货币基金靠谱吗？聊聊那些年我们放在余额宝里的钱还能不能睡安稳觉

大家好，我是你们的老朋友，一个在财经圈摸爬滚打多年,见过大风大浪也见过无数散户悲欢的财经写作者。

今天咱们不开盘面分析，也不讲那些晦涩难懂的K线图，咱们来聊点接地气的，聊聊几乎每个人手机里都有的东西——货币基金。

有好几个朋友不约而同地问我：“货币基金靠谱吗？现在的收益率这么低，甚至有的还会出现单日亏损，这玩意儿以后还能不能投了？”

说实话，这个问题问得好，曾几何时，货币基金那是“国民理财神器”，2013年那会儿，余额宝的收益率一度飙到6%以上，那是何等的风光，那时候大家觉得，把钱放进去，既灵活又赚钱，简直是天上掉馅饼，可如今，看着那只有1.5%甚至更低的七日年化收益率，再加上偶尔新闻里蹦出几个“负收益”的吓人标题，大家心里犯嘀咕,太正常不过了。

货币基金靠谱吗？

我的观点很明确：从安全性和流动性的角度看，它依然是目前市面上最靠谱的现金管理工具之一；但从财富增值的角度看，它已经越来越难以胜任“理财”的重任，它更适合做你的“钱包”，而不是你的“金库”。

咱们今天就把这事儿掰开了、揉碎了,好好说道说道。

回忆杀：那个“躺赚”的时代

先来讲个具体的例子。

我有个发小，叫大强，大强这人，对理财一窍不通，典型的“月光族”预备役，2014年的时候，我劝他发工资了别全放活期卡里，转点进余额宝,大强半信半疑地转了五千块钱进去。

结果第二天，他兴奋地给我打电话：“哎哟我去！我啥也没干，这就多了一块多钱？照这个速度，一年岂不是能赚几百块？这不就是白捡的钱吗？”

那时候的货币基金，给大强这种普通老百姓带来的震撼是巨大的，以前钱放在银行卡里，那是“死钱”，一年利息少得可怜，还得被银行收各种短信费、小额管理费，货币基金一出，大家突然发现，原来钱可以是“活”的，今天买进去，明天想取就能取，还能每天看到收益到账，那种“碎银子”落袋为安的感觉,真的让人上瘾。

那时候，大家问都不问“货币基金靠谱吗”，因为在潜意识里，它等同于银行存款,甚至比银行存款还好。

货币基金到底是个啥？

要回答“靠不靠谱”,咱们得先搞清楚它到底是个什么东西。

别被“基金”这两个字吓到了，它跟那些买股票、买黄金的股票型基金、混合型基金完全是两码事。

货币基金就是一个“大资金池”。

咱们把零钱交给基金经理，基金经理拿着这一大笔钱去干啥呢？他不去买高风险的股票，也不去买看不懂的衍生品,他主要去买这三样东西：

银行存款： 没错，就是把钱存银行，因为基金资金量大,能谈下来比较高的协议利率。
国债逆回购： 简单理解就是把手里的国债抵押出去借钱给别人，收点利息,这玩意儿安全性极高。
短期债券： 剩余期限通常在397天以内的债券,而且信用评级通常很高。

你看，它投资的这些标的，期限都非常短，风险都非常低，这就好比大强借钱，他不是借给一个刚创业的穷小子（那是股票），而是借给隔壁那个有铁饭碗、下个月就发奖金的老王（老王就是银行和国债）。

从底层资产上看，货币基金的风险是极低的，这就是为什么我说它“靠谱”的第一个理由——根正苗红。

为什么会有“负收益”的传闻？

既然这么安全，为什么前两年美国那边有些货币基金出了“破净”（跌破面值）的事儿？为什么国内偶尔也有某只货币基金单日收益为负的新闻？

这里得科普一个专业概念，叫“摊余成本法”。

为了让你看着舒服，货币基金通常把收益摊平到每一天，比如它买了个债券，到期一共能赚1块钱，它不会等到到期那天突然给你发1块钱，而是每天给你发大概0.003元，这样你看到的收益曲线就是一条平滑向上的直线,看着心里踏实。

这只是账面估值,市场在波动。

举个生活实例：

假设你是个二房东，你手里有一套房子，你租出去了，签了一年的合同，租金是固定的，在账面上,你每天都能算出这笔租金收入。

突然有一天，市场大跌，周边所有房子的价格都暴跌了50%，虽然你的租客还在按合同给你交房租，你的实际现金流没断，但如果这时候我要把你手里这个“租约”卖掉变现,可能就卖不出好价钱了。

货币基金也是一样，虽然它买的债券还没到期，理论上利息是锁定的，但如果市场上突然缺钱，大家都在抛售债券，债券价格大跌，这时候如果货币基金面临巨额赎回，不得不把手里没到期的债券亏本卖掉,那么就会出现实际的亏损。

这就是所谓的“负收益”风险。

请注意我的转折！

这种情况发生的概率极低，为什么？因为咱们的监管非常严格。

严控投资范围： 不允许投高风险的东西。
风险准备金制度： 基金公司得自己掏腰包存一笔风险准备金，万一哪天估值跌了，基金公司得拿这笔钱去补窟窿,保证不亏到散户头上。
负收益处理： 即便真的某天算出来亏了，基金公司通常也会用自有资金把收益抹平成0或者正数,为了维护声誉。

