搞不懂股票市盈率多少比较好？其实很简单看这里！

大家我是老王，今天跟大家唠唠我自个儿琢磨股票市盈率（PE）这事儿的一些经历和想法。

刚开始看市盈率，一头雾水

记得刚开始捣鼓股票那会儿，听别人说要看市盈率，说这玩意儿能看出股票是贵还是便宜。我当时就觉得，那肯定是越低越数字小，不就说明股价低，回本快嘛听着特别有道理。

第一次实践：专挑低市盈率的买

有了这个“理论”，我就开始行动了。打开交易软件，筛选条件加上“市盈率从低到高排序”。还真不少个位数PE的股票。当时心里那个美，觉得发现了价值洼地，赶紧挑了几个看着顺眼的买进去。

结果？买了之后，这些所谓的“便宜货”要么趴着不动，要么还往下掉。其中一个，我记得特别清楚，PE才5倍多，股价也低。我当时还跟朋友吹牛，说捡到宝了。没过多久，公司发了个业绩预告，说下一季度可能要亏损。我赶紧去查，才发现它去年的利润是靠卖掉一个子公司撑起来的，主营业务早就开始走下坡路了。那个低PE，完全是个假象，是个坑！这回经历让我第一次意识到，光看PE数字低，好像不太靠谱。

深入了解：发现市盈率没那么简单

吃了亏，我就开始不服气，想着得把这玩意儿搞明白。我就去网上搜，看书，听各种“大神”讲。这一看不要紧，发现说法五花八门：

• 有人说，PE在15到25倍比较合理，太高了有泡沫，太低了可能有问题。
• 有人说，不同行业不一样，像银行、钢铁这种传统行业，PE就该低点，10倍左右就差不多；但要是高科技、医药这种成长性高的行业，PE高点也正常，30、40倍甚至更高都有人买单。
• 还有人强调要看动态市盈率，不能光看过去的静态市盈率，得看公司未来的盈利预期。

信息越多，我反而越迷糊。感觉这PE就像个变色龙，没有一个固定的标准说多少就一定是好的。

我的实践怎么用市盈率

后来结合我自己的交易记录和观察，还有跟其他老股民的交流，我慢慢摸索出自己的一套用法，不敢说多高明，但至少心里踏实点：

第一步，我不单独看PE绝对值了。上来就问多少PE这问题本身就有毛病。我得先看这只股票是干啥的，属于哪个行业。

第二步，进行比较。怎么比？

• 跟自己比：看看这只股票过去几年的PE大概在什么范围波动。如果现在远高于历史平均水平，那我就得小心点，是不是有点贵了？反之，如果远低于历史水平，是不是有机会？
• 跟同行比：找几家同行业、规模差不多的公司，看看它们的PE大概是多少。如果我想买的这家比同行高太多，我就得问问自己，它凭什么这么贵？是有核心技术，还是增长特别快？如果比同行低不少，也得想想，是不是它有什么问题别人都知道，就我不知道？



• 跟大盘比：有时候整个市场的PE都高，水涨船高；有时候市场情绪低落，再好的公司PE也可能被压得很低。得考虑市场整体环境。

第三步，挖掘PE背后的原因。PE是股价除以每股收益算出来的。所以PE高，可能是股价涨太多了，也可能是盈利突然变差了。PE低，可能是股价跌惨了，也可能是盈利突然暴增了（就像我之前遇到的卖资产那种）。看到一个PE数字，我不会马上做判断，而是会去翻翻公司的财报、公告，看看新闻，搞清楚这个PE数字是怎么来的，背后是真材实料的业绩变化，还是一次性的偶然因素，或者是市场情绪的波动。

现在的看法

现在你要问我股票市盈率多少比较我只能说，没有一个统一的标准答案。它不是一个可以拿来直接套用的公式。

对我来说，市盈率更像是一个体温计。它能告诉你现在市场给这家公司的估值，相对于它的赚钱能力，大概在什么水平，是“发烧”了，还是“体温偏低”，或者“正常”。但光看体温，治不好病。最终决定买不买，还得结合公司的基本面、管理层、行业前景、竞争格局等等一大堆东西来综合判断。

把它当成一个重要的参考指标，一个帮助你提出问题的工具，而不是最终的决策依据，这可能是我实践到对市盈率最靠谱的理解了。希望我这点磕磕绊绊的经历，能对大家有点启发。