大家好，我是杨德龙，今天我想和大家聊聊最近的市场行情，以及我们在当前这种震荡磨底的环境下，应该如何调整心态,如何去布局未来。
打开微博，看到评论区里很多投资者的留言，我能感受到大家此刻焦虑的心情，确实，这一段时间A股市场的表现，说实话，确实让人感到有些疲惫，指数在3000点附近反复拉锯，就像是一场没有终点的拔河比赛，多空双方都在博弈,而场内的投资者则是在这种震荡中消磨着意志。
最近有个朋友给我发微信，他说：“杨总，我看这行情，真的是想销户不干了，心脏受不了。”我问他为什么，他说他买的股票，每天跌一点，涨一点，过了一个月回头一看，不仅没涨，还套了更多，这种感觉，就像是在温水煮青蛙，钝刀子割肉,比那种暴跌还要让人难受。
这种心情我非常理解，作为一名在资本市场摸爬滚打多年的从业者，我见过太多类似的场景了，我想告诉大家的是，投资本质上是一场反人性的游戏。 当大家都感到绝望，都想离开的时候，往往就是市场离底部不远的时候；而当所有人都疯狂，都觉得闭着眼买股票都能赚钱的时候,风险往往正在积聚。
理解市场的周期性：冬天来了，春天还会远吗？
我们要明白一个最基本的道理：没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。
现在的A股，处于什么阶段？我的观点非常明确：处于震荡筑底的阶段，也就是“磨底期”。
为什么说是磨底？你可以把它想象成弹簧，弹簧被压得越紧，将来反弹的力度就越大，现在的市场，利好消息被视而不见，或者反应迟钝；而一点点风吹草动的利空，就会被无限放大,这就是典型的底部特征。
在这个阶段，我们需要的是什么？是智慧,更是耐心。
我想举一个生活中的例子，这就好比我们在北方过冬，大家都知道，冬天最冷的时候，往往不是刚入冬的时候，而是倒春寒的时候，也就是春天即将来临前的最后那几天，那时候气温忽冷忽热，让人觉得冬天好像永远过不去了，从气象学规律上讲,气温回升的能量正在积蓄。
现在的A股就是“倒春寒”，经济复苏的大趋势没有改变，中国作为全球第二大经济体的地位没有改变，优质企业的盈利能力也没有发生根本性的逆转，我们看到的只是短期的情绪波动，以及外部环境（比如美联储加息）的影响。
透过现象看本质：美联储加息周期的尾声
最近影响全球资本市场的一个重要因素，就是美联储的货币政策，美联储在过去两年里激进加息，这对全球资金流向产生了巨大的影响，美元强势，导致资金回流美国,新兴市场面临压力。
大家要注意一个关键的变化：美联储的加息周期已经接近尾声了。
这就像是一个人跑马拉松，前半程跑得太快，现在体力透支了，必须慢下来，甚至停下来休息，对于资本市场来说，一旦美联储停止加息，甚至开始降息预期升温，全球的流动性就会得到改善，这对于A股、港股这些新兴市场来说,是一个重大的利好转折点。
很多人现在担心外资流出，其实这是短期的现象，一旦美元指数走弱，人民币汇率企稳回升，外资还会重新流回中国,因为这里依然有全球最具竞争力的资产和最完整的产业链。
我们在看盘的时候，不要只盯着今天涨了几个点，明天跌了几个点，我们要把目光放长远，看到半年、一年之后的宏观环境变化，这就是我常说的：做投资，要有大局观。
价值投资的真谛：做时间的朋友
在磨底期，最好的策略是什么？是坚守价值投资。
我知道，现在很多人听到“价值投资”这四个字，可能会觉得是老生常谈，甚至觉得是笑话，因为大家看到，很多所谓的“蓝筹股”、“白马股”也在跌，于是有人质疑：“杨总，你说价值投资能赚钱，为什么我买的茅台、宁德时代还在跌？”
这里我要纠正一个误区：价值投资不等于“买了就涨”，也不等于“永远不跌”。 价值投资的核心，是买在低估值，买在好公司,然后等待价值回归。
给大家讲个真实的故事，前几年我回老家，遇到一个亲戚，他是个老股民，他告诉我，他2007年高点买了一只基金，套了几年，终于在2015年牛市解套了，刚赚了点钱就赶紧跑了，结果跑出来之后,那只基金在后面几年又翻了好几倍。
他后悔吗？当然后悔，但他为什么拿不住？因为他不知道这只基金到底买的是什么，他不知道底层的逻辑，他只是把股票、基金当成一个代码,一个博弈的工具。
真正的价值投资，是建立在对企业深刻理解的基础上的。
