。
这就是我个人的核心观点：短期的政策冲击改变了行业的利润分配方式，但改变不了行业总量的增长趋势。
工银医疗保健(000831)现在的配置，其实已经发生了很大的变化，如果你仔细去看它的季报，你会发现它不仅仅是在赌传统的仿制药，它把很大的仓位调整到了创新药、CXO（医药研发外包）以及消费医疗上。
什么是消费医疗？举个例子，现在大家都很在意颜值，牙齿矫正、医美、近视眼手术，这些都不在医保报销范围内，全是自费，而且价格不菲，这些领域受集采的影响非常小，甚至随着大家钱包鼓了，需求还在爆发式增长,这就是这只基金未来的希望所在。
此时此刻，我们该恐惧还是贪婪？
写到这里，我知道很多朋友心里还是打鼓：“你说得头头是道，但我还是亏着钱呢，现在该怎么办？”
这里我要发表一个非常鲜明的个人观点：对于工银医疗保健(000831)这种优质的行业主题基金，现在不是割肉的时候，反而是定投收集筹码的好时机。
为什么这么说？
估值杀跌已经接近尾声，经过这两年的暴跌，医药板块的估值已经回到了历史相对低位，很多优质药企的PEG（市盈率相对盈利增长比率）已经非常合理，甚至偏低，现在买入，你买的是“便宜货”,安全边际比两年前高多了。
基金经理的主动管理能力在回撤中得到了验证，虽然净值跌了，但你要看它相对于同类指数的超额收益，在泥沙俱下的行情里，谁也不可能独善其身，但优秀的基金经理能比你跌得少一点，或者在反弹时涨得快一点，赵蓓和谭冬寒团队在选股上的能力，在业内是有口皆碑的，他们正在帮我们剔除那些被时代淘汰的企业，筛选出真正能穿越周期的“医药茅”。
我有个朋友，是个老股民，他告诉我一个操作策略，我觉得特别适合现在的工银医疗保健，他叫这个策略“微笑曲线定投法”。
他说，你看，这只基金从高点跌下来，走的是左边那条“撇”的曲线，很难受，但是如果你坚持定投，你的成本会随着净值下降不断摊低，等到未来行业反转，净值回升，走右边那条“捺”的曲线时，因为你手里的筹码便宜，你可能净值还没回本,你的账户已经赚钱了。
这就好比我们在冬天买羽绒服，夏天的时候（行情火热），羽绒服卖得死贵，你买了当时能穿，但不划算，冬天到了（行情冰冷），商场打折促销，你虽然当下穿不着（账户亏损），但你在这个价格囤货，等到明年冬天一来（行情回暖）,你就是最赚的那个人。
未来的路：创新与出海
展望未来，工银医疗保健(000831)的爆发点在哪里？我认为有两个关键词：创新和出海。
以前我们的药企多是“Me-too”（模仿），人家做出来一个药，我稍微改改结构也做一个，但现在集采把仿制药的路堵死了，逼着企业去做“Me-better”（做得更好）甚至“First-in-class”（全球首创）。
这就像咱们国家的汽车产业，以前咱们只能造桑塔纳，现在比亚迪、蔚来都能卖到欧洲去，医药也是一样，现在咱们很多创新药企的药，已经拿到了美国的FDA批文，去赚美元了,这是一个巨大的增量市场。
工银瑞信的研究团队在这一点上嗅觉非常灵敏，他们早就开始布局那些具备全球化竞争力的中国药企，一旦这些企业的出海逻辑兑现，业绩的爆发力会非常惊人，那时候，工银医疗保健的净值曲线,大概率会画出一道漂亮的上升弧线。
给持有者的心里话
我想对所有持有或者正在关注工银医疗保健股票(000831)基金的朋友们说几句掏心窝子的话。
投资，本质上是一场反人性的修行，当你在2020年看着它天天涨的时候，你满心都是贪婪，觉得它是世界上最完美的基金；当你在2023年看着它天天跌的时候，你满心都是恐惧,觉得它是最大的骗局。
基金还是那个基金，工银瑞信还是那个实力雄厚的大公司，赵蓓还是那个医学博士出身的优秀基金经理，变的是我们的心境,变的是市场的周期。
医药行业的寒冬确实很长，冷得让人瑟瑟发抖，但常识告诉我们，冬天再长，也会过去；春天再晚，终将到来。
如果你是因为急需用钱而被迫割肉，那我同情你，生活不易，现金为王，但如果你是闲钱投资，且看好中国未来的老龄化趋势，看好国人的健康需求，请给这只基金一点时间,也给市场一点时间。
不要盯着账户里的那几万块亏损睡不着觉，试着把眼光放长远一点，想象一下，十年后，当我们都老了，身边充满了各种先进的医疗设备和服务，那时候再回过头来看2023年的这个低点,你会感谢今天没有放弃的自己。
工银医疗保健(000831)不仅仅是一串代码，它背后代表的是中国医疗产业不断向前发展的滚滚车轮，车轮偶尔会陷入泥潭,但它绝不会停下。
我的建议很明确：保持耐心，坚持定投，甚至如果仓位不重，在低位敢于适当加仓。 别倒在黎明前,别让市场的恐慌情绪洗劫了你手中的优质筹码。
让我们一起，在医疗的至暗时刻，守望那道即将到来的光亮，投资路上,我们并不孤单。
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