688767,这家公司股票到底行不行

688767，这家公司股票到底行不行？

新冠过去，这家公司靠啥赚钱？

博拓生物的拳头产品是治疗新冠的 Paxlovid 药物，可谓一战封神，但随着疫情逐步退潮，这款药物的收入势必会大幅下降。

那么，没有了新冠，博拓还能靠哪些业务吃饭呢？咱们先来看看这家公司的基本面：

业务板块	主要产品	销售收入（2022 年）
新冠药物	Paxlovid	82.86 亿元
肝病治疗	替诺福韦酯	6.52 亿元
麻醉药物	罗哌卡因	2.72 亿元
如阿昔洛韦片、替诺福韦二吡呋酯、万古霉素	1.69 亿元

从上表可以看到，新冠药物无疑是博拓生物的支柱业务，占比超过了 90%。没了新冠，这家公司的收入肯定会受到严重影响。

不过，值得一提的是，博拓生物也在积极布局创新药业务。2022 年，公司研发费用达到 2.79 亿元，同比增长了 20%。目前，博拓生物的创新药管线有 6 个项目，涵盖肿瘤、肝病、疼痛、抗菌等领域。

虽然创新药的研发周期较长，不确定因素也比较多，但一旦成功，对博拓生物的业绩增长将起到至关重要的作用。

这家公司的业绩到底怎么样？

博拓生物上市时间不长，2022 年 10 月才上科创板。目前，公司公布了 2022 年半年报和三季报。

财务指标	2022 年半年报	2022 年三季报
营业收入	110.57 亿元	133.52 亿元
净利润	106.33 亿元	128.39 亿元
扣非净利润	86.32 亿元	105.25 亿元
毛利率	92.92%	93.49%
净利率	96.18%	95.96%
研发费用	1.42 亿元	2.79 亿元

从数据中我们可以看到，博拓生物的业绩真是可以用“暴利”来形容。这主要得益于新冠药物 Paxlovid 的巨大需求和高昂的价格。

但需要指出的是，新冠药物的收入具有较强的周期性。随着疫情的逐渐缓解，Paxlovid 的需求势必会大幅下降。博拓生物未来的业绩增长能否持续，还存在不确定性。

这家公司估值高不高？

一家公司的估值高低，是由其未来发展前景、行业竞争格局、财务状况等多方面因素决定的。对于博拓生物这样的明星公司，市场给出的估值肯定不会低。

截至 2023 年 4 月 10 日，博拓生物的最新股价为 25.99 元，市值为 28.11 亿元。

按照 2022 年全年业绩数据计算，博拓生物的 PE（TTM）为 21.18 倍，市净率（PB）为 1.06 倍。

这个估值水平，对于一家业绩快速增长且行业前景广阔的创新药公司来说，并不算太离谱。不过，投资者在买入之前，还是要仔细评估一下公司的长期发展潜力。

这家公司值得投资吗？

对于投资者来说，最重要的就是一家公司的长期投资价值。那么，博拓生物值得投资吗？

我认为，博拓生物是一家具有长期投资价值的公司，主要有以下几个原因：

1. 新冠药物需求依然存在。虽然疫情已经有所缓解，但全球范围内新冠感染病例并没有完全消失。Paxlovid 作为一款疗效确切的新冠治疗药物，在未来一段时间内依然会有需求。

2. 创新药研发潜力巨大。博拓生物正在积极布局创新药业务，其创新药管线涵盖肿瘤、肝病、疼痛等多个治疗领域。如果公司能够成功研发出一款创新药，将对业绩增长起到极大的推动作用。

3. 估值相对合理。博拓生物的 PE（TTM）为 21.18 倍，市净率（PB）为 1.06 倍。这个估值水平，对于一家业绩快速增长且行业前景广阔的创新药公司来说，并不算太离谱。

当然，投资 always 有风险。投资者在买入博拓生物之前，也需要充分考虑一下公司的潜在风险，如新冠药物需求下降、创新药研发失败、行业竞争加剧等。

可转债怎么操作？

可转债一般在股价上涨时候被投资者触发转股。通俗的说法就是说：“如果股价涨得高，你就强迫上市公司以每股多少钱的价格把你的债券转换成对应的股票。”

至于可转债赢利模式，大概有这 3 种：

1. 波段操作，获利平仓：简单来说，股票也有股息，可转债也是有债息的，这个债息是固定的。而且上市公司一般会给可转债设一个条款，比如溢价条款。股价上涨超越溢价条款的时候，可转债就会被“强赎”，投资人能够以溢价条款规定的价格把可转债转成股票，实现投资者的利益。

2. 滚动操作，年化收益率：可转债还有转股价值的，越高越好。当股票上涨，转股价值也跟着涨。可转债到了期限，我们就可以转股。价格高了就转股，低了就继续持有。利用好可转债的回售条款以及上市公司的回售动作，到期的转化溢价条款，滚动操作、享受年化收益率。

3. 打新债，赚手续费：可转债可新债和新股申购一样，中签率都比较低。可转债上市第一天，投资者可以卖出可转债获利手续费。

可转债这个产品，优点是很明显：

1. 低门槛：打新可能中签要靠运气，但是中签以后可以操作的空间也比较小。可转债不要摇号，直接买就行。

2. 收益比较高：文章开篇就说，可转债是一种债券，债券是有利息的。可转债利息一般高于普通的债券，所以收益也比较可观。

当然，收益高，风险肯定也高，投资者一定要了解可转债的风险：

1. 正股大幅下跌：可转债价格和正股价格成正比。如果正股价格大幅下跌，可转债价格也会跟着下跌。正股大幅下跌而濒临退市，此时的可转债则会一文不值。

2. 信用风险：可转债也是债券的一种，如果上市公司出现财务危机，可转债也有可能变成一堆废纸。

以上是关于 688767 博拓生物的详细分析，希望对大家有所帮助。投资有风险，入市需谨慎！

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