万达影视传媒有限公司，从资本狂飙到内容为王，后疫情时代的突围与反思

当我们周末拖着疲惫的身体,想要在繁华的商圈里寻找一处避风港时，走进万达影城似乎成了许多人的下意识选择，手里捧着刚出炉的爆米花，那是焦糖与黄油混合的甜腻香气，眼前是巨大的IMAX银幕投射出的光影世界，在那一刻，我们作为观众，沉浸在故事里，暂时忘却了工作的KPI和生活的琐碎。

但你有没有想过,在这个光影交错的背后，作为这一切的操盘手——万达影视传媒有限公司（以下简称“万达影视”），在这几年里经历了怎样的惊涛骇浪？

作为一名长期关注财经与文化产业的观察者,今天我想和大家聊聊这家巨头企业的转型之路，它不仅仅是一家公司的故事，更是中国电影产业从“资本狂飙”回归“内容为王”的一个缩影。

回首当年：那个“买买买”的豪迈时代

让我们把时钟拨回到几年前,那时候的万达，尤其是王健林董事长，意气风发，在国际舞台上纵横捭阖，那时候的万达影视，背靠万达集团这棵大树，手握重金，走的是一条令人生畏的“买买买”路线。

我记得很清楚,2016年左右，身边做投资的朋友都在讨论万达的海外并购，从收购美国AMC院线开始，到后来豪掷巨资拿下传奇影业，万达影视一度构建了一个从制作、发行到放映的庞大帝国，那时候的逻辑很简单：只要掌握了渠道（院线），再掌握了顶级内容制作方（传奇影业），就能在这个行业里呼风唤雨。

生活里有个很有趣的例子,就像我们身边那些喜欢买奢侈品的朋友，在刚开始积累财富时，总觉得把爱马仕、劳力士堆满全身就是实力的象征，当年的万达影视也是如此，它试图通过资本的力量，迅速堆砌起一个世界级的电影版图。

但我个人一直对这种纯资本驱动的扩张持保留态度。 电影行业毕竟不是房地产，它不是钢筋水泥的堆砌，它是创意、情感和人性的集合，资本的杠杆可以撬动院线的建设，但很难直接撬动好剧本的产生，果然，这种高歌猛进的扩张，很快就遭遇了现实的阻力，传奇影业并入后的业绩对赌压力、海外政策环境的变化，以及随后而来的集团流动性危机，都让这个庞大的影视帝国不得不踩下急刹车。

阵痛与反思：当资本退潮，谁在裸泳？

这几年,我们经常听到一个词——“去杠杆”，对于万达影视来说，这不仅是一个宏观经济名词，更是切肤之痛。

随着万达集团整体战略的调整,从“重资产”向“轻资产”转型，万达影视也经历了一场痛苦的外科手术，最标志性的事件莫过于万达电影（002739.SZ）控制权的变更，曾几何时，万达电影是A股市场上绝对的“院线一哥”，市值高企，是无数基金的重仓股。

为了给集团纾困,万达不得不出售部分股权，就在2023年，中国儒意接手了万达电影的控制权，这不仅仅是股东名册上名字的变更，更意味着万达影视曾经那种“不差钱”、背靠大树好乘凉的日子彻底结束了。

我想发表一个或许有点尖锐的观点：这未必是坏事。

为什么这么说？回想一下，在过去很长一段时间里，万达影视虽然资源庞大，但它的内容产出总是给人一种“土豪感”却缺乏“灵气”，长城》，集结了马特·达蒙、张艺谋、刘德华，特效也是顶级的，但故事却讲得干巴巴的，观众并不买账。

当资本退潮,万达影视被迫开始审视自己，它不能再靠砸钱请好莱坞明星来撑场面，也不能再指望靠铺天盖地的地推来硬推票房，它必须像一家普通的内容创业公司一样，去思考：观众到底想看什么？什么样的故事能打动人心？

这种“被迫”的接地气，反而可能让万达影视找回了做电影的初心。

内容突围：押注爆款与系列化的胜利

虽然资本层面动荡不安,但如果我们把目光聚焦在内容端，你会发现万达影视其实并没有闲着，甚至可以说，它交出了一份相当不错的答卷。

这里不得不提两个非常成功的案例：《唐人街探案》系列和《孤注一掷》。

《唐人街探案》可以说是万达影视在IP开发上的里程碑，我身边很多朋友，平时不怎么去电影院，但一到春节档，就会喊着“要去看看唐探3”，这就是系列IP的力量，万达影视聪明地抓住了中国观众最喜闻乐见的喜剧+推理模式，培养了一批忠实的粉丝，虽然第三部因为疫情延迟上映导致口碑两极分化，但从商业回报和IP资产沉淀的角度来看，它无疑是成功的。

