377010基金净值深度复盘，在波动中寻找成长的矛，我们该如何与这只基金共处？

打开行情软件，输入那一串熟悉的代码——377010，看着屏幕上跳动的数字，你的心情是怎样的？是看到红色收益的欣喜若狂,还是面对绿色回撤的焦虑不安？

作为一名在财经圈摸爬滚打多年的笔者，我深知这串代码背后，不仅仅是上投摩根新兴动力混合A（现已更名为摩根新兴动力混合A）这只基金的具体净值，更是成千上万个家庭财富增值的渴望，是无数个夜晚辗转反侧的牵挂，我想抛开那些冷冰冰的数据报表，用一种更像老朋友聊天的方式，和大家好好聊聊这只基金，聊聊它背后的基金经理杜猛，以及我们在面对净值波动时,究竟该持有怎样的心态。

认识你的“战友”：杜猛与他的“成长之矛”

要读懂377010的净值，首先要读懂掌管它的人——杜猛，在公募基金界，杜猛是一个非常有辨识度的基金经理，人称“杜大猛”，为什么这么叫他？因为他的投资风格极其鲜明，甚至可以说有些“生猛”。

377010这只基金，从名字就能看出来，“新兴动力”，顾名思义，它聚焦的就是中国经济中最具活力、最具爆发力的那些新兴行业，如果你翻开它的持仓，你会发现它很少去碰那些银行、地产这种低估值、高分红的“防御性”板块，它的重仓股往往集中在电力设备、新能源、半导体、高端制造这些高景气、高弹性的领域。

这里我要发表一个明确的个人观点：投资377010，本质上你是在做多中国经济的转型升级，你是在买那些敢于在风浪中搏击的“成长股”。

这种风格注定了它的净值表现不会是一条平滑向上的直线，杜猛更像是一个手持长矛的进攻型选手，而不是手持盾牌的守门员，在市场风口正劲的时候，这根“矛”能刺破苍穹，带来惊人的超额收益；但在市场退潮、风格切换时，这根“矛”也会显得格外沉重,甚至伤及自身。

这就好比我们生活中的职业选择，有的人追求公务员式的稳定，旱涝保收；而有的人选择创业，追求百倍回报的同时也要承担破产的风险，377010就是那个激进的创业者，你不能指望它每天给你稳稳的幸福，但一旦它抓住了时代的浪潮,爆发力是惊人的。

净值过山车：从“神基”到“争议”的背后”

回顾377010基金净值的历史走势,简直就是一部A股成长股的微缩史诗。

记得在2020年到2021年的那两年里，这是这只基金的高光时刻，那时候，新能源赛道如火如荼，“宁组合”横扫千军，377010的净值曲线像坐上了火箭，年化收益率高得吓人，那时候，我身边有很多朋友，不管是懂行的还是不懂行的，都在疯狂打听这只基金，我也记得很清楚，在小区的电梯里，听到邻居阿姨打电话说：“买那个377010，那个经理厉害，涨得特别好。”

那时候，大家只看到了净值的疯狂上涨，却忽略了背后的风险溢价，大家把它当成了提款机，却忘了基金是理财工具,不是许愿池。

市场的钟摆总是摆向极端，进入2022年和2023年，随着美联储加息、国内疫情反复以及新能源赛道的极度拥挤，成长股迎来了惨烈的杀估值，377010的净值也经历了大幅的回撤，甚至一度腰斩，很多在高位追涨的朋友，看着账户里的浮亏,心态彻底崩了。

这就引出了我想分享的一个生活实例：我的大学同学老张。

老张是个典型的“追涨杀跌”型选手，2021年夏天，他看377010涨得好，眼红得不行，不顾我的劝阻，把准备给儿子换车的50万一口气全买了进去，刚开始确实赚了一点，他逢人就炫耀自己眼光好，结果到了2022年，净值开始回调，跌了10%，他说“没事，补仓”；跌了20%，他说“这是黄金坑，加仓”；跌了30%的时候，他沉默了，不敢看账户，也不敢跟老婆提钱的事；等到跌到40%多的时候，他实在扛不住了，在一个阴雨绵绵的下午，按下了赎回键,割肉离场。

