002717股票深度解析，粤电力A，这只广东老大哥还能不能打？

大家好,我是你们的老朋友，一个在财经圈里摸爬滚打多年的笔杆子，今天咱们不聊那些虚无缥缈的概念，也不去追那些已经飞上天的妖股，咱们把目光聚焦到一只代码非常具体的股票上——002717。

如果你打开行情软件,输入002717，跳出来的名字是“粤电力A”，对于广东的朋友来说，这个名字可能如雷贯耳；对于外地的朋友来说，这可能就是一只不起眼的公用事业股，作为一名在这个市场里见过风风雨雨的观察者，我要告诉大家，千万别小看这种“印钞机”属性的企业。

今天这篇文章,我想用最接地气的方式，和大家聊聊002717粤电力A到底是个什么角色，它的投资逻辑在哪里，以及在当前这个变幻莫测的市场环境下，它还值不值得我们放进自选股里，甚至成为我们资产配置的一部分。

揭开面纱：002717到底是什么来头？

咱们得搞清楚,粤水电A（注意，很多人容易把它和002060的粤水电搞混，咱们今天说的是002717粤电力A）究竟是干什么的。

它是广东省最大的电力上市公司之一,它的背后大股东是广东省能源集团有限公司，正儿八经的央企背景（虽然叫省能源集团，但实力雄厚），它的主要业务就是发电——火电、水电、风电、光伏，它都干。

你可以把它想象成广东省的一个超级“充电宝”，当你夏天在广州吹着26度的空调，当你晚上在深圳福田的写字楼里加班时，你用的电，很有可能就是通过粤电力A的电网输送过来的。

这就引出了我想分享的第一个生活实例。

记得去年夏天,广东那叫一个热啊，我和几个朋友在东莞喝茶，其中一位是开工厂的老板，那天他一边擦汗一边抱怨：“这电费怎么越来越贵，而且还要错峰用电，真是头疼。”我当时就笑了，指着他手机里的新闻说：“老兄，你抱怨归抱怨，但这背后其实藏着生意，天越热，大家空调开得越猛，像粤电力A这种发电厂，那机器转得就越欢，虽然国家管控电价，但用电量上去了，利润自然就来了。”

这就是公用事业股的底层逻辑：刚需，不管经济好坏，你总不能不用电吧？你总不能不喝水吧？这种确定性，在充满不确定性的股市里，往往比黄金还珍贵。

业绩的“过山车”：煤价是最大的心病

聊完了它是干什么的,咱们得谈谈它的赚钱能力，说实话，看粤电力A的财报，就像是在看过山车，刺激得很。

为什么？因为它是个“看天吃饭、看煤吃饭”的主儿。

虽然它有水电、风电、光伏这些新能源业务，但实事求是地讲，目前它的基本盘还是火电，火电怎么发电？烧煤，这就导致了一个非常尴尬的局面：如果煤炭价格大涨，粤电力A的成本就会飙升；但另一方面，电价不是你想涨就能涨的，它是受国家严格管控的，关系到国计民生。

前两年,全球大宗商品疯狂，煤炭价格一度高得离谱，那时候，粤电力A的日子过得那叫一个苦，我印象很深，2021年和2022年那会儿，很多火电企业都是“越发电越亏钱”，就像是你开个餐馆，面粉比面包还贵，你还得硬着头皮卖，卖得越多亏得越多。

那段时间,很多持有002717的股民在后台骂娘，我也理解那种心情，看着股价跌跌不休，看着财报上的巨额亏损，换谁心里都难受。

事情正在起变化。

002717股票深度解析，粤电力A，这只广东老大哥还能不能打？

我的个人观点是：至暗时刻往往孕育着最大的机会。

从去年开始,国家为了保供稳价，狠狠地出手干预了煤价，并且出台了煤电联动的政策，允许电价在一定范围内浮动，这就好比给粤电力A松了绑，解了套。

大家可以去看一下它最近的财报,你会发现一个明显的“V型”反转，随着煤价的回落，电量的恢复，粤电力A的利润开始释放了，这种反转，不是靠讲故事讲出来的，是靠实打实的成本改善做出来的，这对于价值投资者来说，就像是去菜市场买菜，发现原本高高在上的五花肉，突然打折促销了，这时候不买，更待何时？