而更让我惊喜的是去年的《孤注一掷》。

这部电影给我的触动特别大,记得当时看完电影走出影院，我和同行的朋友一直在讨论电信诈骗的可怕，万达影视在这部片子上的操作非常“接地气”，它没有追求什么宏大的叙事，而是切中了当下社会最敏感的神经——网络安全和诈骗。

万达影视传媒有限公司，从资本狂飙到内容为王，后疫情时代的突围与反思

我个人认为，《孤注一掷》的成功是万达影视内容策略转型的信号。 它证明了万达不再迷信所谓的“大制作”，而是开始关注“强共鸣”，这部电影成本不算天价，演员阵容也不是全流量明星，但它切中了普通人的恐惧和焦虑，这种社会情绪的捕捉能力，才是电影作为大众娱乐产品的核心竞争力。

除此之外,还有那个雷打不动的“熊出没”系列，每年春节，熊大熊二就像老朋友一样陪在孩子们身边，对于万达影视来说，这就是它的“现金奶牛”，是它抵御风险的压舱石。

院线优势：不可忽视的“护城河”

虽然我们刚才聊了很多内容制作,但千万不要忘了，万达影视依然有着令所有同行羡慕的“护城河”——那就是遍布全国的万达影城。

作为财经写作者,我喜欢用数据说话，但生活体验往往更直观，你去过三四线城市的万达广场吗？在很多地方，万达广场就是那个城市的商业中心，而万达影城往往是那个城市观影体验最好的地方。

这种“渠道+内容”的协同效应，在关键时刻能救命。

举个例子,在疫情期间，当很多独立影院因为撑不住房租而倒闭时，万达影城虽然也艰难，但依托于万达商业综合体的生态，它存活了下来，这种庞大的终端网络，给了万达影视在发行环节极大的话语权。

你想啊,一部电影上映，如果能拿到万达影场的排片支持，那基本就保住了底座，这就像是一个品牌，如果它自己拥有几千家专卖店，那它在和经销商谈判时，腰杆子自然就硬。

我的观点是：在未来，这种线下的流量入口会越来越值钱。 现在大家都在讲流媒体、讲短视频，觉得电影院会没落，但我认为，电影院提供的不仅仅是电影，更是一种“社交货币”和“体验消费”，万达影视牢牢抓住了这些核心商圈的流量入口，这让它在这个流媒体冲击的时代，依然有底气。

未来的挑战：如何在不确定性中寻找确定性？

写到这里,可能你会觉得，万达影视好像已经走出困境，一片光明了，但作为理性的观察者，我必须泼一盆冷水：前路依然充满荆棘。

观众的口味变得太快了,前两年大家还喜欢主旋律大片，去年就转向了现实主义题材，今年又开始追捧各种微短剧，万达影视虽然有了《孤注一掷》的成功，但它能不能持续产出这种紧跟时代的爆款？这是一个巨大的问号，好莱坞的大厂制度现在都面临创作枯竭的危机，万达影视如果不能建立一套更开放、更包容的创作者培养机制，很难避免“一部吃遍天”后的断档。

竞争环境变了,以前万达影视的对手是华谊、光线，现在它的对手变成了字节跳动，抖音、TikTok对用户时间的掠夺是致命的，我最近发现，自己身边很多年轻人，宁愿在手机上刷两个小时的解说视频，也不愿意花两个小时坐在黑漆漆的影厅里，如何把这群“低头族”重新拉回电影院？这不仅是万达影视的难题，也是整个行业的难题。

我个人对万达影视的建议是：要更“轻”，也要更“重”。

所谓“更轻”，是指心态要轻，要敢于尝试新的题材，敢于和年轻的新导演合作，不要总是背着大厂的包袱，所谓“更重”，是指对技术的投入要重，比如IMAX、杜比视界这些高规格的放映体验，是手机无法替代的，要把“去电影院看”变成一种不可替代的仪式感。