非公开发行股票是利好还是利空？这篇全面分析帮你判断！

得，今天正好有空，跟大家唠唠我琢磨“非公开发行股票”这事儿的经历。这玩意儿到底是好是坏，市场上说法挺多，搞得人有点晕。我自个儿也碰到过几次，就说说我是怎么一步步去看待这事的。

最早接触这概念，也是看新闻，说某某公司要搞“非公开发行”，或者叫“定向增发”。当时我第一反应就是，增发股票？那不是市面上的股票变多，稀释原有股东的权益，股价不得跌吗？感觉像是个利空消息。

初步判断：有点慌，感觉是利空

那时候我手里正好拿着一只票，它就发个这样的公告。我心里咯噔一下，想着第二天是不是得赶紧跑。但转念一想，不对，上市公司搞事情，总得有个目的？不能平白无故给自己找不痛快。

于是我就开始我自己的“实践”过程，说白就是自己动手去查去看。

我的分析步骤

第一步：看公告，搞清楚钱要干嘛去

这是最关键的一步。我仔仔细细把那个非公开发行的预案公告从头到尾读好几遍。重点看它募集资金的用途。我遇到的那次，公告里写得挺明白，说是要投到一个新的高科技项目上，还画个大饼，说项目前景怎么怎么未来能给公司带来多少多少收益。

• 如果是投入新项目，特别是那种听起来靠谱、有前景的项目，或者用于技术升级、扩大产能，这通常是好事，说明公司想发展。
• 但如果只是为补充流动资金，或者更糟的是为还债，那我就得打个问号。说明公司可能有点缺钱，经营是不是有压力？

第二步：看发行对象是谁

非公开发行，顾名思义，不是谁都能买的，是卖给特定对象的。这也很重要。

• 如果发行对象是实力雄厚的大机构、战略投资者，甚至是大股东自己掏钱认购，那通常是积极信号。大佬们都看愿意真金白银地投进来，说明他们对公司未来有信心。
• 如果发行对象神神秘秘，或者是一些关联方，价格还定得特别低，那就得小心，是不是有利益输送的嫌疑？

我那次遇到的情况，发行对象里有几家知名的基金公司，还有公司自己的大股东也参与认购。这让我稍微放点心。

第三步：看发行价格

价格也很关键。一般非公开发行的价格会比市价打个折。折扣太狠，比如低于市价很多，那对老股东确实不太友短期内股价压力可能比较大。如果折扣不大，甚至接近市价，说明认购方也认可当前的公司价值，是好事。

我那次，发行价大概是市价的九折左右，不算特别离谱，在可接受范围内。

第四步：结合公司基本面和市场环境

不能孤立地看这个非公开发行。还得结合公司本身的经营状况、财务健康度、行业前景，以及当时整个市场的氛围。

• 如果公司本身质地优良，成长性这回募投的项目也确实靠谱，那这非公开发行就是锦上添花，长期看是利
• 如果公司本身就一堆问题，业绩下滑，这回募资更像是“续命”，那就算说得天花乱坠，也得谨慎。

实践后的体会与记录

经过这么一番折腾分析，我对我手里的那只票的非公开发行有个大概判断。那次的情况是：募资用途明确且有前景（投新项目），发行对象靠谱（大机构和大股东），发行价格折扣合理，公司基本面也还行。所以我判断，这回非公开发行，短期可能因为股本增加有点压力，但长期来看，如果项目能顺利实施，对公司发展是好事。

后来市场反应也印证，公告出来后，股价确实波动一下，但没大跌，过一段时间，随着项目进展的消息出来，股价反而慢慢涨上去。

回到最初的问题：非公开发行股票是利好还是利空？

我的实践结论是：这事儿真得分情况看，不能一概而论。

不能简单地看到“非公开发行”四个字就觉得是好是坏。关键在于深入挖掘公告背后的信息：钱用到哪儿去？谁来出钱？以什么价格出？公司自己怎么样？只有把这些都琢磨清楚，才能做出相对靠谱的判断。对我来说，这就是一个不断学习、实践、记录、再判断的过程。