哪怕你看到新闻说某只货币基金某天亏了0.0004元，也别慌，那是极其微小的波动，而且大概率是“账面波动”，第二天就涨回来了，在中国公募基金历史上，真正让散户持有到期出现亏损的货币基金,基本可以说是没有。

收益率跌成狗，还值得持有吗？

安全性说完了，咱们得聊聊“收益性”，这才是大家现在纠结“靠不靠谱”的核心原因。

以前7%，现在1.5%，这感觉就像是你以前养了一只鸡，每天给你下两个蛋；现在这只鸡老了，三天才给你下个鹌鹑蛋,你是不是想把它炖了？

我的个人观点是：别炖，还得养着，但别指望它下蛋致富。

为什么收益率这么低？这得怪大环境。

货币基金主要投资的是同业存单和短期债券，这些玩意儿的收益率，跟市场上的资金利率紧密相关，这几年，为了支持经济发展，央行一直在保持相对宽松的货币政策，市场上的钱很多，钱不值钱了,借钱的人给的利息自然就低了。

银行缺钱吗？不缺，既然银行不缺钱，货币基金去跟银行谈存款利率，就没有议价权,只能接受低利率。

再讲个大强的例子。

大强最近跟我抱怨：“我这放在余额宝里的两万块钱，一年下来利息才三百块，还不够我吃顿火锅的！我要把它取出来买那个年化4%的银行理财！”

我赶紧拦住他。

我说：“大强啊，那4%的理财是不错，但那是封闭式的，你得锁定一年不能动，你忘了去年你车坏了急着修车，到处借钱的那狼狈样了？”

货币基金最大的价值，从来就不是“高收益”，而是“高流动性”。

它是你的“零钱钱包”。

你的工资发下来了，还没想好怎么花,先放这儿。
你下个月要还房贷、车贷，钱得备着,放这儿。
你平时吃饭、坐地铁、网购，随时要用的钱,放这儿。

如果你把这就医看病的钱、过几天要交房租的钱，拿去买那种虽然收益高但取不出来的理财，一旦遇到急事，你还得去借钱或者提前赎回（可能亏损），那才是最大的“不靠谱”。

所以我的建议是： 把你家庭资产的10%~20%，或者说3到6个月的生活费，老老实实放在货币基金里，哪怕它只有1.5%，它保证了你的钱随时能变成现金，这就是它最大的“靠谱”。

如何挑选一只“靠谱”的货币基金？

既然还得买，那怎么买？市面上几百只货币基金,眼花缭乱。

虽然它们都差不多，但既然是咱们自己的血汗钱，还得精挑细选，我有几个独家的小窍门,分享给大家。

别只看“七日年化”，要看“万份收益”

很多小白容易被忽悠，有的基金为了好看，突然卖掉一个债券赚了一大笔钱，当天的“七日年化”收益率飙升到8%，你觉得哇塞，赶紧买进去，结果第二天就跌回1.5%了。

这就好比你看一个人跑步，他昨天骑摩托车跑了一天，平均速度很快，但你以为他平时也能跑这么快,那就错了。

“万份收益”才是真相，它代表投资一万块钱，当天实际赚了多少钱，这个数字越稳定,说明基金经理水平越稳。

规模适中最好

不是规模越大越好,也不是越小越好。

太小了不行： 比如几千万规模的，一旦有个大户要赎回，基金经理得被迫卖资产,容易造成波动。
太大了也麻烦： 像那种几千亿规模的“巨无霸”，船大难掉头，遇到市场机会，它没法快速调整仓位，而且为了应对赎回，它必须持有大量流动性最高但收益最低的资产,这会拉低整体收益。

规模在20亿到100亿之间的货币基金，操作最灵活,收益往往也不错。

看看“购买门槛”和“赎回速度”

现在很多互联网平台（比如支付宝、微信理财通）都有自己的货币基金，余额宝”对接的是天弘基金，“微信零钱通”对接的是几个不同的基金。

这些平台的优势是“T+0”，即赎回秒到账（通常有额度限制，比如1万以内），这对于我们日常消费来说,太重要了。

有些传统的货币基金，赎回可能要T+1（第二天）甚至T+2才能到账，虽然收益可能稍微高那么一丢丢，但为了那万分之几的收益牺牲流动性,我觉得不划算。

替代品？有没有更好的选择？

大家可能会问：“货币基金靠谱吗？如果我想追求比货币基金高一点点的收益，又不想风险太大，有没有替代品？”

有,但都得牺牲一点流动性。

银行理财子公司的R1/R2级产品： 现在银行理财不再保本了，但那些风险等级为R1（谨慎型）或R2（稳健型）的短债理财，通常能拿到3%左右的收益，缺点是通常有封闭期（比如3个月、6个月）,或者赎回需要时间。
同业存单指数基金： 这玩意儿可以理解为货币基金的“进阶版”，它投资的也是银行间的存单，但不用像货币基金那样必须持有到期，可以交易，收益通常比货币基金高一点点，但净值会有波动,有时候可能会几天不涨甚至微跌。
国债逆回购： 在股票账户里操作，每到季末、年末，资金面紧张的时候，收益率会飙升，有时候能做到年化4%甚至5%，但这东西期限很短，最短只有1天，你得天天操作,比较麻烦。

我的个人建议是： 如果你不想折腾，不想看账户，也不想承担任何净值波动的心理压力，老老实实待在货币基金里,依然是普通百姓的最优解。