大家好,我是你们的老朋友，一个在财经圈里摸爬滚打多年的笔杆子。
最近这几天的天气,不知道大家有没有一种感觉：天蓝得不像话，空气里也没有了那种让人嗓子发痒的尘土味，这让我想起十年前，那时候出门必戴口罩，雾霾是咱们茶余饭后最焦虑的话题，而现在，这种明显的改善，背后其实是一个庞大的产业在默默支撑——那就是环保产业。
很多朋友在后台问我,现在国家天天喊“碳中和”、“绿水青山”，这环保板块到底有没有搞头？如果有，环保股票龙头股有哪些？是不是买了就能躺着赚钱？
说实话,这个问题的答案并没有表面看起来那么简单，环保股不像白酒或者新能源车那样情绪高涨，它更像是一个“慢郎中”，甚至有时候被称为“公用事业里的苦力”，但如果你能看懂其中的门道，你会发现这里面藏着几台真正的“绿色印钞机”。
我就不给大家罗列枯燥的研报数据了,咱们用最接地气的方式，聊聊我眼中的环保龙头股，以及我对这个行业的真实看法。
为什么环保股总是“叫好不叫座”？
在点名具体的龙头股之前,我得先泼一盆冷水，或者说，帮大家理清一个误区。
很多朋友一提到环保,觉得这是做善事，是国家大力扶持的，肯定赚钱，但我得告诉大家一个残酷的现实：环保行业，本质上很大程度上是“To G”（To Government）的生意，也就是说，你的客户往往是地方政府或者市政部门。
这就带来一个特点：回款慢。
举个生活中的例子,假设你是一家做垃圾分类处理的公司，你把小区里的垃圾运走，烧了发电，或者埋了做无害化处理，这活儿你干得漂亮，小区环境变好了，政府也高兴，这笔钱谁来出？是地方财政，如果地方财政吃紧，那这笔钱可能就要拖欠，这就是为什么你看很多环保公司的财报，营收几十个亿，但现金流却难看得很，账面上趴着一堆“应收账款”。
我看环保股,从来不看谁吹的牛大，我看的是谁的“造血能力”强，谁手里有真正的核心技术，能把政府给的每一分钱都变成利润。
垃圾里的黄金：三峰环境（601827）
咱们先从最脏、但最赚钱的领域说起——垃圾焚烧。
在这个领域,三峰环境绝对算得上是低调的龙头。
你可能会觉得,烧垃圾这事儿有什么技术含量？谁不会烧？其实大错特错，以前咱们是简单的填埋，那叫“遗祸万年”，现在寸土寸金，填埋场没地儿了，必须烧，但怎么烧不产生二噁英？怎么烧出来的热量能最高效地发电？这才是门道。
生活实例： 想象一下，你住在城市边缘，以前那里有个垃圾填埋场，夏天那个味儿，隔着三公里都能把你熏晕，后来政府关了填埋场，建了个垃圾发电厂，不仅没味儿了，门口的公园还建得漂漂亮亮，厂里发的电还能供半个小区用，这种变废为宝的魔法，核心就是设备和技术。
三峰环境牛就牛在,它是国内最早引进并消化德国马丁炉技术的企业，它的炉排炉技术，在国内那是数一数二的，更关键的是，它不仅仅是个运营方（去烧垃圾），它还是个设备商（卖烧垃圾的炉子），这就好比，它不仅开饭馆赚钱，还卖厨具给其他饭馆赚钱。
我的个人观点： 我很看好三峰环境，为什么？因为它的商业模式是“运营+设备”双轮驱动，在环保行业，单纯做运营很容易被政府压价，单纯做设备很容易受周期影响，三峰环境这种两头沾的，抗风险能力极强，你看它的分红，在A股里也算得上良心股，对于喜欢稳健收息的朋友，这只票值得放进自选股里长期观察。
水处理的膜法师：碧水源（300070）
说完垃圾,咱们再聊聊水，水是生命之源，也是环保行业最大的蛋糕之一。
提到水处理,碧水源是绕不开的名字，这家公司最出名的就是它的“膜”技术。
生活实例： 大家家里可能都装过净水器，净水器里那个核心的滤芯，就是一种膜，碧水源做的就是这种膜的超级放大版，咱们国家缺水，不仅缺，还脏，很多地方的河流看着是黑的，闻着是臭的，要把这些黑水变成能养鱼、甚至能作为城市景观用的“中水”，就得靠超滤膜和反渗透膜。
碧水源曾经有过一段至暗时刻,前几年扩张太猛，负债率高企，差点把自己玩死，后来，中交集团（央企巨头）入主了，成了它的“大靠山”。
我的个人观点： 我对碧水源的感情很复杂，从技术上看，它的世界一流的，那是真有硬实力，是国内唯一一家拥有全系列膜技术的企业，但从投资角度看，它以前的教训太深刻了。
现在的碧水源,背靠央企，订单是不愁了，那种由于资金链断裂暴雷的风险大大降低，你也别指望它像以前那样疯狂暴涨，现在的它，更像是一个稳健的“公用事业股”，如果你看好中国未来的水资源短缺问题，看好污水资源化的趋势，碧水源依然是那个“带头大哥”，但想翻几倍？难，它适合作为你投资组合里的“压舱石”。
大气净化的守门员：龙净环保（600388）
以前咱们冬天怕冷,也怕霾，这几年雾霾少了，除了气象原因，电力企业的除尘脱硫脱硝功不可没。
龙净环保，就是干这个的老大。
