可转债是什么意思怎么操作(新手小白一看就懂的教程)

大家今天跟大家唠唠我最近在琢磨的一个东西——可转债。我也是从不懂到慢慢摸索，所以想把这点实践经验分享出来，希望能帮到有需要的朋友。

初识可转债：这玩意儿到底是

我最早听到“可转债”，也是一头雾水。后来我花时间去研究了一下，看了不少资料，也问了些懂行的朋友。用我自己的大白话理解，可转债，全称叫“可转换公司债券”。说白了，就是上市公司找咱们借钱，给咱一张借条。这张借条，面值一般是100块一张。它牛就牛在，不光能像普通借条那样到期还本付息（虽然利息一般不高），还能在特定的时间、按约好的价格，把这张借条换成这家公司的股票。

这玩意儿就同时有了债券的“保底”性质和股票的“进攻”潜力。跌的时候，它好歹是个债，有个底；涨的时候，它又能跟着股票一起“飞”，甚至能换成股票去追求更高收益。听着是不是还挺有意思？

我的可转债操作实践之路

光说不练假把式，我这人就喜欢自己上手试试。下面就说说我具体是怎么一步步操作的。

第一步：开户准备

这个很简单。如果你已经有股票账户了，那恭喜你，基本不用额外再开什么特别的户头。可转债的交易就在你的股票账户里进行。我当时就是用的我那个炒股的账户，直接就能用。

第二步：怎么“搞”到可转债？——我的打新初体验

我最开始接触的就是‘打新债’。就是在上市公司发行新的可转债的时候，咱们去申购。操作起来也简单，打开你的炒股软件，找到‘新债申购’或者类似的菜单，看到有新债可以申购了，就点一下，输入你想申购的数量就行。一般都是顶格申购，反正中了才缴款，不中也没损失。

这玩意儿跟抽奖似的，中了签就能按100块的面值买到。我记得我第一次申购的时候还挺紧张，每天都去刷刷看中没中。后来中了签，那叫一个开心！中了之后，账户里要保证有足够的钱，它会自动扣款。等这个可转债上市交易了，一般头一天价格都会涨点，这时候就可以卖掉，赚个差价，俗称‘上市卖’。我头几次都是这么干的，虽然赚得不多，但胜在安稳，也算体验了一把。

第三步：二级市场买卖——跟买股票差不多

除了打新，咱也可以直接在市场上买别人卖的可转债，就像买股票一样，输入代码，选择价格和数量，买入就行。这时候价格就不一定是100块了，可能高也可能低，看市场的行情和这只可转债本身的热度。

我买二级市场的可转债时，会关注几个点：

• 价格：太高了我就不碰了，比如超过130块的，感觉风险就大了。我喜欢找那些100块出头，或者稍微跌破面值一点点的，感觉安全边际高一些。
• 溢价率：这个稍微专业一点，简单说就是它比直接换成股票贵多少。溢价率太高，说明转股不划算，上涨的动力可能就弱点。
• 对应的正股：可转债毕竟是可以换成股票的，所以它对应的那个公司的股票（也叫正股）怎么样，非常重要。如果正股本身质地股价有上涨潜力，那它的可转债通常也不会差。

第四步：啥时候卖？啥时候转股？——这是个技术活

这可能就是可转债最核心，也是最考验人的地方了。

• 直接卖出：如果我买入后，它涨到我心理预期的价位了，比如涨了10%、20%，我可能就会考虑卖掉，落袋为安。
• 转股：这是可转债特有的。当它对应的正股价格涨得比约定的转股价高不少的时候，咱们把可转债换成股票就可能更赚钱。比如，转股价是10块，一张100块的可转债能换10股。如果现在正股涨到15块了，那你换成股票再卖掉，就能赚更多。不过要注意，一般可转债发行半年后才能开始转股。
• 持有到期：如果你就想图个安稳，也可以一直拿着，等它到期了，公司会还你本金再加点利息。虽然利息不高，但至少比存银行活期强点。不过我还没试过真拿到期。
• 强制赎回：还有一种情况，就是如果股价涨到一定程度，比如连续多少天超过转股价的130%，上市公司就有权按照一个约定的价格（比如100块多一点点）把你的可转债买回去，这就叫“强制赎回”。这时候，你要么赶紧卖掉，要么赶紧转股，不然可能就亏了。

我总结的几点心得体会

我折腾了一段时间下来，感觉可转债这东西，说简单也简单，说复杂也有一堆门道。

• 风险相对较低：它确实比直接炒股风险小，因为有债底撑着，跌也跌不到哪去（极端情况除外哈）。
• 收益预期别太高：你想靠它发大财，那也难。多数时候就是赚点小钱，或者在熊市里少亏点。
• 不要无脑打新：虽然中签像白捡钱，但也有破发（上市就跌破100块）的可能，尤其行情不好的时候。



• 关注正股是王道：可转债的涨跌跟它对应的股票关系很大，股票涨它一般也跟着涨。
• 别买太贵的：价格太高，比如一百三、一百四以上的，下跌空间就大了，万一市场不或者正股不给力，就容易被套。
• 注意各种条款：什么转股期、赎回条款、下修条款（就是上市公司主动调低转股价），都得大概了解下，别到时候手忙脚乱。

我把可转债当成一种相对稳健点的投资补充。它不像股票那么刺激，但也不像纯债券那么沉闷。对我这种想在投资里找点“进可攻、退可守”感觉的人来说，还挺合适的。

今天就先分享这么多，都是我个人的一些实践和粗浅理解，肯定有不全面或者不对的地方，欢迎大家指正交流。反正投资这事儿，自己得多研究，多实践，慢慢就有感觉了。希望能给想了解可转债的朋友一点点启发。