玩转看涨期权多头和空头，风险和收益一图看明白！

想跟大家伙儿聊聊我自个儿琢磨这看涨期权多头和空头的一点儿实践心得。这玩意儿刚开始接触的时候，我也是两眼一抹黑，啥也不懂，就觉得挺玄乎，又听说能以小博大，心里就痒痒了，总想搞明白。

我一开始是怎么玩多头的

喜欢先从简单的入手。那会儿听人说，买看涨期权，就是当多头，风险好像不大。你想，我看好一个股票要涨，就花点小钱买个权利，它要是真涨了，我就能跟着赚钱。万一没涨，或者跌了，那顶多就是我买期权那点钱打水漂了，对？听起来损失是固定的，这我还能接受。

我就记得我第一次上手，挑了个我觉得肯定要涨的票，那时候也没啥经验，就凭感觉。花了几百块钱，买了一张看涨期权。那几天，我这心就跟过山车似的，天天盯着行情软件看，股价一跳，我这小心脏也跟着一颤。后来那股票还真给力，涨了不少。我那张期权也跟着水涨船高，翻了个倍还不止。当时那个美，觉得自己简直是天才，走路都带风！

从那以后，我对这看涨期权多头就有了点信心。觉得这东西不错，花小钱，万一蒙对了，收益还挺可观。也亏过几次权利金，但因为一开始就知道最多亏多少，所以心态上还算稳得住。

后来又怎么碰了空头，差点栽大跟头

多头这边尝到点甜头之后，我就开始不安分了，总觉得是不是还有更“高级”的玩法。然后就接触到了卖看涨期权，也就是当空头。当时我对这个理解得特别浅，就觉得，，多头是买，空头就是反过来卖呗。别人花钱买看涨，我看这股票涨不上去，就把这权利卖给别人，收他一笔权利金。要是到期了，这股票真没涨，或者跌了，那笔钱不就稳稳当当归我了？听着多跟捡钱似的。

有一次，我就手痒了。看到一个股票，我觉得它短期内肯定没戏，涨不动了。于是我就壮着胆子，卖出了一张看涨期权，当了回空头。权利金倒是很快就到账了，不多，几百块，但白捡的钱谁不乐意？当时还挺得意，觉得自己又get了个新技能。

结果？真是怕什么来什么。没过几天，那只我以为涨不动的股票，突然就跟打了鸡血一样，噌噌噌往上涨，拦都拦不住！我那个空头仓位，账户里的亏损数字一天比一天大。一开始我还抱有幻想，想着它总会回调的，技术性调整嘛可它就是一路上头，根本不给我机会。

那感觉，真是如坐针毡。眼瞅着亏损的钱，早就超过我当初收的那点权利金好几倍了。那时候我才反应过来，这卖看涨期权，当空头，风险跟买期权完全不是一个量级的。买期权，最大亏损就是权利金；可卖期权，理论上这股票能涨到天上去，我的亏损就是无限的！实在扛不住了，只能咬着后槽牙，一把给平仓了。那一笔亏的，把我之前当多头辛辛苦苦赚回来的那点儿，全赔进去了不说，还倒贴了不少。那叫一个肉疼！

现在我是怎么理解这多头和空头的

从那次惨痛的教训之后，我对这看涨期权的空头，就变得特别特别敬畏了。不是说它不能做，而是你必须非常清楚你是在用大风险去博那个有限的收益。你得对行情有极大的把握，而且还得有承受潜在巨大亏损的心理准备和资金实力。

现在在我看来：

• 当看涨期权的多头（买入看涨）：感觉就像是买了一张特定股票的“看涨彩票”。预期股票上涨，投入的成本就是权利金，这是你最大的风险。如果股票大涨，收益可能是投入的好几倍，甚至几十倍，理论上收益是无限的。如果股票没涨或者跌了，那最大的损失也就是你买彩票的钱。比较适合资金量不大，想博取大波动的，或者用来对冲风险。



• 当看涨期权的空头（卖出看涨）：感觉就像是你自己开了个小小的“保险摊子”。你判断股票涨不过某个价格，于是你卖出看涨期权，收取权利金作为“保费”。如果股票真的没涨过那个价，那保费你就赚了。但如果股票大幅上涨，远超你卖出的行权价，那你就得赔付，这个赔付理论上是无限的，因为股价上涨没有上限。这种玩法，收益是有限的（就是那点权利金），但风险是巨大的。

这多头和空头，虽然听起来就是买和卖的区别，但背后代表的风险和收益结构，那是天差地别。我现在的实践就是，如果我真的特别看好一个方向，但又不想投入太多本金去买正股，我可能会选择当多头，买个看涨期权，用小资金去博一下。至于当空头卖看涨期权，我现在是非常非常谨慎的，除非我对某个股票的顶部有极强的判断，并且愿意承担那个敞口风险，同时 обязательно会设置严格的止损。再也不敢凭感觉瞎搞了，那都是真金白银换来的教训。

搞懂这两者的区别，控制好风险，比啥都重要。希望我这点儿踩坑经验，能给大伙儿提个醒儿。