老张的故事，就是无数持有377010投资者的缩影，这只基金的净值波动大，如果你无法忍受这种“坐过山车”的感觉，那么它对你来说就是一种折磨,而不是理财工具。

为什么现在的净值让你“又爱又恨”？

我们再把目光拉回到当下，很多持有377010的朋友最近可能比较纠结，净值在底部磨磨蹭蹭，反弹起来也没那么猛,甚至还时不时往下探一探。

这其实涉及到一个核心问题：我们该如何看待净值的波动？

在我看来，377010目前的净值状态，是市场对“成长”定价的一次重新洗牌，过去几年，新兴行业的估值被拔得太高了，现在是在“还债”，杜猛虽然是个进攻型选手，但他并不是一个盲目的赌徒，从他近期的操作来看，他依然坚持在高端制造和科技领域寻找那些真正有业绩支撑、有核心竞争力、估值相对合理的公司。

这就好比我们在淘宝买东西，前两年大家都在抢购“网红款”，价格虚高，现在潮水退去，那些真正质量过硬的“大牌”虽然价格也跌了，但价值还在；而那些只有噱头的“杂牌”就彻底露馅了，377010现在的持仓,正在经历这样一个去伪存真的过程。

我个人认为，现在盯着377010每天的净值波动其实意义不大。 如果你相信中国的新能源汽车、光伏、人工智能等行业未来还能出世界级的巨头，如果你相信杜猛挖掘成长股的能力还在,那么现在的低迷就只是黎明前的黑暗。

但这里有一个非常重要的前提：你的钱必须是闲钱，你的持有周期必须足够长。 如果你下个月就要买房结婚，那么千万别碰这只基金，因为它今天的净值走势,谁也说不准明天是涨是跌。

深度思考：我们到底赚的是什么钱？

写到这里，我想和大家探讨一个更深层次的问题：我们买377010,到底是在赚什么钱？

很多人买基金，是想赚“市场情绪的钱”，也就是大家都在买，我也买，指望后面有更傻的人接盘，这种模式在牛市初期很有效，但一旦市场反转,站岗的就是你。

而377010这类基金，真正值得赚的钱，是“企业成长的钱”。

杜猛曾经在一次采访中说过，他希望找到那些能够伴随中国经济成长十年以上的好公司，这意味着，377010的净值长期走势,取决于这些重仓股的业绩能不能持续增长。

举个生活中的例子，这就像种树，你种下一棵果树（买入基金），第一年它没结果子，甚至因为天气不好（市场大跌）还掉了几片叶子，净值很难看，这时候如果你把树拔了（割肉），那你之前的浇水施肥就全白费了，但如果你相信这是一棵优良品种的果树，只要你继续浇水（持有定投），等到春天一来，它不仅会长出新叶，还会结出累累硕果（业绩增长带动净值上涨）。

我的个人观点是：377010目前的净值位置，从中长期来看，大概率是一个相对底部区域。 为什么？因为很多核心成长股的估值已经杀到了历史低位，这个“底”会磨多久，三个月还是半年，谁也不知道，这就像熬汤，火候到了，味道自然出来，但在那之前,你需要的是耐心。

给持有者的实操建议：如何与波动共处？

如果你现在手里还拿着377010，或者正打算抄底，我该给你什么建议呢？我不会给你模棱两可的“技术分析”，我只给最接地气的“人性建议”。

第一，不要把377010当成你的全部仓位。 我见过太多投资者，全仓甚至加杠杆买一只激进的基金，这无异于在悬崖边跳舞，377010是矛，是进攻武器；你的组合里还需要有盾，比如债券基金、红利低波基金，只有当你的账户里有一半资产在稳步上涨时，你才能心平气和地看着另一半资产（377010）上蹿下跳，这就是资产配置的魅力,它能拯救你的心态。

第二，学会“定投”这种笨办法。 如果你觉得现在的净值低，想抄底，但又怕买在半山腰，那就开启定投吧，把一笔钱分摊成几十次买入，比如每个月发工资那天自动扣款，这样，当净值下跌时，你能买到更多便宜的筹码，拉低持仓成本；当净值上涨时，你也能赚钱，这种方法虽然不能让你一夜暴富，但能保证你在老张那种“腰斩”的情况下，依然保持淡定,甚至还有盈利的可能。

第三，少看净值，多看生活。 这听起来很玄学，但很有用，我建议大家把交易软件卸载了，或者把自选列表隐藏起来，377010这种基金，你越看越焦虑，今天涨了2%，你后悔没加仓；明天跌了3%，你后悔没跑，这种情绪内耗比亏钱更可怕，试着把关注点放在工作上，放在陪伴家人上，给基金经理一点时间,也给企业一点时间。