转型中的大象：新能源的野心

如果说火电是粤电力A的“，那新能源就是它的“。

咱们不能再用老眼光看002717了,它不仅仅是一个烧煤的胖子，它正在努力减肥，练肌肉，转型成一个健美先生。

这几年,粤电力A在风电、光伏上的投入是非常大的，特别是在广东周边的海上风电，那可是未来的香饽饽，广东作为经济大省，土地资源非常稀缺，想在地上铺光伏板很难，但广东拥有漫长的海岸线，海上风电潜力巨大。

这里我想再举一个生活实例。

大家有没有去过广东的阳江或者汕尾？如果你开车沿着海边走，你会看到海面上竖立着一排排巨大的白色风车，那场面非常壮观，像是在海里种下了一片白色的森林，那些风车，很多就是能源集团旗下的资产，也是粤电力A未来的增长点。

为什么要搞新能源？除了响应“双碳”政策外，更重要的是为了对冲风险。

火电看煤价,新能源看老天爷（看风、看光），当煤价高企的时候，新能源没有燃料成本，利润率极高；当风光不好的时候，火电可以顶上来兜底，这种“水电火风光”多能互补的结构，会让粤电力A的业绩曲线变得更加平滑，不再那么大起大落。

转型是需要钱的,建风车、建光伏电站，那是重资产投入，这就需要关注它的负债率，目前来看，作为省属国企，它的融资渠道畅通，融资成本也相对较低，这又是它相对于民营企业的一大优势。

分红与估值：防御投资者的避风港？

咱们买股票,最终图什么？要么是股价上涨带来的资本利得（赚差价），要么是公司分红带来的现金流（赚股息）。

002717粤电力A,显然属于后者，或者说，它是两者的结合体，但更偏向于稳健。

在A股市场,有一种策略叫“高股息策略”，特别是现在银行理财收益率越来越低，房地产市场又不景气，大量的资金在寻找稳定的回报，像粤电力A这种业绩复苏、现金流充沛、分红意愿稳定的公用事业股，自然就成了资金的蓄水池。

002717股票深度解析，粤电力A，这只广东老大哥还能不能打？

我的个人观点是：如果你是一个追求安稳，不想天天盯着K线图心跳加速的投资者，002717是一个非常适合作为“底仓”的股票。

你看它的估值,市盈率（PE）通常在十几倍甚至更低，这在动不动就几十倍、上百倍的科技股满天飞的A股里，简直就是“白菜价”，低估值意味着安全边际，就算市场再怎么大跌，像这种业绩实打实好转的公司，下跌空间也是极其有限的。

这就好比你买房,你买在市中心的烂尾楼（高估值概念股），可能明天就停工了；但你买在市中心已经出租、租金稳定的成熟商铺（低估值蓝筹股），就算房价不涨，你每个月收的租金也让你睡得着觉。

风险提示：别把公用事业当成彩票

虽然我对002717寄予厚望,但作为专业的财经写作者，我必须客观地提醒大家其中的风险。千万别把它当成一夜暴富的彩票。

电价政策风险：电力是民生行业，国家管控很严，虽然现在有煤电联动，但如果未来为了抑制通胀，国家再次限制电价上涨，而煤价又突然反弹，那么粤电力A的利润就会被“剪刀差”剪掉。
新能源建设不及预期：转型是好事，但海上风电建设难度大、技术要求高、受天气影响大，如果项目推进慢，或者发电效率不达标，那么未来的增长逻辑就会证伪。
宏观经济波动：如果广东乃至全国的工业用电需求下降，比如工厂开工不足，那么售电量就会减少，直接打击营收。