它是国内大气污染治理设备的龙头,只要你看到火电厂那个大烟囱，为了保证冒出来的是白气而不是黑烟，里面装的设备大概率就是龙净造的。
生活实例： 记得小时候路过火电厂，车窗上立马落一层灰，现在你再去看看，电厂周围甚至都能种菜了，这就是龙净环保这类企业的价值，它们就像是给大烟囱戴上了N95口罩。
这里有个问题：火电厂的建设高峰期已经过去了，该装的设备基本都装完了，这就好比卖房子的，房子都卖完了，接下来怎么办？
我的个人观点： 龙净环保现在的看点，不在于它还能卖多少套“除尘器”，而在于它的转型，我注意到，龙净环保现在正在往“光伏+储能”和“固废处理”上转，特别是它利用电厂的屋顶和空地搞光伏，这个思路非常对路——这就是在存量里找增量。
投资龙净环保,其实是在赌它的二次曲线能不能跑通，如果它成功从一个卖设备的变成了一个综合能源服务商，那它的估值体系会重塑，目前来看，管理层这个路子走得很坚决，我个人持谨慎乐观的态度。
另一个垃圾焚烧的狠角色：伟明环保（603568）
既然提到了三峰环境,就不得不提伟明环保，在垃圾焚烧这个细分赛道，伟明环保和三峰环境可以说是双雄并立。
但伟明环保有一个特点,特别让A股股东喜欢——高毛利。
环保行业毛利低,净利更低，很多公司净利率只有个位数，但伟明环保不一样，它的净利经常能做到40%以上，甚至比很多白酒股还夸张。
生活实例： 这就像是你开了一家餐馆，隔壁老王开餐馆也是卖一样的菜，老王每天忙死忙活只能赚个辛苦钱，你却能赚大钱，为什么？因为伟明环保主要深耕在浙江（温州起家），浙江经济发达，政府给的处理费高，而且伟明环保早期拿项目的成本低，设备管理得好，折旧控制得严。
我的个人观点： 伟明环保是典型的“小而美”变成了“大而强”，但我现在的观点稍微有点变化，以前我觉得它是完美的，但现在它也开始跨省扩张，甚至去海外拿项目，还搞起了新能源材料（高冰镍）。
这就意味着,它的那个“高毛利”的神话可能会随着竞争加剧和业务多元化而被稀释，如果你持有它，要盯着它的毛利率变化，一旦毛利率大幅下滑，说明它的护城河在变窄，目前来看，它依然是这个行业里管理最优秀的公司之一。
土壤修复的潜力股：高能环境（603588）
我想聊聊一个比较“隐蔽”的领域——土壤修复。高能环境是这个领域的佼佼者。
为什么说隐蔽？因为水和气，咱们肉眼能看见变化，但土里的毒，看不见摸不着。
生活实例： 你所在的城市肯定有过一些化工厂、农药厂，后来倒闭搬迁了，那块地哪怕荒着二十年，你也未必敢在上面盖房子，因为土里可能重金属超标，高能环境干的事儿，就是给这块地“做手术”，把毒土挖出来洗干净，或者把污染隔离掉，让这块地能重新变成商业用地或者公园。
随着城市化进程,这种“棕地修复”的需求会越来越大。
我的个人观点： 高能环境是我比较偏爱的那种“技术流”公司，它的实控人是从科研院所出来的，技术底子很厚，高能环境不仅仅做土，它也做垃圾焚烧和危废，业务布局很均衡。
但我必须提醒大家,土壤修复这个生意，虽然单价高，但波动性大，因为这种项目通常是一次性的，修完这块地就没这块地了，不像垃圾发电那样每天都有垃圾送上门来，高能环境的业绩有时候会忽高忽低，投资它，你得有点耐心，还得忍受它的周期性。
我的投资心法
聊了这么多环保股票龙头股有哪些，最后我想发表一下我对整个环保板块的总体看法。
现在的环保行业,正在经历一场深刻的变革。
以前叫“环保”，是为了达标，是为了不被罚款，现在叫“绿色低碳”，是为了能源循环，是为了可持续发展。
这就导致了一个现象：行业在分化。
那些只会做工程、没有核心技术、靠垫资干活的环保公司，日子会越来越难过，甚至会被淘汰，而那些像三峰、碧水源、高能这样，手里有“金刚钻”（技术），或者手里有“聚宝盆”（优质运营资产）的公司，会越来越值钱。
给朋友们的建议：
- 别追高： 环保股很少有那种连续涨停的妖股走势，它们大多是慢牛，如果你看到突然拉高，往往是短线资金在出货，别去接盘。
- 看现金流： 这是重中之重，对于环保公司，经营性现金流净额比净利润更真实，如果一家公司说赚了10个亿，但现金流是-5个亿，赶紧远离。
- 关注分红： 真正的环保龙头，到了这个阶段，应该进入成熟期了，应该开始给股东大比例分红，像三峰环境、伟明环保这种，就是好榜样。
环保是一场长跑,也是一场关于良心和耐心的生意，投资环保股，其实就是在赌我们国家的环境会越来越好，这本身是一件功德无量的事情，如果还能顺便赚到钱，那就是最完美的结局。
希望这篇文章能帮你拨开迷雾,找到属于你的那只“绿色潜力股”，咱们下期再见！
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