如果你买的是一家伟大的公司，它的护城河很深，它的管理层优秀，它的行业前景广阔，那么短期的股价波动，只是市场情绪的干扰，这就好比你拥有一套位于市中心的优质房产，虽然房地产市场也会有淡旺季，房价也会有波动，但只要你不出售,这套房子产生的租金回报和它长期的增值潜力是客观存在的。
你不会因为房价这个月跌了一点，就觉得这套房子没有价值了，对吧？ 可是到了股市上，大家为什么就变得如此短视呢？因为股票的报价是实时的，每秒钟都在诱惑你交易，而房子的报价是不透明的，这反而保护了购房者,让他们被迫长期持有。
我建议大家，对于优质的核心资产，要像对待房产一样对待它，不要盯着盘口看，不要被每天的K线图左右。少看盘，多看书，多研究行业和公司。
具体的策略：如何在磨底期布局？
既然是大方向看多，策略是坚守价值，那么具体怎么做呢？我有几点具体的建议，也是我个人的操作心得,分享给大家。
拥抱优质龙头，远离题材炒作
在市场流动性相对收紧、风险偏好较低的时候，小盘股、题材股、绩差股往往跌得最惨，因为没有业绩支撑，全是靠讲故事支撑股价，一旦潮水退去,谁在裸泳一目了然。
相反，真正的行业龙头，也就是我常说的“白龙马”股，虽然也有调整，但它们的抗跌性强，反弹起来也是领涨的，比如消费、新能源、科技等领域的龙头公司，这些公司代表了中国的经济转型方向,也是未来中国经济高质量发展的基石。
学会定投，用纪律战胜恐惧
很多投资者最大的问题是：总想抄到底部最低点，结果呢？往往是越跌越不敢买,等到涨起来了又去追高。
在磨底期，最好的策略是定投，不管市场涨跌，每个月固定的时间买入固定的金额，这样在下跌时，你能买到更多的筹码，摊低成本；在上涨时,你能赚钱。
这就好比我们在加油站加油，油价便宜的时候，你应该高兴，因为同样的钱能加更多的油；油价贵的时候，你反而应该少加一点，可是很多股民反过来了，股市便宜的时候（估值低）不敢买，股市贵的时候（估值高）拼命买,这是逻辑上的颠倒。
保持现金流，不要满仓博弈
虽然我看多后市，但我一直强调风险控制，不要动用急用的钱去炒股，不要加杠杆，杠杆是投资的大忌，尤其是在震荡市中，杠杆会让你心态变形,稍微一点波动就可能让你爆仓出局。
一定要留足家庭的生活费，然后用闲钱投资，这样，无论市场怎么跌，你都能睡得着觉，而只有睡得着觉,你才能做出正确的决策。
个人观点：现在就是布局未来的黄金窗口
我想发表一下我个人的鲜明观点。
我认为，当前正是布局未来三年牛市起点的黄金窗口期。
大家不要觉得我在画大饼，我们回顾一下A股的历史，每一次大的行情，都是在绝望中产生的，2005年的998点，大家绝望吗？绝望，2008年的1664点，绝望吗？绝望，2014年的2000点附近,大家还在讨论熊市还有几年。
但是事后看，那些在当时敢于逆势布局优质资产的人,都获得了丰厚的回报。
现在的中国经济，虽然面临着转型期的阵痛，面临着外部环境的挑战，但我们也要看到积极的一面，数字经济正在蓬勃发展，新能源汽车出口全球第一，高端制造正在突破瓶颈，这些产业里,一定会诞生出一批世界级的巨头企业。
作为投资者，我们的任务就是找到这些企业，在它们被市场低估的时候买入,然后陪伴它们成长。
不要抱怨市场，市场永远是对的。 如果你觉得市场很难做，那说明你的策略需要调整，如果你还在频繁交易、追涨杀跌，那亏钱是必然的，只有改变认知，从博弈思维转向配置思维，从短线投机转向长线价值投资，你才能在这个市场上生存下去,并且活得很好。
投资是一场修行，修的是心,炼的是性。
在杨德龙的微博里，我每天坚持更新，不仅是分享观点，更是为了在市场情绪低迷的时候，给大家传递一份信心,传递一种理性的声音。
我知道，现在很难熬，但请相信，没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临，当你在3000点下方感到痛苦的时候，这也正是未来你在4000点、5000点回望时,最感激自己坚持下来的时刻。
让我们一起，做时间的朋友，做价值的守望者,谢谢大家。
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