今天就跟大家伙儿聊聊我自个儿琢磨新三板和A股上市这点事儿的经历。不是啥高深理论，就是我自个儿一步步摸索过来的大白话，希望能给正在琢磨这事儿的朋友们提个醒儿。
起初的懵懂与好奇
最早接触这俩概念，还是前几年我一个哥们儿的公司发展得不错，开始琢磨着往资本市场靠拢。那时候我跟他一样，也是两眼一抹黑。A股嘛天天新闻里听，感觉就是“高大上”，一旦上市了，那就意味着公司“出息了”，老板身价蹭蹭涨。新三板？听着就像个“预备队”或者“二线队伍”，具体是有啥用，当时真不太清楚。
第一次实践：帮哥们儿公司看新三板
我那哥们儿公司刚开始规模不大，盈利也刚起步，直接冲A股，那简直是想都不敢想。后来有中介机构的人来跟我们聊，提到了新三板。我这才开始正儿八经去了解这玩意儿。
第一步，我就先去网上扒拉资料。 看了一堆，大概明白了，新三板，全称叫“全国中小企业股份转让系统”，门槛确实比A股低不少。我记得当时我们梳理了下哥们儿公司的基本情况：
- 公司得是个股份公司，这个好办，有限公司改股改一下。
- 得有持续经营能力，不能今天开明天就关了。哥们儿公司运营好几年了，这点没问题。
- 财务数据得规范，请个好点的会计师事务所梳理梳理。
- 对盈利的要求，那时候感觉没A股那么死板，有些甚至亏损的也能上。
然后，我们就开始接触券商。 这才发现，新三板虽然门槛低，但也不是随便就能上的。券商会做尽职调查，律师事务所、会计师事务所也得进场，一套流程下来，也得小半年。我印象最深的是，新三板挂牌，更像是一种“备案制”的感觉，只要你符合基本条件，信息披露真实完整，一般都能上。
我们帮着哥们儿公司准备材料，跟中介机构对接，那段时间真是忙得脚不沾地。公司成功在新三板挂牌了，哥们儿挺高兴，觉得公司规范了不少，也算迈出了资本市场第一步。
新三板的真实感受
挂上去之后，我才慢慢体会到新三板跟A股的差别真不是一点半点：
- 投资者门槛高： 新三板可不是谁都能买的，那时候个人投资者得有几百万金融资产才行。基本上都是机构投资者在里面玩，散户很少。
- 交易不活跃： 因为投资者门槛高，所以交易量跟A股比起来，那真是“一个天上，一个地下”。很多股票挂在那儿，一天都没几笔成交，甚至没成交。流动性差，这是个大问题。
- 融资功能相对弱： 虽然也能融资，但因为流动性差，估值也上不去，想融到大钱，难度不小。
那时候我就琢磨，新三板更像是一个规范公司治理、展示公司价值、为将来转板A股或者被并购打基础的平台。指望它像A股那样天天涨停，一夜暴富，那基本是做梦。
再后来琢磨A股上市
过了几年，另外一个朋友的公司发展得更猛一些，各项指标都挺漂亮，就开始动A股上市的心思了。我又跟着掺和了一下，这下才真正体会到A股的“厉害”。
A股的要求，那真是高了去了：
- 盈利能力： 对净利润、营收增长都有明确的硬指标，连续几年都得达标，差一点都不行。主板、科创板、创业板要求还各不相同。
- 公司规模： 股本、市值啥的，都有一定的门槛。
- 规范运作： 公司治理结构、内部控制、同业竞争、关联交易这些，查得特别细，一点瑕疵都不能有。
- 审核周期长： 从准备材料到申报，再到证监会审核、发审会通过，到发行上市，整个流程没个一两年下不来，甚至更长。中间任何一个环节出问题，都可能前功尽弃。我眼瞅着有些公司排队排了好几年。
A股的参与者和交易方式也完全不同：
- 散户为主： A股市场散户多，这是中国特色。所以交易特别活跃，股价波动也大。
- 竞价交易： 就是大家出价，价格优先、时间优先撮合成交，跟新三板的做市、协议转让（现在主要是竞价了）感觉很不一样。
我的总结与体会
经过这么一番折腾和比较，我算是弄明白了这两者的核心区别：
第一，门槛天差地别。 新三板像是“宽进”，只要你公司还行，基本能上；A股则是“严进”，优中选优，能上去的都是大浪淘沙剩下的。
第二，定位不同。 新三板更像是一个培育和规范中小企业的平台，给它们一个进入资本市场的机会，但流动性和融资能力相对有限。A股则是真正意义上的公开市场，融资能力强，流动性但门槛高，监管严。
第三，投资者群体不一样。 新三板主要是机构和高净值人群；A股则是广大散户的战场。
第四，交易活跃度和融资效果不一样。 这点前面也提到了，A股的热闹劲儿和融资能力是新三板目前比不了的。
我现在的理解就是，企业要不要上市，上哪个板，得看自身发展阶段和需求。别光看着A股风光，那背后付出的努力和要满足的条件，可不是一般企业能承受的。新三板虽然看着“小”，但对很多中小企业来说，也是一个不错的起点和规范自身的途径。
这就是我自个儿琢磨这点事儿的一点点实践心得，说得比较糙，希望能帮到大家伙儿。
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